Το δάνειο εξαγοράς

είναι χρήματα που δανείζονται ειδικά για την αγορά μιας εταιρείας ή ενός περιουσιακού στοιχείου.

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα): Η βασική ιδέα πίσω από τα δάνεια εξαγοράς είναι ότι ο αγοραστής αγοράζει τον στόχο με ένα δάνειο που εξασφαλίζεται από τα ίδια τα περιουσιακά στοιχεία του ίδιου του στόχου. Σε καταστάσεις έκτακτης ανάληψης, η χρήση των περιουσιακών στοιχείων του στόχου για την εξασφάλιση πίστωσης για τον αγοραστή είναι ένας λόγος για τον οποίο η τακτική έχει φειδωλή φήμη.

Για να αποκτήσει ένα δάνειο εξαγοράς, ο αγοραστής πρέπει πρώτα να βεβαιωθεί ότι τα περιουσιακά στοιχεία του στόχου είναι επαρκή για το δάνειο που απαιτείται για την αγορά του στόχου. Ο αγοραστής πρέπει επίσης να δημιουργήσει και να μελετήσει τις οικονομικές προβλέψεις των συνδυασμένων οντοτήτων για να βεβαιωθεί ότι παράγουν αρκετά μετρητά για να πραγματοποιήσουν τις πληρωμές κεφαλαίου και τόκων. Σε ορισμένες περιπτώσεις, η διατήρηση της βέλτιστης ταμειακής ροής θα μπορούσε να είναι μια πραγματική πρόκληση εάν η ομάδα διαχείρισης του στόχου εγκαταλείψει μετά την απόκτηση.

Σε ορισμένες περιπτώσεις, ένα δάνειο εξαγοράς μπορεί να προέρχεται απευθείας από μία ή περισσότερες τράπεζες. (Ορισμένες φορές οι αγοραστές εκδίδουν ομόλογα στην ελεύθερη αγορά.) Η απόκτηση δανείων εξαγοράς είναι συχνά δαπανηρή και περίπλοκη και όταν μια συγκεκριμένη συμφωνία είναι ιδιαίτερα μεγάλη, υπάρχουν συχνά περισσότεροι από έναν αγοραστές, που επιτρέπουν την κατανομή των κινδύνων και των εξόδων (και ανταμοιβών). Μια επενδυτική τράπεζα, μια δικηγορική εταιρία και λογιστές τρίτων είναι συχνά απαραίτητες για τη σωστή διάρθρωση του δανείου και της συναλλαγής.

Γιατί έχει σημασία:

Σκοπός του δανείου εξαγοράς είναι η πραγματοποίηση μεγάλης απόκτησης χωρίς να χρειάζεται να δεσμευτεί μεγάλο μέρος του κεφαλαίου, αλλά ο ακόμη μεγαλύτερος σκοπός είναι να μεγιστοποιηθεί η αξία των μετόχων. Αν η εξαγορά δημιουργήσει μια ισχυρότερη, πιο αποδοτική, πιο κερδοφόρα οντότητα, τότε οι περισσότεροι μέτοχοι συμφωνούν ότι το χρέος αξίζει τον κόπο. Αλλά αν τα επίπεδα του χρέους είναι υπερβολικά μεγάλα ή η συνέργεια δεν υπάρχει, η εταιρεία μπορεί να μην είναι σε θέση να εξυπηρετήσει το χρέος της και να χρεοκοπήσει.

Αυτός ο υψηλός κίνδυνος είναι ο λόγος για τον οποίο οι τιμές των μετοχών συνήθως μειώνονται όταν μια εταιρεία ανακοινώνει νέα μιας εξαγοράς που συνεπάγεται μεγάλο χρέος. Αυτό μπορεί να είναι μια ευκαιρία αγοράς εάν οι επενδυτές πιστεύουν ότι η εταιρεία θα είναι σε θέση να εξοφλήσει το χρέος, γεγονός που αυξάνει την αξία των μετοχών.

Η επιδίωξη δανείων εξαγοράς συνήθως αυξάνεται όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά το κόστος δανεισμού και ενθαρρύνει τους επενδυτές να αναζητήσουν ευκαιρίες υψηλής απόδοσης) και / ή όταν η οικονομία ή ένας συγκεκριμένος κλάδος παραγωγής υποβαθμίζει (και επομένως μειώνονται οι εταιρικές αξίες). Ωστόσο, μια αύξηση θα μπορούσε επίσης να σηματοδοτήσει μεγαλύτερο ανταγωνισμό για συμφωνίες, οι οποίες τείνουν να αυξάνουν την τιμή για τους στόχους, αυξάνοντας περαιτέρω το χρέος που απαιτείται για τις εξαγορές και αυξάνοντας τις πιθανότητες μια συνδυασμένη οντότητα να μην είναι σε θέση να υποστηρίξει τις υποχρεώσεις της.