Είναι ένα μέτρο για το πόσο υπερτιμημένο ή υποτιμημένο το σύνολο της χρηματιστηριακής αγοράς είναι. Βασίζεται στο Q του Tobin, το οποίο μετρά τα περιουσιακά στοιχεία μιας επιχείρησης σε σχέση με την αγοραία αξία της. Ο τύπος για το Tobin's Q είναι:

Tobin's Q = Συνολική Αγοραία Αξία της Εταιρείας / Συνολική Αξία Ενεργητικού της Εταιρείας

Ομοίως, ο τύπος για τον λόγο Q είναι: Q Ratio = ( )> Ο James Tobin, ένας βραβευμένος με Νόμπελ βραβείο οικονομικών και ένας καθηγητής στο Πανεπιστήμιο Yale, ανέπτυξε τον δείκτη αφού υποθέτει ότι οι εταιρείες θα έπρεπε να είναι να "αξίζει" τι κοστίζουν να αντικαταστήσουν. Τα στοιχεία για την αναλογία Q υπάρχουν συνήθως στις τριμηνιαίες εκθέσεις των λογαριασμών ροών κεφαλαίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας.

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Όταν ο λόγος Q του Tobin κυμαίνεται μεταξύ 0 και 1, περιουσιακά στοιχεία από την επιχείρηση αξίζει. Το Q της Tobin πάνω από 1 σημαίνει ότι η επιχείρηση αξίζει περισσότερο από το κόστος των περιουσιακών της στοιχείων. Επειδή η υπόθεση του Tobin είναι ότι οι επιχειρήσεις πρέπει να αξίζουν τι αξίζει το ενεργητικό τους, οτιδήποτε άνω του 1,0 θεωρητικά υποδεικνύει ότι μια εταιρεία είναι υπερτιμημένη.

Όταν εφαρμόζεται σε ολόκληρη την αγορά, καθώς ο λόγος Q είναι, η αγορά είναι γενικά υπερτιμημένη (και ότι ίσως είναι καιρός να επενδύσουμε σε κάτι εκτός από τα αποθέματα). οτιδήποτε κάτω από το μέσο όρο Q υποδεικνύει ότι η αγορά είναι γενικά υποτιμημένη (και τώρα μπορεί να είναι καιρός να απομακρυνθεί από άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων)