Kwl's (NYSE: KSS)

, μπορεί να έχετε εντοπίσει ένα ασυνήθιστο σφάλμα merchandising την άνοιξη του 2012. Ο λιανοπωλητής, που είχε δημιουργήσει μια μακροχρόνια φήμη για συμπαγή σχέδια, καλής ποιότητας και λογικές τιμές, ελκυστικό εμπόρευμα την άνοιξη. Πολλοί αγοραστές περιήγησαν αλλά πήγαν στο σπίτι με άδεια χέρια. Μόλις μερικούς μήνες αργότερα, θα είχατε δει αυτό το πρόβλημα να εμφανίζεται στις οικονομικές καταστάσεις του Kohl. Κατά το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2012 (που έληξε στις 30 Ιουλίου 2012), το απούλητο απόθεμα προϊόντων Kohl ανερχόταν σε 3,5 δισεκατομμύρια δολάρια ή το 83% της τριμηνιαίας βάσης πωλήσεων της εταιρείας αυτής.

Οι επενδυτές που επιθυμούν να βρουν χρόνο για να εντοπίσουν τα επίπεδα αποθεμάτων αυτού του λιανοπωλητή (ως ποσοστό των πωλήσεων) ήταν οι πρώτοι που συνειδητοποίησαν ότι ο Kohl είχε πρόβλημα. Μέχρις ότου βγήκαν τα αποτελέσματα του επόμενου τριμήνου, αυτός ο δείκτης ισολογισμού είχε διογκωθεί σε εταιρικό ρεκόρ 107%. (Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία είχε περισσότερα αποθέματα από το σύνολο των πωλήσεων)

Όταν η Kohl ανήκε στο πρόβλημα του merchandising αργότερα εκείνη την πτώση, η υπόλοιπη επενδυτική κοινότητα ακολούθησε το προβάδισμα αυτών των παρατηρητών του ισολογισμού και επιθετικά

Εδώ είναι τρεις άλλες σημαντικές μετρήσεις ισολογισμού που πρέπει να παρακολουθήσετε, ώστε να μπορείτε να βγείτε έξω από το υπόλοιπο πλήθος.

1. Πρόβλεψη για ύποπτους λογαριασμούς

Μετά την αποστολή ενός προϊόντος σε έναν πελάτη, μια εταιρεία θα επιτρέψει συχνά τους όρους πληρωμής 30, 60 ή ακόμα και 90 ημερών. Ωστόσο, όταν έρθει η ημερομηνία λήξης και η πληρωμή δεν εμφανίζεται, η εταιρεία θα γίνει κατανοητά νευρικό. Ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας θα τοποθετήσει αυτό το τιμολόγιο σε μια κατηγορία ισολογισμού γνωστή ως "πρόβλεψη για επισφαλείς λογαριασμούς."

Ως επενδυτής, θέλετε να δείτε πώς αυτό το στοιχείο του ισολογισμού αυξάνεται ή συρρικνώνεται κάθε τρίμηνο. Ένα αυξανόμενο ποσοστό σημαίνει ότι ένας μεγάλος πελάτης (ή αρκετοί μικρότεροι πελάτες) έχει αντιμετωπίσει προβλήματα, πράγμα που σημαίνει ότι οι πληρωμές αυτές δεν μπορούν ποτέ να συγκεντρωθούν και ο πελάτης είναι λιγότερο πιθανό να πραγματοποιήσει παραγγελίες στο μέλλον.

Αυτό είναι επίσης πολύ σημαντικό στοιχείο για την παρακολούθηση μεταξύ τραπεζικών μετοχών και εκδότες πιστωτικών καρτών. Εάν οι καταναλωτές παραβιάζουν τα δάνεια ή τις πληρωμές με πιστωτικές κάρτες, τότε η τράπεζα μπορεί τελικά να τις καταγράψει ως ζημία. Πράγματι, τα "αυξανόμενα αποθεματικά για τις ζημίες από δάνεια" ήταν ένα πρώιμο σημάδι προβλημάτων στον τραπεζικό κλάδο των ΗΠΑ στα τέλη του 2007 και στις αρχές του 2008, πριν από τα γεγονότα εξερράγη σε μια πλήρης οικονομική κρίση. Οι υποκεφαλισμένες συντάξεις

Τα τελευταία χρόνια, οι επενδυτές έχουν λατρεύουν τα εκπληκτικά επίπεδα των μετρητών που κατέχουν τώρα οι κορυφαίοι κατασκευαστές αυτοκινήτων.

Η GM (NYSE: GM)

, για παράδειγμα, είχε 34 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και επενδύσεις τα βιβλία της στο τέλος του 2012. Μερικοί επενδυτές μπορεί να έχουν λανθασμένα υποθέσει ότι ένα τέτοιο τεράστιο ποσό χρημάτων σήμαινε ότι η GM θα μπορούσε να εκδώσει τεράστια μερίσματα και επαναγορά μετοχών, ενώ παράλληλα θα αυξήσει σημαντικά τις δαπάνες της για νέα προϊόντα.

παρατήρησε ότι η BF κατέγραψε περαιτέρω τον ισολογισμό, ήταν σαφές ότι η GM αντιμετώπισε ένα χάσμα ύψους 37,6 δις δολαρίων μεταξύ των χρημάτων του συνταξιοδοτικού της σχεδίου και των χρημάτων που θα χρωστούν στους συνταξιούχους της. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι εταιρείες όπως η GM, με ανεπαρκείς συντάξεις, δεν έχουν την οικονομική δυνατότητα να χάσουν χρήματα. Χρειάζονται κάθε δεκάρα που πρέπει να πληρούν τις συνταξιοδοτικές υποχρεώσεις και θα έσπαυσαν εάν το ταχέως γηράσκοντά τους εργατικό δυναμικό άρχισε να απαιτεί ολοένα και μεγαλύτερες συνταξιοδοτικές δαπάνες. Εάν είστε κάτοχος μετοχών μίας μακροχρόνιας βιομηχανικής επιχείρησης που είχε συνταξιοδοτικό πρόγραμμα εδώ και πολλές δεκαετίες, τότε πρέπει να γνωρίζετε το καθεστώς χρηματοδότησης των συντάξεών σας. 3. Πάρα πολύ καλή υπεραξία

Όταν μια εταιρεία αποκτά έναν αντίπαλο, πληρώνει συχνά περισσότερο από το μετοχικό κεφάλαιο (ή τη λογιστική αξία) του μετόχου. Αν ναι, η διαφορά πρέπει να λογίζεται ως "υπεραξία" στον ισολογισμό.

Cisco Systems (Nasdaq: CSCO)

, για παράδειγμα, έχει καταβάλει δισεκατομμύρια δολάρια για πολλές μικρές επιχειρήσεις που ήταν κάτι παραπάνω από μια έννοια και μια ομάδα μηχανικών και ως εκ τούτου έχει σήμερα 17 δισεκατομμύρια δολάρια καλής θέλησης.

Η διοίκηση της Cisco πιστεύει ότι οι συμφωνίες αυτές θα δημιουργήσουν σταθερή επιστρέφει, περισσότερο από την αποζημίωση για τις υψηλές τιμές αγοράς τους. Αλλά τι συμβαίνει εάν οι εξαγορασθείσες εταιρείες αποτύχουν να παραδώσουν αυτό που αναμενόταν; Η Cisco δεν θα έχει άλλη επιλογή παρά να γράψει καλή θέληση για να αντικατοπτρίζει την αποτυχημένη απόκτηση. Γι 'αυτό είναι σημαντικό να παρακολουθείτε την καλή θέληση σε αυτές τις εταιρείες. Εάν δαπανούν πολλά χρήματα για τις εξαγορές αλλά δεν επωφελούνται από αυτά, τότε είναι σαφές ότι η διοίκηση δεν είναι σε θέση να επιτύχει τους μακροπρόθεσμους ρυθμούς ανάπτυξης που θα κρατήσουν τους επενδυτές ευτυχείς. Η Επένδυση:

Οι περισσότεροι οι επενδυτές επικεντρώνονται στην κατάσταση αποτελεσμάτων για να εντοπίσουν πιθανή ανοδική τάση για ένα απόθεμα. Ωστόσο, είναι ο ισολογισμός όπου θα βρείτε πρώιμα σημάδια πιθανής κάμψης της τιμής των μετοχών. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο πρέπει να δαπανούν τουλάχιστον τόσο χρόνο σε αυτή τη συχνά παραβλέπεται οικονομική δήλωση