Ορισμός & Παράδειγμα Perpetual Bond

Τι είναι:

Ένα διαρκές ομολογιακό δάνειο είναι χρέος χωρίς ημερομηνία λήξης. Ένας τέτοιος δεσμός αναφέρεται επίσης ως "κονσόλα". Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Μια εταιρεία μπορεί να εκδίδει μια διαρκή σχέση η οποία προσφέρει μια πληρωμή κουπονιού για πάντα, τουλάχιστον θεωρητικά. Ο εκδότης δεν χρειάζεται να εξαγοράσει αδιάθετα ομόλογα, αλλά είναι υπεύθυνος για τις πληρωμές με κουπόνια.

Τα αδιάθετα ομόλογα χρησιμοποιούνται ως πηγή χρέους μειωμένης εξασφάλισης. Δεδομένου ότι δεν χρειάζεται να επιστραφεί, θεωρείται ως πηγή κεφαλαίου κατηγορίας 1 (δηλαδή μετοχικού κεφαλαίου και αποθεματικών που εμφανίζονται) για τις τράπεζες. Για τις τράπεζες, οι αδιάκοπες δεσμεύσεις συμβάλλουν στην εκπλήρωση των υποχρεώσεων αποθεματικού κεφαλαίου της τράπεζας. Παρόλο που είναι τεχνικά μια μορφή χρέους, χαρακτηρίζονται ως "ίδια κεφάλαια" στον ισολογισμό της τράπεζας.

Παρόλο που συνήθως δεν υπάρχει καθορισμένη ημερομηνία λήξης, τα αδιάθετα ομόλογα μπορούν να δομηθούν για να επιτρέψουν την αποπληρωμή των ομολόγων μετά από μια καθορισμένη χρονική περίοδο, συνήθως μεταξύ 5 και 10 ετών. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό αν τα επιτόκια μειώνονται δραματικά και ο εκδότης πρέπει να μειώσει το κόστος τόκων

Γιατί Σημαίνει:

Ιστορικά, τα

αδιάθετα ομόλογα έχουν πληρώσει υψηλότερη από την κανονική απόδοση σε συγκρίσιμα χρέη ποιότητα. Ως αποτέλεσμα, σε μια ανταγωνιστική αγορά, αποτελούν ελκυστική πηγή κεφαλαίου.