Ορισμός και Παράδειγμα χρηματοδότησης εκτός ισολογισμού

Τι είναι:

Χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού (

) Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι η Εταιρεία XYZ έχει πίστωση 4.000.000 δολαρίων με την Τράπεζα ABC. Η γραμμή πίστωσης έρχεται με μια οικονομική συμφωνία που απαιτεί από την εταιρεία XYZ να παραμείνει κάτω από ένα 0,5 χρέος προς μετοχικό δείκτη ανά πάσα στιγμή. Η εταιρεία XYZ θέλει να αγοράσει μια νέα μηχανή κατασκευής widget, η οποία κοστίζει $ 1.000.000, αλλά δεν έχει τα μετρητά για να κάνει την αγορά. Εάν αναλάβει περισσότερο χρέος, θα παραβιάσει τη συμφωνία χρέους προς μετοχές στη γραμμή πίστωσης. Ως εκ τούτου, η εταιρεία XYZ πρέπει να βρει έναν άλλο τρόπο για να αποκτήσει μια μηχανή κατασκευής γραφικών στοιχείων.

Για να λύσει το πρόβλημα, η εταιρεία XYZ δημιουργεί μια ξεχωριστή οντότητα που θα αγοράσει τη μηχανή κατασκευής γραφικών στοιχείων και στη συνέχεια θα την μισθώσει στην εταιρεία XYZ λειτουργική μίσθωση). Με αυτόν τον τρόπο, παρόλο που η Εταιρεία XYZ έχει σχεδόν πλήρη έλεγχο και ευθύνη για το μηχάνημα κατασκευής widget, πρέπει μόνο να καταγράφει το μηνιαίο έξοδο μίσθωσης στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. δεν χρειάζεται να καταγράφει το πρόσθετο χρέος στον ισολογισμό του και δεν καταγράφει αύξηση των περιουσιακών στοιχείων (επειδή δεν κατέχει νομίμως τη μηχανή κατασκευής γραφικών στοιχείων). Έτσι, είναι σε θέση να αποκτήσει ένα περιουσιακό στοιχείο χωρίς να χρειάζεται να καταγράφει την συναλλαγή καθαυτή στον ισολογισμό της.

Εκτός από τις λειτουργικές μισθώσεις, άλλα παραδείγματα

χρηματοδότησης εκτός ισολογισμού περιλαμβάνουν την πώληση απαιτήσεων υπό ορισμένες προϋποθέσεις, την παροχή εγγυήσεων ή πιστώσεων ή τη συμμετοχή σε κοινοπραξίες ή δραστηριότητες έρευνας και ανάπτυξης. Συχνά, οι εταιρείες αγοράζουν μικρές θέσεις ιδιοκτησίας σε οχήματα ειδικού σκοπού (SPV) ή οντότητες ειδικού σκοπού (SPE) που έχουν τους δικούς τους ισολογισμούς και οι εταιρείες τοποθετούν τα εν λόγω στοιχεία ενεργητικού ή παθητικού στους ισολογισμούς των SPE. Αυτές οι SPE ενδέχεται να έχουν υψηλότερες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας από ό, τι οι χορηγοί εταιρειών που τις δημιούργησαν, γεγονός που τους βοηθά να αποκτήσουν φθηνότερη χρηματοδότηση. Γιατί αυτό έχει σημασία:

Η χρηματοδότηση εκτός ισολογισμού χρησιμοποιείται συχνότερα για τη συμμόρφωση με τις οικονομικές συμφωνίες. Ωστόσο, οι εταιρείες χρησιμοποιούν επίσης εκτός ισολογισμού χρηματοδότηση για τη διατήρηση της ικανότητας δανεισμού (για παράδειγμα, όταν μια εταιρεία πλησιάζει στο χτύπημα του δανεισμού ή επιθυμεί να χρησιμοποιήσει τη δανειακή της γραμμή για κάτι άλλο), μειώνει τα χρεωστικά επιτόκια, ή τη διαχείριση του κινδύνου. Η στρατηγική, ωστόσο, είχε κακή φήμη αφού ήταν φημισμένη από τον πρώην ενεργειακό κολοσσό Enron.

Είναι πολύ σημαντικό να σημειωθεί ότι οι συναλλαγές εκτός ισολογισμού δεν είναι αόρατες, όπως πιστεύουν πολλοί. Αντίθετα, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) και οι γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές (GAAP) απαιτούν από τις εταιρείες να γνωστοποιούν αυτές και άλλες ρυθμίσεις χρηματοδότησης στις σημειώσεις στις οικονομικές τους καταστάσεις. Οι αξιοσέβαστοι επενδυτές γνωρίζουν να δουν αυτές τις σημειώσεις για πληροφορίες και διορατικότητα. Επιπλέον, οι κανόνες GAAP είναι πολύ συγκεκριμένοι όσον αφορά την εγγραφή στοιχείων εκτός ισολογισμού και οι διαχειριστές που δεν γνωρίζουν αυτούς τους κανόνες ή δεν εφαρμόζουν σωστά αυτούς τους κανόνες μπορούν να αντιμετωπίσουν σημαντικές συνέπειες.