Ορισμός και Παράδειγμα για την Μακαρόνια

Τι είναι:

Οι εταιρείες υιοθετούν άμυνα μακαρόνια σε περίπτωση αλλαγής του ελέγχου.

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία ABC θέλει να αγοράσει την εταιρεία XYZ. Η εταιρεία XYZ δεν θέλει να πουλήσει, διότι κατά την άποψη της εταιρείας η εταιρεία ABC κάνει τρομερά προϊόντα και θα τρέξει το εμπορικό σήμα της εταιρείας στο έδαφος. Για να αποτραπεί η προσπάθεια, η εταιρεία XYZ εκδίδει ομολογίες ύψους 10 εκατομμυρίων δολαρίων που μπορούν να εξαργυρωθούν για το 150% της ονομαστικής αξίας, εάν υπάρξει αλλαγή στον έλεγχο στην εταιρεία XYZ. Επομένως, ένα πρόσωπο που αγοράζει ομόλογο Εταιρείας XYZ με ονομαστική αξία 1.000 δολαρίων θα έχει το δικαίωμα να εξαγοράσει αυτό το ομόλογο για $ 1.500 αν η Εταιρεία ABC αγοράσει την Εταιρεία XYZ. Η εταιρία ABC, βλέποντας αυτή την εξαγορά ως κόστος στην αγορά της εταιρείας XYZ, υποστηρίζει τη συμφωνία.

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Όπως τα ζυμαρικά στο νερό, οι δεσμοί που εμπλέκονται σε μια άμυνα μακαρόνια επεκτείνονται όταν τα πράγματα ζεσταθούν. Για τους πιθανούς αγοραστές, αυτό μπορεί να καταστήσει μια συμφωνία πολύ δύσκολο να καταπιεί.