Το Ban Hedge Fund Ban Advertising Lifted: Τι πρέπει να γνωρίζουν οι επενδυτές;

από την Susan Lyon

Εάν κάνετε τουλάχιστον 100.000 δολάρια τότε ίσως είστε κατάλληλος για να επενδύσετε σε ένα hedge fund - και λόγω μιας νέας απόφασης της SEC αυτή την εβδομάδα, μπορεί να αρχίσετε να βλέπετε δημόσιες διαφημίσεις από λιγότερο γνωστά hedge funds που προσπαθούν να σας κάνουν να το κάνετε ακριβώς αυτό. Εδώ πρέπει να γνωρίζετε πρώτα.

• Δείτε επίσης: Ο ιστότοπός μας Hedge Fund Tracker επιτρέπει στους επενδυτές να βλέπουν τα hedge funds που αγοράζουν, πωλούν και κατέχουν, ώστε να μπορούν να κάνουν πιο μορφωμένες επενδύσεις με βάση τις καταθέσεις 13F του κάθε αμοιβαίου κεφαλαίου με την SEC.

Ο νόμος JOBS για τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου

Την περασμένη εβδομάδα, η SEC ενέκρινε με απόφαση 4 προς 1 την κατάργηση της 80ετούς απαγόρευσης διαφήμισης για τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου που λειτουργούσαν από τη Μεγάλη Ύφεση. Αυτή ήταν μια συνιστώσα του περασμένου έτους JOBS, Jumpstart Business Startups, Act.

Τι σημαίνει αυτό πραγματικά για τους μικροεπενδυτές και πώς πρέπει να προετοιμαστούν;

Με την επερχόμενη επίθεση της διαφήμισης, οι επενδυτές πρέπει να εκπαιδεύσουν και να προστατευθούν από την ψευδή ή παραπλανητική προπαγάνδα. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου μπορεί να φαίνονται πολύ μυστηριώδη και να προσπαθούν να κρύψουν τις στρατηγικές και τις θέσεις τους, αλλά ευτυχώς οι κανονισμοί τους υποχρεώνουν να καταθέτουν τριμηνιαίες θέσεις. Κάθε επενδυτής θα πρέπει να διερευνήσει τι επενδύει ένα ταμείο πριν από την αποπληρωμή του κεφαλαίου, χρησιμοποιώντας ένα εργαλείο όπως το Investmentmatome Hedge Fund Tracker. Αυτό το εργαλείο επιτρέπει στους χρήστες να βλέπουν τις μακριές θέσεις οποιουδήποτε ταμείου, δίνοντας στους επενδυτές την αίσθηση του τι μπορούν να αναμένουν από τον διαχειριστή να κάνει με τα χρήματά τους.

Πόσο θα πρέπει να ανησυχείτε για τις αγγελίες αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου;

Παρόλο που τα κύρια μέσα ενημέρωσης ανατίναξαν την είδηση ​​αυτή την περασμένη εβδομάδα, ο τυπικός επενδυτής δεν χρειάζεται να ανησυχεί για την εμφάνιση διαφημιστικών πινακίδων από διάσημους γίγαντες των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου αριστερά και δεξιά καθώς οδηγούν προς τα κάτω τα 101.

Αντίθετα, είναι πιο πιθανό να συμβεί ότι τα μικρότερα, λιγότερο γνωστά και γενικά χειρότερα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου θα προσπαθήσουν να διαφημιστούν για να κερδίσουν χρήματα. Θα διαφημίσει σε μια πολύ εξειδικευμένη αγορά - όχι στον τυπικό τρόπο που οι περισσότεροι Αμερικανοί σκέφτονται τις διαφημίσεις όπως οι τηλεοπτικές διαφημίσεις. Ως γενικός κανόνας, τα είδη διαφημίσεων κεφαλαίων θα είναι κατά μέσο όρο μικρότερα, νεότερα και πιο ριψοκίνδυνα.

Το μάθημα είναι απλό: τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης με τις καλύτερες επιδόσεις μιλούν από μόνα τους και δεν θα χρειαστεί να διαφημίσουν πολύ, αν υπάρχουν καθόλου. οι επενδυτές χτυπούν ήδη στις πόρτες τους. Στην πραγματικότητα, πολλά από αυτά τα κορυφαία hedge funds είναι ήδη κλειστά για νέους επενδυτές.

Επενδύει σε Αμοιβαία Κεφάλαια Ζωής Υγείας μια καλή ιδέα;

Τι συμβαίνει εάν δείτε μια διαφήμιση που σας αρέσει και θέλετε να μάθετε περισσότερα; Μέχρι τώρα ήταν παράνομο για οποιονδήποτε εκπρόσωπο του hedge fund να σας ενημερώσει για το ταμείο ή να σας δώσει το ενημερωτικό δελτίο του ταμείου, εκτός αν είστε διαπιστευμένος επενδυτής. Υπάρχουν τρεις τρόποι για να θεωρηθεί κάποιος διαπιστευμένος επενδυτής:

1. Έχετε καθαρή αξία τουλάχιστον 1 εκατομμυρίου δολαρίων
2. Έχετε ένα εισόδημα $ 200.000 ή περισσότερα δύο χρόνια τρέχει
3. Είχατε ένα συνδυασμένο εισόδημα, μεταξύ εσάς και του συζύγου σας, ύψους τουλάχιστον 300.000 δολαρίων για τα δύο τελευταία χρόνια και έχετε την προσδοκία παρόμοιου εισοδήματος φέτος

Ωστόσο, η άμεση επένδυση σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου -ακόμη και αν μπορείτε να αντέξετε οικονομικά -είναι σχεδόν ένας σίγουρος τρόπος για να κερδίσετε πολύ περισσότερα τέλη από ό, τι θα κάνατε εάν επιλέξατε να επενδύσετε σε παρόμοιες συμμετοχές ως ένα hedge fund στο δικό σας χαρτοφυλάκιο.

Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου διαρθρώνονται σαν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, μόνο με μια πιο ανεξέλεγκτη ομάδα κεφαλαίων. Απαιτούνται μόνο να αναφέρουν μεγάλες θέσεις στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, όχι σορτς. Όπως και τα αμοιβαία κεφάλαια, αποτελούνται από μια ομάδα επενδυτών που συγκεντρώνουν τα χρήματά τους και οι επενδύσεις επιλέγονται από διαχειριστή κεφαλαίων. Η πιο συνηθισμένη διάρθρωση των αμοιβών των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου ονομάζεται «κανόνας 2 και 20». Αυτό σημαίνει ότι το 2% του συνολικού ενεργητικού υπό διαχείριση πηγαίνει στα ετήσια έξοδα διαχείρισης για τη λειτουργία του γραφείου, συμπεριλαμβανομένων των βασικών μισθών των εργαζομένων, των γενικών εξόδων και του απαιτούμενου τεχνικού εξοπλισμού. Στη συνέχεια, υπάρχει επιπλέον χρέωση 20% επί της απόδοσης, έτσι ώστε ο διαχειριστής του hedge fund να λάβει το 20% των τυχόν κερδών.

Για παράδειγμα, το εργαλείο παρακολούθησης εργαλείων του θεσμικού χρήματος του διευθυντή μας δείχνει ότι το Berkshire Hathaway της Warren Buffett επενδύει το 68% του χαρτοφυλακίου του σε 4 κοινές μετοχές, οι οποίες οι επενδυτές θα μπορούσαν να αγοράσουν άμεσα οι ίδιοι (Wells Fargo 20%, Coca-Cola 19%, IBM 17% 12%) εάν θεωρούν ότι πρόκειται για έξυπνη επένδυση.

Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι επενδυτές θα μπορούσαν να κάνουν το ίδιο καλά ή και καλύτερα εξετάζοντας τις μεμονωμένες συμμετοχές σε ένα hedge fund και τις αλλαγές ιδιοκτησίας και εμπιστοσύνης της βιομηχανίας με την πάροδο του χρόνου, από ό, τι θα μπορούσαν προσπαθώντας να επενδύσουν άμεσα σε ένα hedge fund.

Ένας καλύτερος τρόπος για την έρευνα των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου

Αντί να βασίζονται σε μεροληπτική διαφήμιση, οι επενδυτές θα πρέπει να αναζητήσουν αντικειμενικά δεδομένα σχετικά με το τι πραγματικά κάνουν τα hedge funds με τα χρήματά τους.

• Ο ιστότοπός μας Hedge Fund Tracker επιτρέπει στους επενδυτές να βλέπουν τα hedge funds που αγοράζουν, πωλούν και κατέχουν έτσι ώστε να μπορούν να κάνουν πιο μορφωμένες επενδύσεις με βάση τις καταθέσεις 13F του κάθε αμοιβαίου κεφαλαίου με την SEC.

Ο ανιχνευτής αντιστάθμισης αμοιβαίων κεφαλαίων επιτρέπει στους χρήστες να αναζητούν χρήσιμες πληροφορίες σχετικά με τα ατομικά κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου, για να βλέπουν ακριβώς σε τι επενδύει ο καθένας - και πόσο - καθώς και οι αλλαγές με την πάροδο του χρόνου και το πόσο διαφοροποιημένο είναι ένα ταμείο συνολικά.

Ρωτήστε τους ειδικούς: Ποια θα είναι τα αποτελέσματα των νέων κανόνων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου;

Ενώ ο κόσμος των συμβουλών διαφήμισης των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου μόλις αρχίζει, οι στρατηγικοί και οι σύμβουλοι ήδη ζυγίζουν με τις απόψεις τους για τις καλύτερες στρατηγικές μάρκετινγκ. Η γνώμη μας σχετικά με τον ιστότοπό μας εξακολουθεί να είναι ότι οι δηλώσεις μιλούν από μόνα τους και ότι καμία διαφήμιση δεν υποκαθιστά τους σκληρούς αριθμούς.

Η Investmentmatome ρώτησε τους ειδικούς τι πρέπει να περιμένουν όταν πρόκειται για την άρση της απαγόρευσης της διαφήμισης των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου. Απαντήθηκαν ως εξής - εδώ είναι τα κύρια θέματα που είδαμε.

1. Δεν θα υπάρξει καμιά διαφημιστική επίθεση - για τους περισσότερους ανθρώπους

"Η άρση της απαγόρευσης SEC δεν σημαίνει τίποτα για τον περιστασιακό επενδυτή, δεδομένου ότι τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου είναι κυρίως ανοικτά μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές. Για τους επενδυτές που πληρούν τις προϋποθέσεις, θα πρέπει να ερευνήσουν τη στρατηγική για να προσδιορίσουν εάν και πού εντάσσεται στο χαρτοφυλάκιό τους. Δεδομένου ότι ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου είναι άκρως ανεξέλεγκτα, οι επενδυτές θα πρέπει να διαφοροποιήσουν τις επενδύσεις τους και να μην διαθέσουν πάρα πολλά σε οποιοδήποτε ατομικό hedge fund ".

-Thomas Balcom, CFP, 1650 Διαχείριση Πλούτου

"Η SEC ανέβασε την απαγόρευση της« γενικής προσέλκυσης »για ορισμένες ιδιωτικές προσφορές βάσει του κανονισμού Δ, οι οποίες απευθύνονται μόνο σε« διαπιστευμένους επενδυτές ». Υπάρχει μακροχρόνιος ορισμός του διαπιστευμένου επενδυτή στους κανονισμούς. Εάν δεν βρίσκεστε μέσα σε αυτήν την περιγραφή, δεν θα πρέπει να λαμβάνετε προσκλήσεις για μια από αυτές τις προσφορές. Έτσι πρέπει να έχετε κατά νου ότι αυτό δεν είναι ο τόπος για το ταμείο έκτακτης ανάγκης σας, το ταμείο κολέγιο σας, ή τα χρήματα που εξαρτώνται από τη συνταξιοδότηση. Αυτό είναι για τα χρήματα του Λας Βέγκας."

-Robert Dow, Partner, AGG

"Πιστεύω ότι δεν θα υπάρξει βιασύνη να διαφημιστεί. Τα μεγαλύτερα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου καθιερώνονται και θα προκαλέσουν διαφημίσεις. Τα μικρότερα ή τα νέα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου θα εξακολουθήσουν να αντιμετωπίζουν πολλά ζητήματα καταλληλότητας και διαπιστευμένα επενδυτικά θέματα. Θα είναι πιθανώς παρόμοια με τις απόψεις της νομικής διαφήμισης. οι μεγαλύτερες επιχειρήσεις θα το παίξουν ασφαλές και θα βασίζονται στη φήμη τους, ενώ μικρότερα ή πιο εξειδικευμένα κεφάλαια θα διαρρεύσουν αργά στην αγορά μάρκετινγκ."

-Braden Perry, Νομικός Σύμβουλος με τον Kennyhertz Perry

2. Περισσότερη διαφάνεια, ανταγωνισμός και κοινή χρήση δεδομένων

"Πιστεύω ότι ο πρόσφατος ανελκυστήρας δεν θα προκαλέσει δραστική αλλαγή στη βιομηχανία ή θα επηρεάσει σημαντικά τους επενδυτές, αλλά θα προσφέρει λιγότερο γνωστά κεφάλαια για να ανταγωνιστεί σε μεγαλύτερη κλίμακα και να προσεγγίσει ένα ευρύτερο ακροατήριο δυνητικών επενδυτών".

-Peter Turchan, Συνεργάτης σε Έτοιμα για Εκτέλεση Σχέδια

"Η άρση της απαγόρευσης γενικής προσέλκυσης θα βοηθήσει τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου με 3 τρόπους: μπορεί να διευκολύνει την εξεύρεση κατάλληλων επενδυτών με γενική προσέλκυση, θα μειώσει το κόστος συμμόρφωσης και θα επιτρέψει στα HFs να γίνουν πιο διαφανή, διότι οι κίνδυνοι ακούσιων παραβιάσεων έχουν αφαιρεθεί. Η δυνατότητα ευρύτερης διάδοσης των πληροφοριών θα πρέπει να καταστήσει διαθέσιμες στο κοινό πολύ περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τα HF. Αυτό με τη σειρά του θα έχει ως αποτέλεσμα τον αυξανόμενο ανταγωνισμό στη βιομηχανία του HF. Ακόμη άγνωστο μέχρι στιγμής - σε ποιο βαθμό αυτό θα προκαλέσει καλύτερη αποκάλυψη της διάρθρωσης των τελών για τα HF και θα υπάρξει αυξημένος ανταγωνισμός με βάση τα τέλη. Ο κλάδος των αμοιβαίων κεφαλαίων έχει δει αυξημένο ανταγωνισμό βασιζόμενο στην προσφορά χαμηλότερων συμφωνιών αμοιβής, αλλά η βιομηχανία του HF ήταν λιγότερο ανταγωνιστική στον παράγοντα αυτό. Η αυξημένη διαφάνεια θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια αλλαγή σε αυτό το θέμα."

-Robert Dow, Partner, AGG

"Είναι πολύ νωρίς για να προβλέψουμε τις αλλαγές στη βιομηχανία των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου, αλλά η εικασία μου είναι ότι οι ιστότοποι ενδέχεται να αρχίσουν να μεταδίδουν περισσότερες πληροφορίες για την συνήθως μυστική βιομηχανία. Επιπλέον, περισσότεροι επενδυτές θα αποκτήσουν πρόσβαση σε περισσότερες συμφωνίες, καθώς οι άνθρωποι συνηθίζουν να διανέμουν έγγραφα προσφοράς με τρόπο που προηγουμένως θεωρούνταν γενική προσέλκυση. Οι επενδυτές θα πρέπει να εξοικειωθούν με την παροχή πολύ προσωπικών πληροφοριών σχετικά με την οικονομική τους ικανότητα να επενδύσουν και να απορροφήσουν τις ζημίες, καθώς οι εταιρείες που επιδιώκουν επενδύσεις θα έχουν την απαίτηση να επιβεβαιώνουν την επιλεξιμότητα για τίτλους που πωλούνται ιδιωτικά σε ένα γενικό καθεστώς απαγόρευσης. Επιπλέον, περιμένω να δω την άνοδο της βάσης δεδομένων των επενδυτών, όπου εταιρείες και ταμεία που αναζητούν επενδύσεις καταβάλλουν τέλη για την πρόσβαση σε μια προ-εξετασθείσα ομάδα επενδυτών."

-Douglas Berman, Διευθύνων Μέλος, Δικηγορικό Γραφείο Douglas Μ. Berman, PLLC

3. Τα προηγούμενα αποτελέσματα εξακολουθούν να μην εγγυώνται τις μελλοντικές επιστροφές

"Αν και οι διαφημίσεις αναμφισβήτητα θα έχουν μακροχρόνιες αποκαλύψεις, ο μέσος επενδυτής δεν θα ξέρει (αν δεν τους προειδοποιήσουν παιδιά σαν εσάς) ότι η απόδοση δεν είναι πιθανό να αναπαράγεται σε περιβάλλον αυξανόμενου επιτοκίου όταν ένα μεγάλο μέρος της ιστορικής" μεταφοράς "και μόχλευσης οι επιστροφές δεν θα μπορούν να αναπαραχθούν. Με άλλα λόγια, όταν οι επενδυτές με αντιστάθμιση κινδύνου (hedge funds) αγόρασαν ένα υψηλότερης αποδόσεως χρεόγραφο, βραχυπρόθεσμα δανειζόμενοι με χαμηλότερους χρεωστικούς συντελεστές και αξιοποίησαν τα ίδια κεφάλαια σε κίνδυνο, κέρδισαν 10% + αποδόσεις. Αυτό θα είναι δύσκολο να επαναληφθεί όταν αυξάνονται τα επιτόκια δανεισμού - ενδεχομένως ταυτόχρονα οι τιμές των επενδύσεων μειώνονται."

-Andrew M. Aran, CFA και συνεργάτης της Regency Wealth Management

"Ένα μεγάλο μέλημα είναι ότι τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου είναι ανοικτά σε" διαπιστευμένους επενδυτές ", αλλά αυτό δεν τους κάνει απαραίτητα καλούς ή ακόμα και έξυπνους επενδυτές. Δυστυχώς, σήμερα υπάρχουν πολλοί επενδυτές που (διαπιστευμένοι ή μη) δεν έχουν ιδέα για το τι διαθέτουν ή γιατί το κατέχουν. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου παρουσιάζουν ένα πρόσθετο στρώμα αμφιβολίας έναντι των παραδοσιακών επενδυτικών προϊόντων, καθώς συχνά χρησιμοποιούν πολύ ιδιόκτητους, μη ρευστοποιήσιμους, μοχλευμένους και ακριβούς μεθόδους διαπραγμάτευσης. Για ένα άτομο που δεν καταλαβαίνει ή ίσως απλώς αγνοεί τον κίνδυνο - αυτές οι επενδύσεις μπορεί να είναι πολύ επικίνδυνες. Όπως και με οποιαδήποτε επενδυτική ευκαιρία, ένα άτομο θα ήταν σοφό να σταματήσει, να αναπνεύσει και να εξετάσει τον τρόπο με τον οποίο ταιριάζει με τους άλλους οικονομικούς στόχους και το σχέδιό του."

-Jason Gentile, CFP, Symmetry Partners

Διαβάστε περισσότερα από το Investmentmatome:

• Αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου: Τα 10 δημοφιλέστερα αποθέματα μικρής κεφαλαιοποίησης
• Οι Αμερικανοί δεν εξοικονομούν αρκετά χρήματα για να αποσυρθούν
• Οι καλύτεροι μεσίτες στο διαδίκτυο για την εμπορία μετοχών