Υποχρεωτικό Μετατρέψιμο Ορισμός και Παράδειγμα

Τι είναι:

Οι υποχρεωτικοί Convertible είναι υβριδικά χρεόγραφα που συνδέονται με μετοχές) σε προκαθορισμένη ημερομηνία. Τα κοινά ονόματα είναι το PERCS (Αμοιβαίο Κεφάλαιο Προτιμώμενης Εξαγοράς Μετοχών) και το DECS (Ανταλλαγή Χρεών για Κοινά Χρηματιστήρια ή Μερίσματα Ενισχυμένα Μετατρέψιμα Μερίσματα)

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Μια εταιρεία μπορεί να επιθυμεί να εκδώσει κοινό απόθεμα ο χρόνος δεν είναι σωστός, είτε λόγω των γενικών συνθηκών της αγοράς είτε λόγω της πίεσης των τιμών που μπορεί να επιφέρει στις τρέχουσες μετοχές. Στην περίπτωση αυτή, η εταιρεία μπορεί να αποφασίσει να εκδώσει υποχρεωτικές μετατρέψιμες μετοχές για να επιτύχει τον ίδιο στόχο. δηλαδή την άντληση κεφαλαίων για την εταιρεία. Ο επενδυτής μπορεί να λάβει υψηλότερο εισόδημα από αυτόν τον τύπο ομολογιών για να αντισταθμίσει την έλλειψη πλήρους δυνατότητας ανατίμησης του αποθέματος και των μερισμάτων του.

Κατά κανόνα, τρία στοιχεία χαρακτηρίζουν αυτό το είδος ασφάλειας: 1) η μετατροπή σε ίδια κεφάλαια είναι υποχρεωτική. 2) η απόδοση του μερίσματος είναι γενικά υψηλότερη σε σχέση με το υποκείμενο απόθεμα. η Εταιρεία XYZ μπορεί να εκδίδει υποχρεωτικά μετατρέψιμα στοιχεία τα οποία πληρώνουν απόδοση 12% και μετατρέπονται σε κοινές μετοχές ένα έτος μετά την ημερομηνία έκδοσης σε αναλογία 1: 1. Οι επενδυτές θα λάβουν ροή εισοδήματος 12% για το επόμενο έτος. Μετά την ημερομηνία λήξης, αυτοί οι επενδυτές θα κατέχουν μία μετοχή της κοινής μετοχής XYZ αντί του κάθε ομολόγου που κατέχει.

Γιατί το θέμα:

Τα υποχρεωτικά convertibles

είναι ένας μηχανισμός χρηματοδότησης, των αρνητικών κινδύνων των καθαρών οφειλών ή ιδίων κεφαλαίων. Σε αντίθεση με τα καθαρά χρεόγραφα, όπως τα εταιρικά ομόλογα, τα υποχρεωτικά μετατρέψιμα στοιχεία δεν δημιουργούν πιστωτικό κίνδυνο αργότερα για την εταιρεία που τα εκδίδει, αφού τελικά μετατρέπονται σε ίδια κεφάλαια. Τα υποχρεωτικά μετατρέψιμα στοιχεία ανακουφίζουν επίσης κάποια από την πτωτική πίεση που θα έδινε η καθαρή έκδοση μετοχών στο υποκείμενο μετοχικό κεφάλαιο, καθώς δεν μετατρέπονται άμεσα σε μετοχές. Οι επενδυτές ενδέχεται να θεωρούν υποχρεωτικά μετατρέψιμα στοιχεία ελκυστικά, δεδομένου ότι συνήθως παρέχουν υψηλότερη απόδοση από το υποκείμενο αποθεματικό (αν και συνήθως περιορισμένη) εάν το υποκείμενο αποθεματικό εκτιμάται σε τιμή.