Είναι ένας τύπος επενδυτικού καταπίστευματος που διατηρεί σταθερό , εισοδήματα που παράγουν εισόδημα και καταβάλλει στους μεριδιούχους του τουλάχιστον το 90% των καθαρών ταμειακών ροών (οι μέτοχοι είναι γνωστοί ως μεριδιούχοι στο Trust lingo). Αυτά τα καταπιστεύματα συνήθως κατέχουν περιουσιακά στοιχεία όπως το πετρέλαιο, ο άνθρακας, το φυσικό αέριο ή άλλοι φυσικοί πόροι, οι οποίοι γενικά έχουν σταθερή ζήτηση και συνεπώς σταθερά έσοδα.

Πώς λειτουργεί (παράδειγμα):

Τα καναδικά έσοδα συνήθως δεν έχουν διευθυντικά στελέχη ή υπαλλήλους, αλλά λειτουργούν από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Δεν είναι εταιρείες ούτε εταιρικές σχέσεις. Οι κατανομές τους είναι συνήθως μηνιαίες ή τριμηνιαίες και μοιάζουν με κεφαλαιουχικές εταιρίες περιορισμένης ευθύνης, μέρος των οποίων θεωρείται απόδοση κεφαλαίου, γεγονός που μειώνει τη βάση κόστους του επενδυτή αντί να δημιουργήσει μια τρέχουσα φορολογική υποχρέωση. Οι καναδικές εταιρείες εμπιστοσύνης μπορούν να αντλήσουν χρήματα μέσω της έκδοσης μετοχών ή δανεισμού χρημάτων και συχνά χρησιμοποιούν αυτά τα χρήματα για να αγοράσουν νέα να διατηρεί ή να αναπτύσσει υπάρχουσες ιδιότητες. Αυτή η ικανότητα διατήρησης και αύξησης των διανομών επ 'αόριστον είναι αυτό που καθιστά τις καναδικές εμπιστοσύνη πιο ελκυστικές για πολλούς επενδυτές. Ωστόσο, συνήθως δεν είναι εισηγμένες σε αμερικανικά χρηματιστήρια (παρόλο που μερικές καναδικές καταπιστεύματα εμπλέκονται, δηλαδή εμπορεύονται τόσο στον Καναδά όσο και στις Η.Π.Α.) και οι αξίες τους επηρεάζονται από τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Για παράδειγμα, εάν το δολάριο ΗΠΑ αποδυναμωθεί, τότε το δολάριο του Καναδά αξίζει περισσότερο και οι Αμερικανοί επενδυτές παίρνουν ένα επιπλέον λάκτισμα από την ανταλλαγή νομισμάτων. Αλλά επειδή το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο διατιμώνται σε δολάρια ΗΠΑ και τα έξοδα του καταπιστεύματος είναι σε καναδικά δολάρια, ένα πτώση σε δολάρια ΗΠΑ μπορεί επίσης να αποσπάσει τα περιθώρια κέρδους και να μειώσει τα εταιρικά κέρδη. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι σήμερα το καναδικό δολάριο αξίζει περίπου 84 σεντς στα US $ 1,00. Αυτό σημαίνει ότι αν ένα καναδικό καταπίστευμα καταβάλει μια διανομή 1,00 δολ. Ανά μετοχή, η πληρωμή μεταφράζεται σε μόλις 84 σεντς σε νόμισμα ΗΠΑ. Αν το δολάριο ενισχύσει και το καναδικό δολάριο πέσει, τότε θα πάρετε ακόμα λιγότερα. Αλλά εάν το δολάριο αποδυναμωθεί και το δολάριο του Καναδά αυξάνεται, τότε ο επενδυτής παίρνει υψηλότερη διανομή.

Οι φορολογικές επιπτώσεις της επένδυσης σε καταπιστεύματα δικαιωμάτων είναι πολύπλοκες. Οι καναδικές εταιρείες ενεργειακής εμπιστοσύνης τείνουν να είναι πιο φορολογικά αποδοτικές από τις αμερικανικές εμπιστοσύνη, διότι επανεπενδύουν τις ταμειακές τους ροές, καθιστώντας τα μερίσματά τους γενικά επιλέξιμα για το 15% φόρο μερισμάτων. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ωστόσο ότι οι περισσότερες πληρωμές μερισμάτων από καναδικές εταιρείες εμπιστεύονται επίσης καναδικό φόρο παρακράτησης 15%. Οι Αμερικανοί επενδυτές μπορούν να διεκδικήσουν μια ξένη φορολογική πίστωση στο Έντυπο 1116 του IRS, αλλά αυτό μπορεί να είναι δύσκολο αν ένας επενδυτής κατέχει τις μετοχές σε έναν απαλλαγμένο φόρου λογαριασμού τύπου IRA.

Οι επενδύσεις του Καναδά προσφέρουν αντιστάθμιση έναντι της πτώσης του αμερικανικού δολαρίου, αλλά για τις εμπιστοσύνη το θέμα του νομίσματος είναι επίσης περίπλοκο. Οι ξένες εταιρείες είναι πιο δύσκολο να εντοπίσουν, η χρηματοοικονομική τους απόδοση αναφέρεται σε ξένο νόμισμα και οι λειτουργίες τους επηρεάζονται από παράγοντες που ενδέχεται να μην αναφέρονται στις ειδήσεις των ΗΠΑ. Οι ξένες μετοχές φέρουν επίσης τον πολιτικό και οικονομικό κίνδυνο των χωρών καταγωγής τους. Επιπλέον, τα κέρδη των μεριδίων από τα καταπιστεύματα συνήθως παραμένουν υψηλά όταν αυξάνεται το κέρδος (και κατά συνέπεια η τιμή μονάδας) του καταπιστεύματος. Ομοίως, όταν μειώνονται τα κέρδη, οι αποδόσεις των μερισμάτων από τις ενεργειακές εταιρείες συνήθως υποφέρουν. Αυτό συμβαίνει επειδή όταν η τιμή των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων είναι υψηλή, η εμπιστοσύνη κάνει περισσότερα έσοδα, τα οποία πρέπει στη συνέχεια να πληρώσει. Το αντίστροφο ισχύει επίσης: οι χαμηλότερες τιμές των βασικών εμπορευμάτων σημαίνουν χαμηλότερα κέρδη, πράγμα που σημαίνει χαμηλότερες διανομές και χαμηλότερη τιμή μονάδας. Γιατί αυτό έχει σημασία:

Οι κατανομές των δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας είναι πιο ασταθείς από τις κατανομές MLP, διότι παράγουν εισόδημα απευθείας από την παραγωγή των εμπορευμάτων, τα οποία είναι πολύ ευαίσθητα στις τιμές. Παρόλο που αυτό σημαίνει περισσότερος κίνδυνος για τον επενδυτή, οι καταπιστεύματα δικαιωμάτων είναι επίσης ένας τρόπος να συμμετάσχουν στις αγορές βασικών προϊόντων χωρίς να εισέλθουν στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων. Ανεξάρτητα από αυτό, ορισμένοι επενδυτές εισοδήματος ενδέχεται να βρουν τη στενή συσχέτιση των εμπορευμάτων και η διακύμανση της διανομής είναι πολύ επικίνδυνη, ακόμη και αν ο κίνδυνος αυτός μπορεί να μετριαστεί μέσω της διαφοροποίησης.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι καναδικές εισοδηματικές καταθέσεις διαφέρουν από τις αμερικανικές trust trust.

Οι αμερικανικές εταιρείες εμπιστοσύνης συνήθως επικεντρώνονται στη διατήρηση των υφιστάμενων περιουσιακών τους στοιχείων παρά στην πραγματοποίηση κεφαλαιουχικών δαπανών. Διανέμουν γενικά μετρητά έως ότου εξαντληθούν τα περιουσιακά τους στοιχεία για φυσικούς πόρους (γι 'αυτό και είναι σημαντική η γνώση των αποθεμάτων συγκεκριμένης εμπιστοσύνης). Η υψηλή αποπληρωμή των αμερικανικών καταπιστευμάτων μπορεί να είναι ελκυστική βραχυπρόθεσμα, αλλά το μειονέκτημα είναι ότι αφήνει τις εμπιστοσύνη με πολύ λίγα μετρητά για μελλοντική ανάπτυξη.

Οι διανομές από τα αμερικανικά εισοδηματικά καταστήματα φορολογούνται ως τακτικό εισόδημα και όχι στο χαμηλότερο 15% φόρος μερισμάτων και οι επενδυτές μπορεί να χρειαστεί να υποβάλουν φορολογικές δηλώσεις στα κράτη όπου λειτουργεί το trust. Ευτυχώς, οι επενδυτές δεν πληρώνουν φόρους σε ένα μέρος αυτών των διανομών μέχρι να πουλήσουν τις μονάδες τους. Οι μεριδιούχοι δικαιούνται επίσης ορισμένες εκπτώσεις βάσει της υποτίμησης των περιουσιακών στοιχείων του καταπιστεύματος.