Όλα τα μάτια για GM για το 2014

Το 2014 υποσχέθηκε ότι θα είναι ένα σημαντικό έτος για την κακοποιημένη και μελανιασμένη General Motors. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η ομοσπονδιακή κυβέρνηση τελικά λύσει την επένδυση του φορολογούμενου στην εταιρεία εντελώς τον επόμενο μήνα. Το Υπουργείο Οικονομικών θα πουλήσει 31 εκατομμύρια μετοχές κατά τον τελευταίο μήνα του έτους - ενδεχομένως να μειώσει τις τιμές βραχυπρόθεσμα καθώς οι πωλήσεις υπερκεράζουν τη ζήτηση. Και ναι, ο φορολογούμενος παίρνει ένα μπάνιο ύψους 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τη διάσωση του κατασκευαστή αυτοκινήτων.

Αυτό είναι σημαντικό, γιατί σημαίνει ότι ο αμερικανικός μεγαλοπρεπής αυτοκινήτων θα είναι πάλι τελικά τελείως σε ιδιωτικά χέρια. Ουσιαστικά, η πώληση της θέσης της κυβέρνησης σημαίνει ότι το διοικητικό συμβούλιο του GM έχει τελικά ελευθερία δράσης: Μπορεί να πληρώσει τα στελέχη του ό, τι θέλει, για παράδειγμα. Η εταιρεία είχε καταγγείλει ότι οι κυβερνητικοί περιορισμοί των μισθών των στελεχών δυσκολεύονταν να ανταγωνιστούν για το καλύτερο ταλέντο.

Ωστόσο, η άμεση ανησυχία των μετόχων είναι ότι η εταιρεία έχει τώρα ελευθερία δράσης για να κάνει ό, τι θέλει με τα 27 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά που έχει συγκεντρώσει τα τελευταία πέντε χρόνια. Η εταιρεία δεν έχει καταβάλει μέρισμα από το 2008.

Ένα από τα άγνωστα στοιχεία είναι ο βαθμός στον οποίο το στιγματισμό των «κυβερνητικών κινητήρων» επηρεάζει τους επενδυτές και ίσως καταστήσει άδικα την ζήτηση για τίτλους της εταιρείας. Ωστόσο, μια εταιρεία όπως η GM έχει συνήθως ισχυρό θεσμικό ενδιαφέρον. Ενώ υπάρχει μια φωνητική μειοψηφία ατόμων που ποτέ δεν θα συγχωρήσουν τη GM για τη λήψη κυβερνητικής διάσωσης, αυτοί οι άνθρωποι πιθανώς δεν επιβλέπουν μεγάλα χαρτοφυλάκια. Οι επαγγελματίες πρέπει να δουν τους αριθμούς.

Πρώτα απ 'όλα, ο καθρέφτης αναδεικνύει μια ωραία ιστορία: το απόθεμα GM έχει ανακάμψει πάνω από 80 τοις εκατό κατά τα τελευταία δύο χρόνια ή έτσι, τώρα που κάθεται σε $ 41.10 από αυτό το γράψιμο. Δεν οδηγώ όμως να κοιτάζω τον καθρέφτη οπισθοπορείας, οπότε ας δούμε μερικούς αριθμούς αξίας, τους οποίους τραβούμαι από το Morningstar:

Το σημερινό δωδεκάμηνο P / E για το απόθεμα είναι 12,2, με βάση τα έσοδα των 3,29 δολαρίων ανά μετοχή, και για τους τελευταίους δώδεκα μήνες. Το γεγονός αυτό θέτει την εταιρεία σε μικρή έκπτωση στους άλλους μεγάλους κατασκευαστές αυτοκινήτων, με κέρδη 13,3 φορές και σε σημαντική έκπτωση στο S & P 500, το οποίο διαπραγματεύεται σε 17,9 φορές κέρδη. Χρησιμοποιώντας τις εκτιμήσεις των μελλοντικών κερδών, η μετοχή διαπραγματεύεται σε περίπου 7,2 φορές τα κέρδη, τοποθετώντας την σε σημαντική έκπτωση στο S & P 500, το οποίο αποτελεί τόσο σημαντικό στοιχείο.

Παρόλο που η εταιρεία δεν έχει καταβάλει μέρισμα πολλά χρόνια, τα εσωτερικά της βασικά στοιχεία υποστηρίζουν απόδοση κερδών 8,2%. Αυτό περιλαμβάνει μια σημαντική πρόσφατη ώθηση στις κεφαλαιουχικές δαπάνες, την οποία βλέπουμε ως πολύ θετικό σημάδι.

Επιπλέον, η τιμή των 41,10 δολαρίων περιλαμβάνει περίπου 19 δολάρια σε μετρητά ανά μετοχή, γεγονός που καθιστά την εταιρεία ακόμη πιο φθηνή - παίρνετε μια τεράστια παραγωγική ικανότητα και κέρδη για το υπόλοιπο μισό της τιμής της μετοχής … μαζί με τα μετρητά. Πίσω το μετρητά από την τιμή ανά μετοχή και ο λόγος P / E σας μοιάζει πολύ λιγότερο με 7x και πολύ περισσότερο με 3,6x

Αναμένουμε ότι το διοικητικό συμβούλιο της GM θα προσπαθήσει να μειώσει ένα καλό μέρισμα πολύ σύντομα μετά την πλήρη έξοδο της κυβέρνησης από τη θέση του.

Λαμβάνοντας μια ευρύτερη άποψη, ένας μεγάλος μελλοντικός καταλύτης για τη μελλοντική ανάπτυξη της GM έγκειται στις επιχειρήσεις της Ασίας / Ειρηνικού, στο πλαίσιο της θυγατρικής της GM International Operations ή της GMIO. Η Ασία δεν είναι το πυραυλικό πλοίο ανάπτυξης που ήταν πριν από μερικά χρόνια, χάρη στην επιβράδυνση στην Κίνα. Όμως, η αναδυόμενη μεσαία τάξη της Κίνας έχει μεγάλο περιθώριο ανάπτυξης και η κυβέρνηση της Κίνας, μακρυά από το τεράστιο ποσοστό αποταμίευσης της μέσης κινεζικής οικογένειας, επιδιώκει ενεργά την αύξηση της εγχώριας κατανάλωσης.

Σύμφωνα με την Παγκόσμια Τράπεζα, η περιοχή της Ανατολικής Ασίας / Ειρηνικού εξακολουθεί να είναι ο «κινητήριος μοχλός της παγκόσμιας οικονομίας», υπεύθυνος για το 40% της αύξησης του ΑΕΠ σε ολόκληρο τον πλανήτη.

Η GM έχει ένα καλό ξεκίνημα στην Κίνα - τον πυρήνα του πυρηνικού αντιδραστήρα εκείνου του κινητήρα οικονομικής ανάπτυξης, όπου, ακόμη και μετά από μια προσεκτικά σχεδιασμένη οικονομική επιβράδυνση, η Παγκόσμια Τράπεζα εξακολουθεί να προβλέπει οικονομική ανάπτυξη 7,7% το 2014 - χρόνια στις Ηνωμένες Πολιτείες και στην Ευρώπη. Η GMIO αντιπροσωπεύει περίπου 2,2 δισεκατομμύρια δολάρια από τα κέρδη των 8,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων πριν από τόκους και φόρους που η εταιρεία ανακοίνωσε το 2012.

Η GM κινείται σχεδόν όπως και πολλά αυτοκίνητα στην Κίνα όπως και στις Ηνωμένες Πολιτείες και μόλις δημοσίευσε ένα ρεκόρ Νοεμβρίου στην Κίνα με αύξηση πωλήσεων πάνω από 13%. Οι Κινέζοι αγόρασαν περισσότερα αυτοκίνητα από τους Αμερικανούς το 2009 και η κινεζική αυτοκινητοβιομηχανία αναμένεται να διπλασιαστεί μέχρι το 2019, σύμφωνα με στοιχεία της Agence France-Presse.

Εν τω μεταξύ, η Ευρώπη, η οποία εξακολουθεί να αγωνίζεται με την κρίση του δημόσιου χρέους, την κρίση εμπιστοσύνης στο ευρώ και την ύφεση στην ύφεση, κόστισε την εταιρεία 1,8 δισεκατομμύρια σε απώλειες το 2012. Ωστόσο, οι τριμηνιαίοι αριθμοί που κυκλοφόρησαν κατά το τρέχον έτος δείχνουν ότι η οικονομία ανακάμπτει σημαντικά.

Με χαμηλό σημείο εκκίνησης από την άποψη της αποτίμησης, τα σημαντικά μετρητά ανά μετοχή, ισχυρή ανάπτυξη στην Κίνα και τον Ειρηνικό Ωκεανό, μια ανάκαμψη που επιστρέφει την επιχείρηση GM Europe πίσω στην κερδοφορία και με την κυβερνητική πίθηκος των 800 λιβρών να βγει τελικά την πλάτη της εταιρείας, τον αδύναμο κρίκο στην Ευρώπη στο δρόμο της ανάκαμψης, η General Motors είναι σκαρφαλωμένη σε πολλούς ισχυρούς καταλύτες που μπορούν να τις ωθήσουν σε αναδρομικές αναδρομές το 2014.Με το ίδιο το S & P 500 να αισθάνεται αρκετά πενιχρό αυτές τις μέρες, η GM φαίνεται να αντιπροσωπεύει ένα συναρπαστικό παλιομοδίτικο παιχνίδι αξίας.

Διαβάστε περισσότερα από το Investmentmatome

Το 73 θα είναι ο κανόνας συνταξιοδότησης για τις χιλιετηρίδες

Οι καλύτεροι μεσίτες στο διαδίκτυο για δωρεάν εμπορία μετοχών

Οι καλύτεροι χρηματιστές για Online Trading Επιλογές

πνεύμα της Αμερικής / Shutterstock.com