Επιχειρησιακή αξία προς ταμειακή ροή από λειτουργίες (EV / CFO) (EV / CFO) είναι η αναλογία της συνολικής οικονομικής αξίας μιας εταιρείας με τα μετρητά που παράγει. Ο τύπος του EV / CFO είναι:

EV / CFO = (Κεφαλαιοποίηση αγοράς + συνολικό χρέος - μετρητά) / Μετρητά από πράξεις

()> Ας υποθέσουμε ότι ο ισολογισμός της Εταιρείας XYZ έχει τα ακόλουθα χαρακτηριστικά:

Εκκρεμείς Μετοχές: 1.000.000

Τρέχουσα Τιμή Μετοχής: $ 5

Σύνολο Χρέους: $ 1.000.000

Συνολικά Μετρητά: $ 500.000

Με βάση τον παραπάνω τύπο, μπορούμε να υπολογίσουμε το EV / CFO της εταιρείας XYZ ως εξής:

(($ 1.000.000 x $ 5) + $ 1.000.000 - $ 500.000) / $ 300.000 = 18.33

Γιατί Σημαίνει:

CFO, ουσιαστικά υπολογίζετε τον αριθμό των ετών που θα χρειαζόταν για να αγοράσετε ολόκληρη την επιχείρηση αν μπορούσατε να χρησιμοποιήσετε όλη τη λειτουργική ταμειακή ροή της εταιρείας για να αγοράσετε όλο το εκκρεμές μετοχές και να εξοφλήσετε όλο το οφειλόμενο χρέος. Με άλλα λόγια, πόσο καιρό χρειάζεται η εταιρεία να πληρώσει για τον εαυτό της;

Όταν επιχειρούν να μετρήσουν τη συνολική αξία που η Wall Street έχει αναθέσει σε μια επιχείρηση, οι επενδυτές εξετάζουν συχνά αποκλειστικά την κεφαλαιοποίηση αγοράς (υπολογιζόμενο με τον πολλαπλασιασμό του αριθμού των κυκλοφορούντων μετοχών από την τρέχουσα τιμή μετοχής). Ωστόσο, στις περισσότερες περιπτώσεις αυτό δεν είναι μια ακριβής αντανάκλαση της πραγματικής αξίας μιας εταιρείας. Η επιχειρηματική αξία υπερβαίνει την τιμή της απλής αγοράς όλων των μετοχών μιας εταιρείας.

Πιο σημαντικά, η αξία της επιχείρησης θεωρεί ότι ο αγοραστής πρέπει επίσης να επιβαρύνει το κόστος της ανάληψης του χρέους της εξαγορασθείσας εταιρείας. Επιπλέον, η αξία της επιχείρησης θεωρεί ότι ο αποκτών θα λάμβανε επίσης όλα τα μετρητά της εξαγορασθείσας εταιρείας. Αυτά τα μετρητά μειώνουν αποτελεσματικά το κόστος απόκτησης της εταιρείας

Η επίδραση του χρέους και των μετρητών είναι ο λόγος για τον οποίο δύο εταιρείες μπορεί να έχουν τις ίδιες κεφαλαιοποιήσεις της αγοράς αλλά πολύ διαφορετικές επιχειρηματικές αξίες. Για παράδειγμα, μια εταιρεία με χρηματιστηριακή αξία 50 εκατομμυρίων δολαρίων, χωρίς χρέος και 10 εκατομμύρια δολάρια μετρητών είναι φθηνότερη από την ίδια εταιρεία με χρέος 10 εκατομμυρίων δολαρίων και χωρίς μετρητά