Είναι πολύ αργά να Συμμετάσχετε στο Χρυσό Ράλλυ;

Νωρίτερα αυτό το μήνα, οι τιμές του χρυσού έφτασαν σε υψηλά επίπεδα, καθώς το κίτρινο μέταλλο έφθασε τα 1.240 δολ. Η ουγγιά. Ωστόσο, τα χρυσά σφάλματα εξακολουθούν να πιστεύουν ότι η τιμή μπορεί να φτάσει ακόμη υψηλότερα, πίσω στο ποσό των περίπου 2.000 δολαρίων ανά ουγγιά που χτυπήθηκε στη δεκαετία του '80, σε βάση προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω κέρδη για τα αποθέματα εξόρυξης χρυσού όπως η Barrick Gold (NYSE: ABX), η Newmont Mining (NYSE: NEM) και η AngloGold Ashanti (NYSE: AU). Για να δούμε πού μπορεί να κατευθυνθεί ο χρυσός, πρέπει να ρίξουμε μια ματιά πίσω.

Από το χρυσό πρότυπο

Από τότε που η αμερικανική κυβέρνηση δεν άλλαξε πλέον το νόμισμά της το 1973 με χρυσά αποθέματα, στρατό των επενδυτών που ανέμεναν ότι η Federal Reserve θα χρησιμοποιήσει τις απεριόριστες εξουσίες του τυπογραφείου για να δημιουργήσει πάρα πολλά μετρητά και να καλέσει τον καταστροφικό πληθωρισμό. Και καθώς η κυβέρνηση αυξάνει τις χρεωστικές της υποχρεώσεις για καθένα από τα τελευταία δέκα χρόνια, υπάρχει πραγματικός λόγος ανησυχίας. Αυτό συμβαίνει επειδή ο θείος Σαμ τελικά θα έχει μόνο δύο επιλογές για να λύσει το δημοσιονομικό χάος. Είτε αρχίζετε να δημιουργείτε δημοσιονομικά πλεονάσματα μέσω ενός συνδυασμού υψηλότερων φόρων και λιγότερων κυβερνητικών δαπανών είτε δέχεστε υψηλότερα επιτόκια σε οποιεσδήποτε μελλοντικές προσφορές ομολόγων που πιθανόν να οδηγήσουν στον αυξανόμενο πληθωρισμό που αναμένουν πολλά χρυσά σφάλματα

Για να είναι σαφές, αυτές οι φόβοι για τον πληθωρισμό δεν έχουν ακόμη επιστρέψει στην πατρίδα τους. Στην πραγματικότητα, ο πληθωρισμός υποχώρησε σταθερά στη δεκαετία του 1990 και παρέμεινε σταθερός υπό έλεγχο την τελευταία δεκαετία. Με απλά λόγια, ο χρυσός πρέπει να θεωρείται ως αντιστάθμισμα του πληθωρισμού. Και δεδομένου ότι ο χρυσός έχει αυξηθεί από λιγότερο από $ 400 ανά ουγγιά το 2002 σε περισσότερα από 1.200 δολάρια σήμερα, είναι δίκαιο να αναρωτιέται κανείς αν έχει ήδη ληφθεί υπόψη οποιαδήποτε ενδεχόμενη άνοδος του πληθωρισμού. Στην πραγματικότητα, ο μόνος λόγος για τον οποίο ο χρυσός θα φτάσει τα 1.500 δολ. Ή ακόμα και 2.000 δολάρια, όπως αναμένουν ορισμένοι, είναι εάν ο πληθωρισμός όχι μόνο αυξάνεται αλλά αρχίζει να ξεφεύγει από τον έλεγχο. Και αυτό απλά δεν φαίνεται πιθανό σε έναν κόσμο όπου πολλές κεντρικές τράπεζες έχουν μάθει βασικά διδάγματα για την καταπολέμηση του πληθωρισμού.

Τα τελευταία πρόσφατα κέρδη σε χρυσό προέρχονται από άλλους παράγοντες. Οι αναταραχές στην Κορεατική Χερσόνησο, μαζί με τις οικονομικές ανησυχίες στην Ευρώπη, ωθούν τις τιμές του χρυσού, αποσυνδέοντας το εμπόριο από τους μακροχρόνιους φόβους για τον πληθωρισμό. Εάν η κορεατική απειλή υποχωρήσει ή οι ευρωπαϊκές ανησυχίες υποχωρήσουν, θα είναι και οι τιμές του χρυσού. Έτσι, ίσως είναι καιρός να κερδίσουμε χρήματα για όσους αγοράζουν χρυσό για την αύξηση του πληθωρισμού.

Για τους περισσότερους επενδυτές, είναι καλύτερο να βρούμε μια βιομηχανία που φαίνεται υποτιμημένη ή υπερτιμημένη και στη συνέχεια να βρούμε την καλύτερη θέση χειρότερα τοποθετημένη για ανάπτυξη (ανάλογα με το εάν θα πάτε πολύ ή θα πάτε σύντομη). Αλλά στην περίπτωση του χρυσού, υπάρχουν πολλοί άλλοι παράγοντες που πρέπει να εξετάσετε όταν πηγαίνετε μακρύς ή βραχύς μια μεμονωμένη εταιρεία χρυσού, συμπεριλαμβανομένων των δαπανών εξόρυξης, των στρατηγικών αντιστάθμισης κινδύνου και των ποσοστών εξάντλησης. Μπορείτε να καταγράψετε πολύ μεγαλύτερη ανοδική ή αρνητική κατεύθυνση και να αποφύγετε όλους αυτούς τους άλλους παράγοντες, παίζοντας τα αμοιβαία κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια τα οποία συχνά χρησιμοποιούν μόχλευση και μεγεθύνουν τις αποδόσεις - με έντονο ή bearish τρόπο.

Για παράδειγμα, το ProShares UltraShort Gold ETF (NYSE: GLL) στοιχηματίζει έναντι του χρυσού, ανεβαίνει ή μειώνεται κατά το διπλάσιο του ρυθμού προς την αντίθετη κατεύθυνση του κίτρινου μετάλλου. Κατά τη διάρκεια του προηγούμενου έτους, το εν λόγω ταμείο έχει χάσει το ήμισυ της αξίας του, ενόψει της σταθερής αύξησης των τιμών του χρυσού. Εάν αντιλαμβανόμαστε ότι το χρυσό έχει περισσότερο περιθώριο για να τρέξει και τα μεγάλα δημοσιονομικά ελλείμματα θα οδηγήσουν αναπόφευκτα σε υψηλό πληθωρισμό, τότε οι παίκτες της αγοράς Gold Gold Miners ETF (NYSE: GDX) μπορεί να είναι το παιχνίδι. Φυσικά, μπορείτε επίσης απλά να αποκτήσετε τον ίδιο τον χρυσό και να το τοποθετήσετε στο χρηματοκιβώτιο σας. Αλλά σίγουρα θα πρέπει να απομακρύνεστε από κάθε τηλεοπτική γκάμα που αναδεικνύει την λάμψη του χρυσού. Τις περισσότερες φορές, αυτές οι επιχειρήσεις υπάρχουν για να εξαγάγουν υψηλές αμοιβές από τους επενδυτές, που επενδύουν τις τσέπες των pitchmen τους.