Κίνδυνοι και οφέλη από τις επιλογές συναλλαγών

Επιλογές παροχών

• Απαιτεί μικρότερη αρχική δαπάνη από την αγορά του αποθέματος
• Δίνει έναν επενδυτή χρόνο για να δει πώς τα πράγματα παίζουν
• Μπορεί να προστατεύσει τους επενδυτές από τον κίνδυνο των αποθεμάτων που κατέχουν

Επιλογές μειονεκτήματα

• Μπορεί να εκθέσει έναν επενδυτή σε απεριόριστες απώλειες
• Απαιτεί πρόβλεψη βραχυπρόθεσμων μεταβολών των τιμών
• Οι απαιτήσεις περιθωρίου κέρδους μπορούν να καλύψουν το κόστος συναλλαγών

Βασικά στοιχεία επιλογών: Τρόπος συναλλαγής επιλογών

---

Οι επιλογές προσφέρουν στους επενδυτές μεγαλύτερη στρατηγική (και οικονομική) ελευθερία από ό, τι μπορούν να πάρουν απλά αγοράζοντας, πωλώντας ή μειώνοντας τα αποθέματα. Οι έμποροι μπορούν να χρησιμοποιήσουν επιλογές για να προστατεύσουν από απώλειες χαρτοφυλακίου, να αποθέσουν ένα απόθεμα για λιγότερο από ό, τι πωλεί στην ανοικτή αγορά (ή να το πουλήσουν περισσότερο), να αυξήσουν την απόδοση σε υπάρχουσα ή νέα θέση και να μειώσουν τον κίνδυνο κερδοσκοπικών στοιχημάτων σε όλα τα είδη των συνθηκών της αγοράς.

Ναι, υπάρχουν πολλά θετικά για τα πλεονεκτήματα έναντι των μειονεκτημάτων των συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης. Υπάρχουν όμως εγγενείς κίνδυνοι. Εδώ είναι μερικά πράγματα που κάθε πιθανός έμπορος επιλογών πρέπει να εξετάσει.

Τα πλεονεκτήματα των επιλογών διαπραγμάτευσης

Απαιτεί χαμηλότερη προκαταρκτική οικονομική δέσμευση σε σχέση με την εμπορία μετοχών. Η τιμή αγοράς ενός δικαιώματος προαίρεσης (το ασφάλιστρο συν την προμήθεια διαπραγμάτευσης) είναι πολύ μικρότερη από ό, τι θα έπρεπε να πληρώσει ο επενδυτής για να αγοράσει μετοχές απόλυτα.

Οι επιλογές των επενδυτών πληρώνουν λιγότερα χρήματα εκτός τσέπης για να παίξουν στο ίδιο sandbox, αλλά αν το εμπόριο φτάσει στο δρόμο τους, θα επωφεληθούν εξίσου (ως ποσοστό) με τον επενδυτή που δεν έλαβε μέρος στο χρηματιστήριο.

Υπάρχει περιορισμένο μειονέκτημα για τους αγοραστές δικαιωμάτων προαίρεσης. Όταν αγοράζετε μια επιλογή πώλησης ή πώλησης, δεν είστε υποχρεωμένος να ακολουθήσετε τις συναλλαγές. Εάν οι υποθέσεις σας σχετικά με το χρονικό πλαίσιο και την κατεύθυνση της τροχιάς ενός αποθέματος είναι εσφαλμένες, οι απώλειές σας περιορίζονται σε ό, τι πληρώσατε για τις συμβάσεις και τα τέλη συναλλαγών. Ωστόσο, το μειονέκτημα μπορεί να είναι πολύ μεγαλύτερο για τους πωλητές επιλογών - δείτε την ενότητα των μειονεκτημάτων παρακάτω.

Οι επιλογές προσφέρουν ενσωματωμένη ευελιξία για τους εμπόρους. Πριν λήξει η σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης, οι επενδυτές έχουν διάφορες στρατηγικές κινήσεις που μπορούν να αναπτύξουν, μεταξύ των οποίων:

• Κάντε την επιλογή και αγοράστε τις μετοχές που θέλετε να προσθέσετε στο χαρτοφυλάκιό τους
• Κάντε την επιλογή, αγοράστε τις μετοχές και στη συνέχεια πωλήστε μερικά ή όλα αυτά
• Πωλούν το συμβόλαιο "σε χρήματα" σε άλλο επενδυτή
• Ενδεχομένως να επιστρέψετε μερικά από τα χρήματα που δαπανώνται για την επιλογή "έξω από τα χρήματα" με την πώληση της σύμβασης σε άλλον επενδυτή πριν λήξει

Οι επιλογές δίνουν τη δυνατότητα στον επενδυτή να καθορίσει μια τιμή μετοχής. Σε μια ενέργεια παρόμοια με την τοποθέτηση ενός στοιχείου σε layaway, οι συμβάσεις επιλογής επιτρέπουν στους επενδυτές να δεσμεύουν την τιμή των μετοχών σε ένα συγκεκριμένο ποσό δολαρίου (τιμή προειδοποίησης) για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Ανάλογα με τον τύπο της χρησιμοποιούμενης επιλογής, εγγυάται ότι οι επενδυτές θα είναι σε θέση να αγοράσουν ή να πουλήσουν το απόθεμα με την τιμή προειδοποίησης οποιαδήποτε στιγμή πριν λήξει η σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης.

Τα μειονεκτήματα των επιλογών διαπραγμάτευσης

Οι επιλογές εκθέτουν τους πωλητές σε απεριόριστες / ενισχυμένες απώλειες. Σε αντίθεση με έναν αγοραστή δικαιωμάτων προαίρεσης (ή κάτοχος), ο πωλητής δικαιωμάτων προαίρεσης (συγγραφέας) μπορεί να υποστεί ζημίες πολύ μεγαλύτερες από την τιμή της σύμβασης. Να θυμάστε ότι όταν ένας επενδυτής γράφει μια μετοχή ή μια κλήση, υποχρεούται να αγοράζει ή να πωλεί μετοχές σε καθορισμένη τιμή εντός του χρονικού πλαισίου της σύμβασης, ακόμη και αν η τιμή είναι δυσμενής (και δεν υπάρχει ανώτατο όριο για το πόσο υψηλή μπορεί να αυξηθεί η τιμή της μετοχής).

Υπάρχει περιορισμένος χρόνος για την επένδυση. Η ίδια η φύση των επιλογών είναι βραχυπρόθεσμα. Επιλογές Οι επενδυτές προσπαθούν να επωφεληθούν από μια βραχυπρόθεσμη μεταβολή των τιμών, η οποία πρέπει να πραγματοποιηθεί εντός ημερών, εβδομάδων ή μηνών για να αποπληρωθεί το συμβόλαιο / σύμβαση. Αυτό απαιτεί δύο σωστές υποθέσεις: επιλογή του κατάλληλου χρόνου για να αγοράσετε το δικαίωμα προαίρεσης και αποφασίστε πότε να ασκήσετε, να πωλήσετε ή να περάσετε πριν λήξει η επιλογή. Οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές μετοχών δεν είναι σε προθεσμία. Έχουν χρόνο - χρόνια, ακόμη και δεκαετίες - να αφήσουν τις επενδυτικές τους διατριβές να διαδραματίσουν.

Οι δυνητικοί έμποροι πρέπει να πληρούν ορισμένες απαιτήσεις. Προτού να μπορέσετε να ξεκινήσετε ακόμα και τις επιλογές συναλλαγών, πρέπει να υποβάλετε αίτηση για έγκριση μέσω του μεσίτη σας. Αφού απαντήσετε σε μια σειρά από ερωτήσεις σχετικά με τα οικονομικά σας μέσα, επενδύοντας την εμπειρία και κατανοώντας τους εγγενείς κινδύνους της διαπραγμάτευσης των δικαιωμάτων προαίρεσης, ο μεσίτης θα σας καθορίσει ένα επίπεδο διαπραγμάτευσης που καθορίζει ποια είδη συναλλαγών μπορείτε να τοποθετήσετε. Κάθε επενδυτής που εμπορεύεται επιλογές πρέπει να κρατήσει τουλάχιστον $ 2.000 στο χρηματιστηριακό λογαριασμό τους, η οποία αποτελεί απαίτηση του κλάδου και ένα κόστος ευκαιρίας που αξίζει να εξεταστεί.

Επιλογές Οι επενδυτές ενδέχεται να επιβαρύνονται με πρόσθετο κόστος που επηρεάζει τα αποτελέσματα κερδών και ζημιών. Ορισμένες στρατηγικές διαπραγμάτευσης δικαιωμάτων προαίρεσης (όπως η πώληση δικαιωμάτων προαίρεσης επί τίτλων που δεν έχετε ήδη στην κατοχή τους) απαιτούν από τους επενδυτές να δημιουργήσουν ένα λογαριασμό περιθωρίου - ο οποίος βασικά είναι μια πιστωτική γραμμή που χρησιμεύει ως εγγύηση σε περίπτωση που η συναλλαγή κινείται έναντι του επενδυτή. Κάθε χρηματιστηριακή εταιρεία έχει διαφορετικές ελάχιστες απαιτήσεις για το άνοιγμα λογαριασμού περιθωρίου και θα βασίσει το ποσό και το επιτόκιο στο ποσό των μετρητών και των τίτλων που είναι στο λογαριασμό. Τα επιτόκια δανείων περιθωρίου συνήθως κυμαίνονται από τα χαμηλά μεμονωμένα ψηφία έως τα χαμηλά διψήφια ψηφία.

Εάν ο επενδυτής δεν είναι σε θέση να αποπληρώσει το δάνειο (ή εάν το υπόλοιπο του λογαριασμού χρηματιστηριακής αγοράς υποδιπλασιαστεί κάτω από ένα ορισμένο ποσοστό, όπως συμβαίνει λόγω των ημερήσιων διακυμάνσεων της αγοράς), ο δανειστής μπορεί να εκδώσει ένα περιθώριο κέρδους και να ρευστοποιήσει έναν λογαριασμό επενδυτή εάν αυτός ή αυτή δεν προσθέτει περισσότερα μετρητά ή αποθέματα σε αυτό.

Η Clearing Corporation παρέχει μια λεπτομερή περιγραφή των χαρακτηριστικών και των κινδύνων τυποποιημένων επιλογών και μια επισκόπηση των ομοσπονδιακών κανόνων φορολογίας εισοδήματος των Η.Π.Α. που επηρεάζουν αυτούς που επενδύουν σε δικαιώματα προαίρεσης και άλλα χρηματοοικονομικά προϊόντα.

Άλλες εκτιμήσεις

Για να αποφασίσετε αν θα αγοράσετε, να πουλήσετε ή να διατηρήσετε ένα απόθεμα για μακροπρόθεσμα, θα πρέπει να γνωρίζετε τις επιχειρηματικές δραστηριότητες της εταιρείας και να έχετε μια ξεκάθαρη αίσθηση της κατεύθυνσης του στοιχείου. Οι επιλογές επενδυτές πρέπει να είναι υπερ-επίγνωση αυτών των πραγμάτων και περισσότερο.

Η επιτυχία των επιλογών απαιτεί από τους επενδυτές να έχουν καλή αντίληψη για την εγγενή αξία της εταιρείας, αλλά ίσως ακόμη και το πιο σημαντικό, πρέπει επίσης να έχουν μια σταθερή διατριβή σχετικά με τους τρόπους με τους οποίους η επιχείρηση έχει επηρεαστεί και θα επηρεαστεί από βραχυπρόθεσμους παράγοντες, τον τομέα / τον ανταγωνισμό και τις μακροοικονομικές επιπτώσεις.

Πολλοί επενδυτές μπορούν να αποφασίσουν ότι οι επιλογές προσθέτουν περιττή πολυπλοκότητα στην οικονομική τους ζωή. Αλλά εάν ενδιαφέρεστε να εξερευνήσετε τις ευκαιρίες που προσφέρουν οι επιλογές - και να έχετε το σύνταγμα και την πρωτεύουσα για να αντέξετε τις πιθανές απώλειες - οι στρατηγικές συναλλαγών επιλογών για τους αρχάριους οδηγούς μπορούν να σας βοηθήσουν να περιορίσετε το μειονέκτημα σας.

Η Dayana Yochim είναι συγγραφέας προσωπικού στο Investmentmatome, μια προσωπική ιστοσελίδα χρηματοδότησης: Email: [email protected]. Twitter: @DayanaYochim.