Ορισμός και Παράδειγμα

Τίτλοι καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου (NIMS)

επενδυτές με ταμιακές ροές από τιτλοποιημένες υποθήκες. Το πρώτο NIMS εισήχθη στην αγορά στα μέσα της δεκαετίας του 1990. Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Όταν οι ιδιοκτήτες σπιτιού πραγματοποιούν τις πληρωμές υποθηκών, τα έσοδα κατευθύνονται προς τους κατόχους ενυπόθηκων δανείων (MBS) που τιτλοποιούν τις υποθήκες τους. Εάν για οποιονδήποτε λόγο (π.χ. διαφορές επιτοκίων) οι πληρωμές από τους ιδιοκτήτες ακινήτων υπερβαίνουν το κεφάλαιο και τις πληρωμές τόκων που οφείλονται στους κατόχους του MBS, οι υπερβάλλοντες ταμειακές ροές μεταφέρονται σε λογαριασμό εμπιστοσύνης και οι κάτοχοι του NIMS δικαιούνται την υπέρβαση τις ταμειακές ροές στο λογαριασμό εμπιστοσύνης. Οι επενδυτές του NIMS λαμβάνουν επίσης συχνά αξιώσεις υψηλού εισοδήματος για τα έσοδα από τυχόν ποινές προπληρωμής για τις υποκείμενες υποθήκες. Αυτό επιταχύνει την αποπληρωμή προς το NIMS

Οι NIMS συνήθως αγοράζονται σε ιδιωτικές συναλλαγές τοποθέτησης ή από επενδυτές που ειδικεύονται στην επιχείρηση ενυπόθηκων δανείων

Γιατί Σημαίνει:

Οι τιμές του NIMS βασίζονται στην αξία του υπερβάλλουσες ταμειακές ροές που λαμβάνει η εγγύηση που υποστηρίζεται από υποθήκη. Επειδή η τυπική τιτλοποίηση των ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων συχνά εξασφαλίζεται με υποθήκες που φέρουν επιτόκια πάνω από τα επιτόκια που καταβάλλονται στους επενδυτές στους τίτλους που εξασφαλίζονται με ενυπόθηκα δάνεια, ορισμένες από τις διαφορές αφορούν τους πιστωτές για την κάλυψη ζημιών και γενικών εξόδων, αλλά τα υπόλοιπα για αυτή τη δεύτερη κατηγορία τίτλων