Κέρδη προ φόρων (EBIAT)

είναι ένα μέτρο της απόδοσης της επιχείρησης. Το EBIAT είναι ένα μέτρο για το πόσο κερδοφόρα θα ήταν μια εταιρεία εάν πληρώσει φόρους για το λειτουργικό της κέρδος χωρίς το όφελος του φορολογικού καταφυγίου που δημιουργείται με τη χρήση χρέους. Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Βασικά, το EBIAT δίνει οι αναλυτές είναι ένας τρόπος αξιολόγησης της κερδοφορίας μιας επιχείρησης χωρίς να υπολογίζεται ο τρόπος χρηματοδότησης της επιχείρησης (δηλαδή το ποσοστό του χρέους προς τα ίδια κεφάλαια), αλλά λαμβάνοντας υπόψη ότι οι φόροι θα μπορούσαν να θεωρηθούν ως συνεχής δαπάνη για επιχειρηματική δραστηριότητα.

Το EBIAT υπολογίζεται χρησιμοποιώντας την κατάσταση αποτελεσμάτων της εταιρείας. Δεν περιλαμβάνεται ως στοιχείο γραμμής, αλλά μπορεί εύκολα να εξαχθεί. Ας ρίξουμε μια ματιά σε μια υποθετική κατάσταση αποτελεσμάτων:

EBIAT = EBIT * (1 - Φορολογικός συντελεστής)

Για τον υπολογισμό του EBIAT, χρησιμοποιούμε τον παραπάνω τύπο:

EBIAT = 750.000 * (1-100.000 / Γιατί είναι σημαντικό:

Το EBIAT δεν χρησιμοποιείται τόσο ευρέως όσο ο εξάδελφός του, το EBITDA

. Το EBIAT είναι χρήσιμο για τους αναλυτές που επιθυμούν να δουν την απόδοση μιας επιχείρησης, ενώ ταυτόχρονα να υπολογίζουν το φορολογικό περιβάλλον στην οποία λειτουργεί. Σε αντίθεση με τις αποφάσεις χρηματοδότησης, για τις οποίες οι εταιρείες έχουν άμεσο έλεγχο, οι φορολογικοί συντελεστές καθορίζονται από την κυβέρνηση της χώρας στην οποία λειτουργεί μια εταιρεία και δεν υπόκεινται στον έλεγχο της εταιρείας. Επομένως, με τη χρήση του EBIAT, ο αναλυτής αντιμετωπίζει τους φόρους ως λειτουργικό κόστος (δηλαδή ως κόστος επιχειρηματικής δραστηριότητας), διότι εάν μια εταιρεία δεν πληρώσει φόρους, δεν θα επιτρέπεται να λειτουργήσει.

Με την ελαχιστοποίηση των επιπτώσεων χρηματοδότησης που είναι μοναδικό σε κάθε εταιρεία, το EBIAT επιτρέπει στους επενδυτές να επικεντρωθούν στην λειτουργική κερδοφορία ως ένα μοναδικό μέτρο απόδοσης. Μια τέτοια ανάλυση είναι ιδιαίτερα σημαντική όταν συγκρίνουμε παρόμοιες εταιρείες σε ένα και μόνο κλάδο, εφόσον λειτουργούν στο ίδιο φορολογικό περιβάλλον.

Κατά την ανάλυση του EBIAT μιας επιχείρησης, είναι καλύτερο να το πράττει σε συνδυασμό με άλλους παράγοντες όπως οι κεφαλαιουχικές δαπάνες, οι μεταβολές στις απαιτήσεις κεφαλαίου κίνησης, οι πληρωμές χρεών και, φυσικά, τα καθαρά έσοδα.