Κόστος Κεφαλαίου - Καλύτερη Ορισμός

Τι είναι:

Το κόστος κεφαλαίου αναφέρεται στο κόστος ευκαιρίας για μια συγκεκριμένη επένδυση. Είναι το ποσοστό απόδοσης που θα μπορούσε να έχει κερδίσει τοποθετώντας τα ίδια χρήματα σε μια διαφορετική επένδυση με τον ίδιο κίνδυνο. Έτσι, το κόστος του κεφαλαίου είναι το ποσοστό απόδοσης που απαιτείται για να πείσει τον επενδυτή να πραγματοποιήσει μια συγκεκριμένη επένδυση.

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Το κόστος κεφαλαίου καθορίζεται από την αγορά και αντιπροσωπεύει το βαθμό του αντιληπτού κινδύνου από τους επενδυτές. Όταν δίνεται η δυνατότητα επιλογής μεταξύ δύο επενδύσεων ίσου κινδύνου, οι επενδυτές θα επιλέξουν γενικά την υψηλότερη απόδοση.

Ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία XYZ εξετάζει το ενδεχόμενο ανακαίνισης των συστημάτων αποθήκης. Η ανακαίνιση θα κοστίσει 50 εκατομμύρια δολάρια και αναμένεται να εξοικονομήσει 10 εκατομμύρια δολάρια ετησίως τα επόμενα 5 χρόνια. Υπάρχει ο κίνδυνος ότι η ανακαίνιση δεν θα σώσει την εταιρία XYZ ένα πλήρες ποσό 10 εκατομμυρίων δολαρίων ετησίως. Εναλλακτικά, η εταιρεία XYZ θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει τα 50 εκατομμύρια δολάρια για να αγοράσει εξίσου ριψοκίνδυνα πενταετή ομόλογα στην ABC Co., η οποία επιστρέφει 12% ετησίως.

Επειδή η ανακαίνιση αναμένεται να επιστρέψει 20% ετησίως ($ 10.000.000 / $ 50.000.000), η ανανέωση είναι μια καλή χρήση του κεφαλαίου, επειδή η απόδοση του 20% υπερβαίνει την απαιτούμενη απόδοση του 12%, η XYZ θα μπορούσε να πάρει παίρνοντας τον ίδιο κίνδυνο αλλού.

Η απόδοση ενός επενδυτή σε μια ασφάλεια εταιρείας είναι το κόστος αυτής της ασφάλειας στο εταιρεία που την εξέδωσε. Το συνολικό κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας είναι ένα μείγμα αποδόσεων που απαιτείται για την αποζημίωση όλων των πιστωτών και των μετόχων. Αυτό συχνά ονομάζεται σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου και αναφέρεται στο μέσο σταθμισμένο κόστος του χρέους και της καθαρής θέσης της εταιρείας.

Γιατί το θέμα:

Το κόστος κεφαλαίου αποτελεί σημαντικό στοιχείο της εργασίας αποτίμησης επιχειρήσεων. Επειδή ο επενδυτής αναμένει ότι η επένδυσή του θα αυξηθεί τουλάχιστον με το κόστος του κεφαλαίου, το κόστος του κεφαλαίου μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως προεξοφλητικό επιτόκιο για τον υπολογισμό της εύλογης αξίας των ταμειακών ροών μιας επένδυσης.

Οι επενδυτές δανείζουν συχνά χρήματα για να πραγματοποιήσουν επενδύσεις, και οι αναλυτές κάνουν συνήθως το λάθος της εξίσωσης του κόστους του κεφαλαίου με το επιτόκιο για αυτά τα χρήματα. Είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι το κόστος του κεφαλαίου δεν εξαρτάται από το πώς και πού αυξήθηκε το κεφάλαιο. Με άλλα λόγια, το κόστος του κεφαλαίου εξαρτάται από τη χρήση χρημάτων και όχι από την πηγή κεφαλαίων