Εκτελεστικό, είναι σίγουρα ένα σημάδι ότι είναι καιρός να βγούμε πίσω, να δούμε τη μεγάλη εικόνα και να προσπαθήσουμε να έχουμε μια αίσθηση για το αν οι ειδήσεις είναι θετικές ή αρνητικές για το απόθεμα της εταιρείας. Οι συνθήκες πίσω από την αλλαγή είναι κρίσιμες, οπότε ας ρίξουμε μια ματιά σε τρεις εταιρείες που ανακοίνωσαν πρόσφατα εκτελεστικές αναχωρήσεις -

Christopher & Banks (NYSE: CBK) , Local.com (Nasdaq: LOCM) και Vitacost.com (Nasdaq: VITC) - για να δούμε τι μπορούμε να διακρίνουμε. Όλες αυτές οι τρεις εταιρείες ανακοίνωσαν εκτελεστικές αναχωρήσεις μετά την κλειστή αγορά της Τρίτης. Οι επενδυτές τείνουν να είναι πολύ προσεκτικοί σε τέτοιες ειδήσεις και η CBK και η LOCM κατέρρευσαν άσχημα στις ειδήσεις. Το VITC, το οποίο είχε ήδη σφυρηλατηθεί τους τελευταίους μήνες, δεν επηρεάστηκε σε μεγάλο βαθμό.

Αλλά ένα κούνημα στην κορυφή δεν είναι πάντα κακό. Στην πραγματικότητα, μπορεί μερικές φορές να είναι το καλύτερο για τους μετόχους. Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στους λόγους για τους οποίους οι εταιρείες αυτές απαλλάσσονται από τα στελέχη τους και ποιες είναι οι συνέπειες για τους μετόχους

Έχω γράψει για την Christopher & Banks πολλές φορές φέτος και συνήθως σημειώνω ότι ο Διευθύνων Σύμβουλος Lorna Nagler, ο οποίος εισήχθη πίσω το 2007, ήταν ένας από τους βασικούς λόγους για την πολεμική μου δουλειά. Κάτω από το ρολόι της, ο λιανοπωλητής γυναικείων ενδυμάτων μείωσε το κόστος, βελτίωσε την παρακολούθηση της εφοδιαστικής και άνοιξε νέες δημιουργικές προσεγγίσεις. Αλλά, επίσης, σημείωσα ότι τα μερίδια είναι λειτουργικά λόγω των χλιαρών πωλήσεων, που μπορεί να αποδοθούν σε μεγάλο βαθμό στην οικονομία που εξακολουθεί να είναι αργή.

Το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας δεν το βλέπει αυτό. Φαίνεται ότι είναι αρκετά απογοητευμένοι από τον αργό ρυθμό των πωλήσεων και έχουν χάσει απλά την υπομονή τους με τον Nagler. Ο λιανοπωλητής είχε πρόσφατα αργές πωλήσεις το καλοκαίρι, ένα άμεσο αποτέλεσμα των σφαλμάτων που αφορούν τις επιλογές μόδας. Αν και απομακρύνθηκαν από το κεφάλι του merchandising, το ανώτατο στέλεχος που είναι υπεύθυνο για την αγορά, το buck σταματά τελικά με τον διευθύνοντα σύμβουλο.

Ειρωνικά, ο διάδοχος της Nagler επωφελείται από τις βάσεις που έθεσε. Η Christopher & Banks εξακολουθεί να έχει μεγάλη φήμη, υγιή ισοζύγιο, χαμηλό κόστος και δυνατότητες υψηλότερων πωλήσεων καθώς η οικονομία ανακάμπτει.

Ο πρόεδρος της Christopher & Banks θα χειριστεί τα καθήκοντα διαχείρισης, ενώ θα αναζητήσει την αντικατάσταση του Nagler, και επειδή έχει ηγετικό ρόλο στο διοικητικό συμβούλιο για πέντε χρόνια, οι επιχειρήσεις δεν πρέπει να επηρεάζονται σημαντικά. Καθαρή / καθαρή, αυτή η αναχώρηση είναι μάλλον καλό. Ο λιανοπωλητής παίρνει μια νέα προοπτική για το πώς να πάρει τις πωλήσεις κινείται, και επειδή οι αλλαγές γίνονται σε μια καλή εταιρεία με πολύ υψηλά πρότυπα, το απόθεμα μοιάζει με μεγάλη αξία στις πρόσφατες τιμές.

Το Local.com προσπαθεί να αναπροσαρμόσει τις προτεραιότητές του

Την Τρίτη, η Local.com ανακοίνωσε ότι η CFO Brenda Agius έφυγε από την εταιρεία - αμέσως αποτελεσματική - φαινομενικά για να μετακινήσει την οικογένειά της πίσω στην ανατολική ακτή. Η εταιρεία, η οποία εκμεταλλεύεται ιστοσελίδες με τοπικές μηχανές αναζήτησης, υποσκάπτεται πρόσφατα από ισχυρισμούς ότι ορισμένα μέλη της διοίκησης έχουν ένα σκιερό παρελθόν.

Οι μετοχές της Local.com υποχώρησαν τον Αύγουστο λόγω ανησυχιών ότι η Agius, ενώ ασκούσε καθήκοντα CFO διαφορετικής εταιρείας, ξεκίνησε τις πωλήσεις κάνοντας πολλές εξαγορές που τελικά δεν είχαν καμιά αξία από πλευράς κερδών. Παρόμοιοι ισχυρισμοί τέθηκαν σχετικά με το Local.com. Στην περίπτωση αυτή, ο Agius βρίσκεται είτε στο επίκεντρο ενός πραγματικού ελάττωματος στο επιχειρησιακό μοντέλο της εταιρείας, είτε απλώς ως αποδιοπομπαίος τράγος για την τρέχουσα αδύναμη τιμή των μετοχών τους. Είτε έτσι είτε αλλιώς, αυτό θα πρέπει να είναι πολύ ανησυχητικό για τους επενδυτές.

Αυτός ο τύπος εκτελεστικής αναχώρησης είναι πιθανό σημάδι τρέχοντος χάους μέσα στο Local.com. Οι επενδυτές θα πρέπει να περιμένουν να σταθεροποιηθούν οι επιχειρήσεις, ακόμη και αν αυτό σημαίνει ότι περιμένουν πολλά τεταρτημόρια, πριν πάρουν θέση σε αυτό το φτηνό απόθεμα.

Μόνο ένα κομμάτι ενός πολύ μεγαλύτερου προβλήματος

Μερίδια του διαδικτυακού πωλητή βιταμινών Vitacost.com έχουν έχασαν το ήμισυ της αξίας τους τους τελευταίους έξι μήνες μετά από μια σειρά σπασμένων. Τα missteps περιλάμβαναν μια επέκταση των ικανοτήτων, τα έξοδα αποστολής εκτός ελέγχου και τις λανθασμένες προσπάθειες προώθησης που οδήγησαν στην υποχώρηση των ακαθάριστων περιθωρίων κέρδους.

Αρκετά στελέχη έχουν ήδη κληθεί να φύγουν ή να αποχωρήσουν από τη δική τους βούληση και ο Γενικός Διευθυντής Οικονομικών Υπηρεσιών, Richard Smith, τους προσχωρεί τώρα. Εάν έφυγε απλώς και μόνο επειδή δεν ήταν σε θέση να εκπληρώσει το καθήκον, η εταιρεία θα τον ευχαριστούσε για την υπηρεσία του σημειώνοντας την αναχώρησή του. Αντ 'αυτού, η εταιρεία απλά είπε ότι «δεν είναι πλέον με την εταιρεία." Αυτός ο τύπος απογοήτευσης υποδηλώνει ότι ο Σμιθ έφυγε κάτω από κακές συνθήκες. Όποια και αν είναι οι περιστάσεις, οι επενδυτές θα πρέπει να κατευθύνονται καθαρά.

Οι εκτελεστικές αναχωρήσεις που εμφανίζονται απότομες και δίνουν την εμφάνιση ενός χαοτικού λειτουργικού περιβάλλοντος πρέπει να θεωρούνται σαφώς αρνητικές. Φυσικά, τα στελέχη εγκαταλείπουν συνεχώς τις εταιρείες. Σε πολλές περιπτώσεις, έχουν βρει μια καλύτερη δουλειά ή είναι απλά έτοιμοι να συνταξιοδοτηθούν. Ένα συνταξιούχο στέλεχος πρέπει να ξεκινήσει την αναχώρησή του αρκετούς μήνες για να μετριάσει τις ανησυχίες των προβλημάτων. Και ένας εκτελεστικός διευθυντής θα πρέπει να έχει μια άλλη καλή θέση (που μπορεί να είναι δύσκολο να το ξέρει κανείς μέχρις ότου ο εκτελεστικός αυτός σύμβουλος να προσγειωθεί στη νέα δουλειά και να γίνει μια ανακοίνωση).

Η αναχώρηση του CFO είναι μία από τις πέντε κόκκινες σημαίες που ανέφερα το εκπαιδευτικό μου κομμάτι, 11 πράγματα που πρέπει να γνωρίζει ο κάθε έμπορος (είναι # 4 στη λίστα). Δεν είναι απαραιτήτως συλλαβισμός για ένα απόθεμα, αλλά είναι σίγουρα ένα σήμα που πρέπει να πάρετε μια πιο προσεκτική εμφάνιση.