Μπορεί να μην το θυμάστε αυτό το τελευταίο γεγονός, αλλά είχε βαθιές επιπτώσεις σε εκατομμύρια επενδυτές. Το συγκεκριμένο νομοθέτημα δημιούργησε ένα ειδικό φορολογικό κενό για μια επιλεγμένη ομάδα εταιρειών γνωστή ως «βασικές εταιρείες περιορισμένης ευθύνης».

Προκειμένου να προωθηθεί η ανάπτυξη ενεργητικών υποδομών ζωτικής σημασίας, το Κογκρέσο χορήγησε ουσιαστικά στις επιχειρήσεις αυτές απαλλαγή από τους ομοσπονδιακούς φόρους εισοδήματος. Αλλά η ευνοϊκή φορολογική μεταχείριση είναι ένας μόνο λόγος για τον οποίο οι επενδυτές εισοδήματος έχουν συσσωρευτεί σε αυτήν την ομάδα.

Η έλξη έγκειται στο ιδιαίτερα σταθερό επιχειρησιακό μοντέλο των MLP, στις διψήφιες αποδόσεις και στην ικανότητά τους να αυξάνουν τις διανομές κάθε χρόνο. Η συντριπτική πλειονότητα των MLP λειτουργούν στην ενεργειακή επιχείρηση. Οι εταιρείες αυτές κατέχουν και λειτουργούν δίκτυα που κυμαίνονται από αγωγούς έως τερματικούς σταθμούς υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) - οι οποίοι μεταφέρουν, επεξεργάζονται και αποθηκεύουν αργό πετρέλαιο, φυσικό αέριο και πετροχημικά.

Με λίγα λόγια, αυτές οι κρίσιμες λειτουργίες "midstream" στην αλυσίδα που επιτρέπει στους παραγωγούς πετρελαίου και φυσικού αερίου να μεταφέρουν τα προϊόντα τους από το έδαφος στην αγορά. Και αυτή η επιχείρηση έχει μερικά εξαιρετικά ελκυστικά χαρακτηριστικά:

- Εκτός από την συνήθη συντήρηση, οι αγωγοί και οι άλλες εγκαταστάσεις δεν απαιτούν μεγάλη προσοχή στις συνεχιζόμενες κεφαλαιουχικές δαπάνες και μπορούν να παραμείνουν στην υπηρεσία για δεκαετίες. έχουν τοποθετήσει πολλά διαφορετικά εδάφη και επειδή οι αλληλοεπικαλυπτόμενοι αγωγοί είναι σπάνιοι, ο ανταγωνισμός τείνει να είναι ελάχιστος σε πολλές περιοχές.

- Σε αντίθεση με άλλους τομείς, οι διαταραγμένες νέες τεχνολογίες και η απαξίωση των προϊόντων δεν αποτελούν απειλή -

- Γενικά, το εισόδημα MLP βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στον όγκο του πετρελαίου και του φυσικού αερίου που ρέει μέσω του συστήματος, και όχι στις τιμές των υποκείμενων προϊόντων.

- Οι αγωγοί που διασχίζουν κρατικές γραμμές ρυθμίζονται συχνά σε ομοσπονδιακό επίπεδο, με τα ποσοστά να συνδέονται με τον δείκτη τιμών παραγωγού, έτσι ώστε τα τιμολόγια να αυξάνονται με την πάροδο του χρόνου ώστε να ταιριάζουν με τον πληθωρισμό.

Επειδή τα MLP δεν εμπλέκονται στην πραγματική παραγωγή και πώληση εμπορευμάτων, πολλά αγωγών rs φροντίδα λίγο σχετικά με τις τιμές των βασικών προϊόντων. Όσο πετρέλαιο και φυσικό αέριο ρέουν μέσω του συστήματος, η υπεύθυνη εταιρεία είναι καλά αποζημιωμένη για τις υπηρεσίες της.

Πολύ λίγες βιομηχανίες μπορούν να υπολογίζουν σε ανελαστική ζήτηση, φυσικά εμπόδια στην είσοδο, ισχυρή κινητήρια δύναμη και μερική μόνωση έναντι κυμαινόμενων τιμών. Έτσι, δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι οι MLPs είναι διάσημοι για την ικανότητά τους να παράγουν εξαιρετικά σταθερές και προβλέψιμες ταμειακές ροές τόσο σε κακές στιγμές όσο και κακές.

Και όπως οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, αυτές οι ώριμες εταιρείες συνήθως διανέμουν τα κέρδη τους στους μετόχους (τεχνικά γνωστοί ως " σε συνεργασία με τον lingo) όσο πιο γρήγορα παίρνουν. Στην πραγματικότητα, τα MLP διανέμουν συνήθως περίπου το 90% των ταμειακών τους ροών κάθε τρίμηνο - και στην περίπτωση αυτή, ο θείος Σαμ δεν λαμβάνει περικοπή των εσόδων. οι τιμές μπορεί να κυμαίνονται άγρια ​​από μέρα σε μέρα - αλλά η ζήτηση για αργό πετρέλαιο και φυσικό αέριο είναι αρκετά επίπεδο και αυξάνεται με σταθερό ρυθμό κάθε χρόνο. Οι περισσότεροι ειδικοί συμφωνούν ότι η παγκόσμια κατανάλωση πετρελαίου (η οποία σήμερα ανέρχεται σε 85 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως) θα συνεχίσει να αυξάνεται σε ετήσιο κλιπ + 1,25% κατά τα επόμενα 20 χρόνια.

Αυτό μπορεί να μην ακούγεται πολύ, αλλά θεωρεί ότι τα περισσότερα MLPs είναι απασχολημένοι κάνοντας εξαγορές. Με την επέκταση των συστημάτων αγωγών, οι επιχειρήσεις μπορούν να αυξήσουν τα χρήματά τους ακόμη και αν ο όγκος των προϊόντων παραμείνει σταθερός.

Περισσότερα μετρητά στα ταμεία της εταιρείας θα μπορούσαν να συνεχίσουν να αυξάνονται οι κατανομές των μερισμάτων. Κατά τη διάρκεια της τελευταίας δεκαετίας, τα MLP έχουν επιτύχει τη σταδιακή αύξηση της ζήτησης, τις ενσωματωμένες προσαρμογές πληθωρισμού και τα δισεκατομμύρια σε σχέδια επέκτασης σε αξιόπιστες μέσες ετήσιες αυξήσεις διανομής άνω του +7%.

Θα ήμουν remiss εάν δεν ανέφερα ότι για όλα τα οφέλη τους, MLPs μπορεί να δημιουργήσει κάποιους πονοκεφάλους στη φορολογική στιγμή. Οι διανομές είναι συνήθως ένα μείγμα καθαρού εισοδήματος και επιστροφής κεφαλαίου (αποζημίωση για απόσβεση περιουσιακών στοιχείων). Για περισσότερες πληροφορίες, αυτό το αστάρι μπορεί να βοηθήσει.

Ευτυχώς όσοι επενδύουν σε αυτόν τον τομέα μέσω ενός ταμείου και όχι μεμονωμένων αποθεμάτων μπορούν να παρακάμψουν τις περισσότερες από αυτές τις επιπλοκές. Παρόλα αυτά, ίσως θελήσετε να συμβουλευτείτε τον φορολογικό σας σύμβουλο πριν επενδύσετε.

Σε κάθε περίπτωση, είναι εύκολο να καταλάβετε γιατί τα MLP είναι πολύτιμα για το μοναδικό μίγμα σταθερότητας, εισοδήματος και ανάπτυξης. Αναμφισβήτητα, δεν υπήρξε ποτέ καλύτερος χρόνος για επενδύσεις σε αυτόν τον ελκυστικό τομέα.