Καθαρή Αξία Ενεργητικού - Ορισμός & Παράδειγμα NAV
Bible (STE) NT 21-22: Επιστολαις Î ÎÏ„Ï?ου Α'-Î’' (1-2 Peter)
Πίνακας περιεχομένων:
- Τι είναι:
- )> Για να βρείτε την ΚΑΕ ενός ταμείου, ο μαθηματικός τύπος είναι:
- Οι τιμές NAV μοιάζουν με τις τιμές των μετοχών, καθώς υποδηλώνουν την αξία μιας μετοχής. Επίσης, δίνουν στους επενδυτές έναν τρόπο να συγκρίνουν την απόδοση των αμοιβαίων κεφαλαίων με δείκτες αναφοράς αγοράς ή βιομηχανίας (όπως το Standard & Poor's 500 ή ένας δείκτης κλάδου). Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η σύγκριση των μακροπρόθεσμων αλλαγών στην ΚΑΕ ενός αμοιβαίου κεφαλαίου δεν είναι τόσο σημαντική όσο η σύγκριση των μακροπρόθεσμων αλλαγών στην τιμή ενός μετοχικού κεφαλαίου, επειδή τα κεφάλαια διανέμουν περιοδικά κεφαλαιακά κέρδη στους κατόχους τους. Αντίθετα, υποστηρίζουν ότι η αξιολόγηση των βραχυπρόθεσμων αλλαγών στην ΚΑΕ είναι συνήθως πιο παραγωγική.
Τι είναι:
σύνολο στοιχείων του ενεργητικού μείον τις συνολικές υποχρεώσεις. Συχνά γίνεται αναφορά σε επενδυτικά κεφάλαια, όπου η ΚΑΕ είναι η υποκείμενη αξία μιας μετοχής του αμοιβαίου κεφαλαίου. (
)> Για να βρείτε την ΚΑΕ ενός ταμείου, ο μαθηματικός τύπος είναι:
NAV = (Αγοραία αξία όλων των τίτλων που κατέχονται από το Ταμείο + Μετρητά και Ισοδύναμες Συμμετοχές - Υποχρεώσεις Ταμειακών Υπολοίπων) / Ολικά Έξοδα Μετοχών Εκκρεμούν
Ας υποθέσουμε ότι κατά το κλείσιμο των χθεσινών συναλλαγών το Αμοιβαίο Κεφάλαιο της Εταιρείας XYZ κατείχε χρεόγραφα ύψους 10.500.000 δολαρίων, $ 500.000 των υποχρεώσεων. Αν το κεφάλαιο είχε 1.000.000 μετοχές σε κυκλοφορία, τότε η ΚΑΕ χθες θα είναι:
NAV = ($ 10.500.000 + $ 1.000.000 - $ 500.000) / 1.000.000 = 11.00
Η ΚΑΕ ενός αμοιβαίου κεφαλαίου θα αλλάζει καθημερινά ως αξία αξιών, οι υποχρεώσεις και το ύψος των μετοχών που εκκρεμούν (αν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ανοικτού τύπου) κυμαίνεται.
Γιατί αυτό έχει σημασία:
Οι τιμές NAV μοιάζουν με τις τιμές των μετοχών, καθώς υποδηλώνουν την αξία μιας μετοχής. Επίσης, δίνουν στους επενδυτές έναν τρόπο να συγκρίνουν την απόδοση των αμοιβαίων κεφαλαίων με δείκτες αναφοράς αγοράς ή βιομηχανίας (όπως το Standard & Poor's 500 ή ένας δείκτης κλάδου). Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η σύγκριση των μακροπρόθεσμων αλλαγών στην ΚΑΕ ενός αμοιβαίου κεφαλαίου δεν είναι τόσο σημαντική όσο η σύγκριση των μακροπρόθεσμων αλλαγών στην τιμή ενός μετοχικού κεφαλαίου, επειδή τα κεφάλαια διανέμουν περιοδικά κεφαλαιακά κέρδη στους κατόχους τους. Αντίθετα, υποστηρίζουν ότι η αξιολόγηση των βραχυπρόθεσμων αλλαγών στην ΚΑΕ είναι συνήθως πιο παραγωγική.
Πολλά αμοιβαία κεφάλαια πρέπει να κρατούν περισσότερα διαθέσιμα μετρητά όταν αυξάνονται οι ΚΑΕ. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι επενδυτές τείνουν να πωλούν τις μετοχές τους όταν οι τιμές είναι υψηλές και οι διαχειριστές κεφαλαίων πρέπει να εξαγοράσουν τις μετοχές αυτές στην ΚΑΕ. Έτσι, η κατοχή μιας υψηλής ΚΑΕ αφήνει μερικές φορές λιγότερα χρήματα για επενδύσεις και μπορεί ακόμη και να έχει αντιπαραγωγική επίδραση στο ταμείο.
