Τρέχουσα Απόδοση & Ορισμός

Τι είναι:

Η τρέχουσα απόδοση αντιπροσωπεύει το ισχύον επιτόκιο

Ο τύπος

τρέχουσας απόδοσης ορίζεται ως εξής: CY = Ετήσια πληρωμή τόκων / τρέχουσα τιμή ομολογιών

υποθέστε ότι ένα συγκεκριμένο ομόλογο διαπραγματεύεται σε ισοτιμία ή 100 σεντς στο δολάριο και ότι πληρώνει ένα επιτόκιο κουπονιού 3%. Σε αυτή την περίπτωση, η τρέχουσα απόδοση του ομολόγου θα είναι επίσης 3% (όπως φαίνεται παρακάτω).

CY = 3/100 = 3.00%

Ωστόσο, ας υποθέσουμε ότι το ίδιο ομόλογο διαπραγματεύεται με έκπτωση αξία. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι οι επενδυτές μπορούν τώρα να αγοράσουν το ομολογιακό δολάριο για μόλις 95 σεντς. Σε αυτή την περίπτωση, παρόλο που το ομόλογο θα εξακολουθεί να πληρώνει κουπόνι 3%, η τρέχουσα απόδοση του θα είναι πραγματικά ελαφρώς υψηλότερη (όπως φαίνεται παρακάτω):

CY = 3/95 = 3.16%

λέει ότι το ομόλογο διαπραγματεύεται με ένα ασφάλιστρο στην ονομαστική του αξία - 110 σεντς στο δολάριο. Σε αυτήν την περίπτωση, παρόλο που το ομόλογο θα εξακολουθεί να πληρώνει ένα κουπόνι 3%, η τρέχουσα απόδοση του θα είναι πραγματικά κάπως χαμηλότερη (όπως φαίνεται παρακάτω):

CY = 3/110 = 2.73%

Απόδοση σε υπολογιστή κλήσης (YTC) για να μετρήσετε την ετήσια απόδοση αν κρατάτε ένα συγκεκριμένο ομόλογο μέχρι την πρώτη του ημερομηνία κλήσης.]

[Χρησιμοποιήστε τον υπολογισμό της απόδοσης έως τη λήξη (YTM) για να μετρήσετε την ετήσια απόδοση αν σκοπεύετε να κρατήσετε ένα συγκεκριμένο [

] Το σημαντικό πράγμα που πρέπει να σημειωθεί εδώ είναι ότι για τα περισσότερα ομόλογα, το δηλωμένο επιτόκιο κουπονιών θα παραμείνει συνήθως το ίδιο (στην περίπτωση αυτή, το 3%). Ωστόσο, καθώς το επικρατούμενο επίπεδο των επιτοκίων μεταβάλλεται με την πάροδο του χρόνου, η απόδοση που θα απαιτήσει οι επενδυτές (η τρέχουσα απόδοση) προκειμένου να διατηρηθεί ένα συγκεκριμένο ομόλογο θα κυμανθεί. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές θα αποστέλλουν τιμές ομολόγων υψηλότερες ή χαμηλότερες έως ότου η τρέχουσα απόδοση του ομολόγου αυτού ισοδυναμεί με άλλους τίτλους με παρόμοια χαρακτηριστικά κινδύνου