Πώς να αγοράσετε ομόλογα: ένας οδηγός βήμα προς βήμα για αρχάριους

Τα ομόλογα είναι ένας από τους δύο βασικούς τρόπους να επενδύσουν σε μια επιχείρηση, μαζί με τα αποθέματα. Πολλοί χρηματοοικονομικοί φορείς σχεδιάζουν να διατηρήσουν ένα μέρος του χαρτοφυλακίου σας σε ομόλογα λόγω της χαμηλότερης μεταβλητότητας και της σχετικής τους ασφάλειας σε σχέση με τα αποθέματα. Αλλά ένα ομόλογο δεν είναι ελεύθερο κινδύνου και ο καθορισμός του τρόπου αγοράς των ομολόγων -και ποιοι- μπορεί να είναι μια πολύπλοκη απόφαση.

Πού να αγοράσετε ομόλογα

Η αγορά ομολόγων μπορεί να αποδειχθεί λίγο πιο δύσκολη από την αγορά αποθεμάτων, όπου είναι εύκολο για τους επενδυτές να ξεκινήσουν με λίγα χρήματα. Με τα ομόλογα, μπορεί να πάρει αρκετά λίγα χρήματα για να αρχίσετε να επενδύετε. Η ονομαστική αξία των περισσότερων ομολόγων είναι $ 1.000, αν και υπάρχει ένας τρόπος γύρω από αυτό. Έχετε μερικές επιλογές σχετικά με το πού να τις αγοράσετε:

• Από έναν μεσίτη: Μπορείτε να αγοράσετε ομόλογα από έναν μεσίτη ακριβώς όπως αγοράζετε μετοχές, αν και δεν προσφέρουν όλες αυτές οι μεσίτες αυτή την υπηρεσία. Έτσι θα αγοράσετε από άλλους επενδυτές που θέλουν να πουλήσουν. Επιπλέον, ενδέχεται να μπορείτε να λάβετε έκπτωση από την ονομαστική αξία του ομολόγου αγοράζοντας ένα ομολογιακό δάνειο απευθείας από την ασφαλιστική τράπεζα αναδοχής σε μια αρχική προσφορά ομολόγων. Εδώ είναι οι επιλογές του Investmentmatome για τους καλύτερους μεσίτες.
• Μέσω ενός χρηματιστηριακού ταμείου: Ένα ΕΙΕΕ συνήθως αγοράζει ομολογίες από πολλές διαφορετικές εταιρείες και ορισμένα κεφάλαια ενδέχεται να επικεντρώνονται σε βραχυπρόθεσμα, μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα ομόλογα ή να παρέχουν έκθεση σε ορισμένες βιομηχανίες ή αγορές. Ένα ταμείο είναι μια εξαιρετική επιλογή για τους μεμονωμένους επενδυτές, διότι παρέχει άμεση διαφοροποίηση και δεν χρειάζεται να αγοράσετε σε προσαυξήσεις χιλίων δολαρίων.
• Απευθείας από την κυβέρνηση των ΗΠΑ: Η ομοσπονδιακή κυβέρνηση έχει θεσπίσει ένα πρόγραμμα στο οποίο οι επενδυτές μπορούν να αγοράζουν κρατικά ομόλογα άμεσα χωρίς να χρεώνουν αμοιβή σε μεσίτη ή άλλο μεσάζοντα. Μπορείτε να έχετε πρόσβαση σε αυτό το πρόγραμμα στην ιστοσελίδα του Treasury Direct.

»Χρειάζεστε λογαριασμό μεσιτείας; Δείτε πώς μπορείτε να βρείτε το καλύτερο για εσάς

Τι να προσέχεις όταν αγοράζεις ομόλογα

Μόλις ξέρετε πού να αγοράσετε ομόλογα, θα πρέπει να επιλέξετε ποια θα αγοράσουν. Δεν δημιουργούνται ίσοι όλοι οι δεσμοί. Ακολουθεί μια διαδικασία τριών βημάτων για την αξιολόγηση των ομολόγων και αν ταιριάζουν με το χαρτοφυλάκιό σας:

1. Μπορεί ο οφειλέτης να πληρώσει τα ομόλογα του;

Η απάντηση στο ερώτημα αυτό είναι πρωταρχική, γιατί αν μια εταιρεία δεν μπορεί να πληρώσει τα ομόλογα της - την υπόσχεσή της σε εσάς, τον επενδυτή, να πληρώσετε τα χρήματα που δανείζετε με ενδιαφέρον - δεν υπάρχει κανένας λόγος για τον μέσο επενδυτή να εξετάσει το ενδεχόμενο αγοράς του. Με λίγα λόγια, μπορείτε να έχετε μια αρκετά καλή εκτίμηση αν η εταιρεία είναι σε θέση να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της.

Τα ομόλογα βαθμολογούνται από εταιρείες αξιολόγησης και τρεις μεγάλες εταιρείες - Moody's, Standard & Poor's και Fitch - κυριαρχούν στη βιομηχανία. Εκτιμούν την πιστοληπτική ικανότητα, αναθέτοντας αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας σε εταιρείες και κυβερνήσεις και τα ομόλογα που εκδίδουν. Όσο υψηλότερη είναι η βαθμολογία - η ΑΑΑ είναι η υψηλότερη και από εκεί, όπως και στο σχολείο, πηγαίνει κάτω - τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανότητα η εταιρεία να τιμήσει τις υποχρεώσεις της και τόσο χαμηλότερα θα είναι τα επιτόκια που θα πληρώσει.

Πέρα από τις αξιολογήσεις, ο πιο γρήγορος τρόπος για τον προσδιορισμό της ασφάλειας ενός ομολογιακού δανείου είναι η εξέταση του ύψους του ενδιαφέροντος που η εταιρεία πληρώνει σε σχέση με το εισόδημά της. Όπως ένας ιδιοκτήτης σπιτιού που πληρώνει μια υποθήκη κάθε μήνα, αν η εταιρεία δεν έχει το εισόδημα για να υποστηρίξει τις πληρωμές της, θα υπάρξουν προβλήματα τελικά.

Έτσι αρχίστε με τα πιο πρόσφατα ετήσια λειτουργικά έσοδα και έξοδα εξόδων που μπορείτε να βρείτε στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων της εταιρείας. Αυτές οι πληροφορίες είναι διαθέσιμες για κάθε δημόσια εισηγμένη εταιρεία στις Η.Π.Α. σε μια κατάθεση 10-K, η οποία συνήθως βρίσκεται στον ιστότοπο μιας εταιρείας ή μπορεί να βρεθεί πάντα στη βάση δεδομένων EDGAR στον ιστότοπο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ. Τα λειτουργικά έσοδα είναι διαφορετικά από το καθαρό εισόδημα, διότι υποδηλώνουν τις πληρωμές τόκων (που εκπίπτουν από τη φορολογία) και τους φόρους και αποτελεί το καλύτερο μέτρο της ικανότητας μιας εταιρείας να πληρώνει τα χρέη της.

Στο 10-Κ, βρείτε τα ετήσια λειτουργικά έσοδα της εταιρείας και τα διαιρέστε με το κόστος τόκων. Δείτε πώς μπορείτε να ερμηνεύσετε το αποτέλεσμα:

• 4 ή υψηλότερη: Η εταιρεία δεν πρέπει να έχει κανένα πρόβλημα να ανταποκρίνεται στις υποχρεώσεις της.
• 2,5 έως 4: Η εταιρεία μπορεί να είναι σε καλή κατάσταση, αλλά στο χαμηλότερο τέλος της σειράς, χρειάζεται μια πιο προσεκτική εμφάνιση.
• 1 έως 2,5: Η εταιρεία μπορεί να έχει κάποια δυσκολία να πληρώσει το χρέος της εάν επιδεινωθεί η επιχείρηση.
• Κάτω από 1: Η εταιρεία φαίνεται ότι θα έχει προβλήματα στην πληρωμή των χρεών της.

Υπολογίστε τα αποτελέσματα για τα τελευταία χρόνια για να δείτε αν το αποτέλεσμα παραμένει το ίδιο. Είναι πιθανό ένα καλό ή κακό έτος να αποβάλει τα αποτελέσματα και ούτως ή άλλως θα θελήσετε να έχετε μια ευρύτερη εικόνα για το αν η εταιρεία μπορεί να καλύψει τα χρέη της. Το αποτέλεσμα είναι αρνητικό ή θετικό;

Η αξιολόγηση των ομολόγων που εκδίδονται από την κυβέρνηση μπορεί να είναι κάπως πιο δύσκολη, διότι οι κυβερνήσεις δεν φέρουν κατά κανόνα τεράστια έσοδα που δείχνουν σταθερότητα. Ακόμα, τα κρατικά ομόλογα θεωρούνται μεταξύ των ασφαλέστερων. Τα ομόλογα που εκδίδονται από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση των ΗΠΑ θεωρούνται τα ασφαλέστερα στον κόσμο και βαθμολογούνται με AAA. Στην πραγματικότητα, θεωρούνται τόσο ασφαλείς ώστε οι επενδυτές να αναφέρουν το επιτόκιο της κυβέρνησης ως το "ποσοστό χωρίς κίνδυνο".

Τα ομόλογα που εκδίδονται από τους δήμους, αν και είναι επίσης ασφαλή ιστορικά, δεν είναι τόσο σταθερά.Μπορείτε να διερευνήσετε τα εν λόγω ομόλογα περαιτέρω στον δικτυακό τόπο EMMA (Electronic Municipal Access Access), ο οποίος παρέχει το επίσημο ενημερωτικό δελτίο του ομολόγου, τις ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις του εκδότη και τις συνεχιζόμενες οικονομικές αποκαλύψεις, συμπεριλαμβανομένων των παραβάσεων πληρωμών και των αθετήσεων. Η αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας μιας κυβέρνησης είναι ένας καλός πρώτος οδηγός για την πιστοληπτική της ικανότητα και μπορείτε να παρακολουθήσετε για να δείτε αν υπάρχουν πρόσφατες αθετήσεις υποχρεώσεων ή άλλα οικονομικά ζητήματα που ενδέχεται να προκαλέσουν μελλοντική αθέτηση ή παραβατικότητα.

2. Είναι η κατάλληλη στιγμή να αγοράσετε ομόλογα;

Μόλις καθοριστεί το επιτόκιο ενός ομολόγου και τίθεται στη διάθεση των επενδυτών, οι συναλλαγές ομολόγων σε αυτό που ονομάζεται αγορά χρεών. Στη συνέχεια οι κινήσεις των κυμαινόμενων επιτοκίων υπαγορεύουν τον τρόπο με τον οποίο η τιμή του ομολόγου κυμαίνεται.

Οι τιμές των ομολόγων τείνουν να κινούνται αντικυκλικά. Καθώς η οικονομία θερμαίνεται, τα επιτόκια αυξάνονται, καταθλιπτικά στις τιμές των ομολόγων. Καθώς η οικονομία ψύχεται, τα επιτόκια μειώνονται, ανυψώνοντας τις τιμές των ομολόγων. Ίσως να νομίζετε ότι τα ομόλογα είναι μια μεγάλη αγορά κατά τη διάρκεια των περιόδων άνθησης (όταν οι τιμές τους είναι χαμηλότερες) και μια πώληση όταν η οικονομία αρχίζει να ανακάμπτει. Αλλά δεν είναι τόσο απλό.

Εκτός από αυτές τις κυκλικές μεταβολές, τα επιτόκια μπορεί να περάσουν από πιο μακροπρόθεσμες βάρδιες. Για παράδειγμα, στις ΗΠΑ, από τα τέλη της δεκαετίας του 1980, τα επιτόκια τείνουν να μειώνονται, παρόλο που συνέχισαν να κινούνται προς τα πάνω και προς τα κάτω κατά τη διάρκεια των οικονομικών κύκλων. Επομένως, τα επιτόκια παρουσίασαν χαμηλότερες κυκλικές τάσεις και χαμηλά επίπεδα. Αλλά στο μέλλον αυτή η τάση μπορεί να μετατοπιστεί σε ρυθμούς αύξησης, αντί να μειωθούν τα επιτόκια.

Οι επενδυτές ομολόγων αναρωτιούνται πάντα αν τα επιτόκια θα πάνε υψηλότερα ή χαμηλότερα. Αλλά η αναμονή για την αγορά ομολόγων μπορεί να ισοδυναμεί με την προσπάθεια να δοθεί χρόνος στην αγορά, και ο χρονοδιάγραμμα της αγοράς είναι ένα όχι όχι για μη επαγγελματίες επενδυτές.

Για να διαχειριστεί αυτή την αβεβαιότητα, πολλοί επενδυτές ομολόγων "σκάβουν" την έκθεσή τους σε ομολόγους, όπως κάνουν οι αποταμιευτές όταν δημιουργούν CD σε μια τράπεζα. Οι επενδυτές αγοράζουν πολλά ομόλογα που ωριμάζουν για μια περίοδο ετών. Δεδομένου ότι οι ομολογίες ωριμάζουν, ο κύριος υπόχρεος επανεπενδύεται και η σκάλα μεγαλώνει. Η κλίμακα κλίμακας διαφοροποιεί αποτελεσματικά τον κίνδυνο επιτοκίου, αν και μπορεί να έρθει με το χαμηλότερο επίπεδο απόδοσης.

3. Ποιες ομολογίες είναι σωστές για το χαρτοφυλάκιό μου;

Τα ομόλογα εκδίδονται από οργανισμούς, συμπεριλαμβανομένων εταιρειών, πόλεων και κρατικών και ομοσπονδιακών κυβερνήσεων. Ο τύπος των ομολόγων που μπορεί να είναι σωστός για εσάς εξαρτάται από διάφορους παράγοντες, όπως την ανοχή σας σε κινδύνους, τις απαιτήσεις εισοδήματος και τη φορολογική κατάσταση.

Ακολουθεί μια δειγματοληψία μερικών σημαντικών τύπων ομολόγων, από τις λιγότερο έως τις πιο επικίνδυνες.

• Ομοσπονδιακά κρατικά ομόλογα Στις ΗΠΑ, τα ομόλογα που εκδίδονται από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση θεωρούνται μεταξύ των ασφαλέστερων, τόσο πολύ ώστε το επιτόκιο της κυβέρνησης καλείται «επιτόκιο χωρίς κίνδυνο» και είναι πολύ χαμηλό. Η κυβέρνηση εκδίδει επίσης "ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου" που πωλούνται με έκπτωση στην ονομαστική τους αξία και στη συνέχεια εξοφλούνται στην ονομαστική τους αξία κατά τη λήξη, αλλά δεν καταβάλλουν τόκους σε μετρητά.
• Δημοτικά ομόλογα, ή munis. Εκδίδονται από τις κρατικές και τοπικές κυβερνήσεις, τα δημοτικά ομόλογα είναι από τα πιο χαμηλά ομόλογα που προσφέρονται, αλλά βοηθούν να αντισταθμίσουν το γεγονός αυτό μη φορολογούμενοι. Πράγματι, η απόδοση μετά από φόρους σε ένα μετοχικό κεφάλαιο μπορεί να καταλήξει να είναι υψηλότερη από ό, τι σε ένα ομολογιακό δάνειο υψηλότερης απόδοσης, ειδικά για επενδυτές σε χώρες με υψηλό φόρο.
• Εταιρικά ομόλογα επενδυτικής ποιότητας. Αυτά τα ομόλογα εκδίδονται από εταιρείες με καλές ή εξαιρετικές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας, όπως καθορίζονται από τους οργανισμούς αξιολόγησης. Επειδή είναι ασφαλέστεροι δανειολήπτες, πληρώνουν χαμηλότερα επιτόκια από ό, τι τα κακά αξιολογημένα ομόλογα, αλλά συνήθως περισσότερο από την αμερικανική κυβέρνηση πληρώνει.
• Ομόλογα υψηλής απόδοσης. Παλαιότερα γνωστά ως junk bonds, τα ομόλογα υψηλής απόδοσης προσφέρουν μεγαλύτερη αποπληρωμή - ορισμένες φορές πολύ μεγαλύτερη - από τα τυπικά ομόλογα επενδυτικής ποιότητας, λόγω της αντιληπτικής τους επικινδυνότητας.

Μια καλή κατανομή των ομολόγων μπορεί να έχει τεμάχια κάθε τύπου, διαφοροποιώντας το χαρτοφυλάκιο ανά εκδότη και μειώνοντας τον κύριο κίνδυνο. Οι επενδυτές μπορούν επίσης να κλιμακώσουν τις προθεσμίες λήξης για να μειώσουν τον κίνδυνο επιτοκίου.

Η διαφοροποίηση ενός χαρτοφυλακίου ομολόγων μπορεί να είναι πιο δύσκολη από το να γίνει με ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών. Συνήθως τα ομόλογα πωλούνται σε $ 1.000 προσαυξήσεις, οπότε απαιτούνται πολλά μετρητά για την οικοδόμηση ενός διαφοροποιημένου χαρτοφυλακίου.

Για να αντιμετωπίσετε αυτή τη δυσκολία, είναι πολύ πιο εύκολο να αγοράσετε τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια τα οποία επικεντρώνονται σε ομόλογα. Μπορούν να παρέχουν διαφοροποιημένη έκθεση στους τύπους ομολόγων που θέλετε και μπορείτε να αναμίξετε και να ταιριάξετε τα ETF ομολόγων ακόμη και αν δεν μπορείτε να επενδύσετε χιλιάδες δολάρια τη φορά. Η εύρεση ενός ταμείου χαμηλού κόστους είναι ιδιαίτερα σημαντικό επειδή τα επιτόκια ήταν τόσο χαμηλά μετά την οικονομική κρίση.

Περισσότερα για τις επενδυτικές σας επιλογές

• Μάθετε πώς να κατανέμετε έξυπνα τα στοιχεία σας
• Πώς η διαφοροποίηση μπορεί να μειώσει τον κίνδυνο σας
• Πρέπει να επενδύσετε σε μετοχές, ETF ή αμοιβαία κεφάλαια;