Ορισμός και Παράδειγμα Κουπονιού

Τι είναι:

Στον οικονομικό κόσμο, το ονομαστική αξία ενός ομολόγου. Εκφράζεται ως ποσοστό Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Ο όρος "επιτόκιο κουπονιού" προέρχεται από τα μικρά αποσπώμενα δελτία που επισυνάπτονται σε πιστοποιητικά ομολόγων στον κομιστή. Τα κουπόνια δικαιούνται τον κάτοχο να καταβάλει τόκους από τον οφειλέτη. Τα κουπόνια είναι σπάνια σήμερα, επειδή τα περισσότερα ομόλογα δεν εκδίδονται υπό μορφή πιστοποιητικού. (αν και ορισμένοι κάτοχοι ομολόγων εξακολουθούν να επιλέγουν να διατηρούν πιστοποιητικά χαρτιού)

Ας υποθέσουμε ότι αγοράζετε ένα ομολογιακό δάνειο ύψους $ 1.000 XYZ. Το επιτόκιο του κουπονιού για το ομόλογο είναι 5%, πράγμα που σημαίνει ότι ο εκδότης θα σας καταβάλει τόκο 5% ετησίως, ή $ 50, στην ονομαστική αξία του ομολόγου ($ 1.000 x 0.05). Ακόμη και αν οι συναλλαγές ομολόγων σας είναι μικρότερες από 1.000 δολάρια (ή περισσότερο από 1.000 δολάρια), ο εκδότης εξακολουθεί να είναι υπεύθυνος για την πληρωμή του κουπονιού βάσει της ονομαστικής αξίας του ομολόγου.

μήνες. Επομένως, στο παραπάνω παράδειγμα, η εταιρεία XYZ θα σας πληρώσει 25 δολάρια ετησίως. Οι ευρωπαίοι εκδότες πραγματοποιούν εν γένει πληρωμές τοκομεριδίων μία φορά το χρόνο.

Δεν ισχύουν όλοι οι τόκοι του κουπονιού κατά τη διάρκεια ζωής ενός ομολόγου. Ορισμένοι εκδότες μπορούν να καταβάλλουν τόκο με βάση ένα δηλωμένο περιθώριο πάνω σε ένα χρηματοοικονομικό δείκτη, όπως το Διατραπεζικό Επιτόκιο Λονδίνου (LIBOR). Αυτά τα ομόλογα κυμαινόμενου επιτοκίου συνήθως επαναφέρουν τους χρεωστικούς τους τόκους κάθε έξι μήνες.

Δεν έχουν όλα τα ομόλογα ένα κουπόνι, όπως συμβαίνει με τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου. Αντί να καταβάλλουν τόκους, οι εταιρείες μπορούν να εκδίδουν ομόλογα σε βαθιές εκπτώσεις και στη συνέχεια να πληρώνουν στον κάτοχο την πλήρη ονομαστική αξία του ομολόγου κατά τη λήξη τους. Για παράδειγμα, αντί να αγοράσετε το ομολογιακό δάνειο XYZ για $ 1.000 και στη συνέχεια να εισπράξετε 5% επιτόκιο κάθε χρόνο, θα μπορούσατε να αγοράσετε μια ομολογία μηδενικού τοκομεριδίου για $ 750, να κρατήσετε το ομόλογο έως τη λήξη και να λάβετε $ 1.000 σε αντάλλαγμα). Και στις δύο περιπτώσεις, ο επενδυτής λαμβάνει τόκο, αλλά ο επενδυτής ομολογιακού δανείου με μηδενικό τοκομερίδιο δεν λαμβάνει τόκο μέχρι την λήξη του ομολόγου. Σημειώστε ότι οι εκδότες μηδενικού τοκομεριδίου δεν χρειάζεται να διαθέσουν μετρητά για την εξυπηρέτηση του χρέους (δηλ. Να καταβάλουν τόκους) μέχρι να ωριμάσουν τα ομόλογα τους.

Οι εταιρείες που συμμετέχουν σε εξαγορές με μόχλευση ή σε άλλες συναλλαγές που οδηγούν σε υψηλό επίπεδο επιτοκίου μπορεί να εκδίδει ομόλογα χρεογράφων, με τα οποία ο εκδότης μπορεί να αποφύγει να καταβάλει πληρωμές για ένα συγκεκριμένο χρονικό διάστημα.

Γιατί Σημαίνει:

Τα κουπόνια

είναι ένα από τα καθοριστικά χαρακτηριστικά των ομολόγων και ένα από τα πιο σημαντικά για την τιμολόγησή τους, επειδή δίνουν στους επενδυτές έναν τρόπο σύγκρισης των ομολόγων. Για παράδειγμα, το κουπόνι 5% του ομολόγου της XYZ μπορεί να κάνει το ομόλογο ελκυστική επένδυση εάν παρόμοιες επενδύσεις καταβάλλουν μόνο το 2%. Ομοίως, το ομολογιακό δάνειο της XYZ μπορεί να μην είναι ελκυστικό εάν παρόμοιες επενδύσεις καταβάλλουν το 10%.

Με υψηλότερα επιτόκια, καλύτερη απόδοση μπορεί να βρεθεί σε άλλα μέρη εκτός από τα ομόλογα. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι τιμές των ομολόγων μειώνονται συνήθως όταν τα επιτόκια αυξάνονται και αυξάνονται όταν μειώνονται τα επιτόκια. Συγκεκριμένα, το μέγεθος του κουπονιού ενός ομολόγου τείνει να υποδεικνύει πόσο ευαίσθητη θα είναι η τιμή του ομολόγου στις μεταβολές των επιτοκίων. Σε γενικές γραμμές, όσο υψηλότερο είναι το επιτόκιο κουπονιών, τόσο μικρότερη είναι η τιμή που θα αλλάξει όταν τα επιτόκια κυμαίνονται.