Short Definition & Παράδειγμα

Τι είναι:

A μια αναμενόμενη μείωση της τιμής ενός τίτλου. Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Πρώτον, γίνονται συμφωνίες για το δανεισμό μετοχών της ασφάλειας, συνήθως από μεσίτη. Στη συνέχεια, ο επενδυτής θα πουλήσει τις μετοχές αμέσως στην ανοικτή αγορά με πρόθεση να τις αγοράσει σε κάποιο σημείο στο μέλλον. Τέλος, για να ολοκληρωθεί ο κύκλος, σε μεταγενέστερη ημερομηνία θα επαναγοράσει τις μετοχές (ελπίζουμε σε χαμηλότερη τιμή) και θα τους επιστρέψει στον δανειστή. Στο τέλος, ο επενδυτής θα τσακίσει τη διαφορά εάν η τιμή της μετοχής πέσει, αλλά φυσικά θα υποστεί ζημιά αν αυξηθεί.

Ας δούμε ένα παράδειγμα:

Ο Johnson πιστεύει ακράδαντα ότι το απόθεμα της ABC Corp. πρόκειται να πέσει, οπότε καλεί τον μεσίτη του να πουλήσει σύντομες 100 μετοχές της εταιρείας.

Σε αυτό το παράδειγμα, θα υποθέσουμε ότι ο κ. Johnson τοποθετεί το εμπόριο, το οποίο εκτελείται αμέσως, να πουλήσει μικρές 100 μετοχές της ABC Corp. στα 25,00 δολάρια ανά μετοχή. Θα πάρει εισροή μετρητών ύψους $ 2.500 από αυτή τη συναλλαγή.

Τώρα ας υποθέσουμε ότι δύο εβδομάδες αργότερα, η τιμή έχει πράγματι μειωθεί και ότι ο κ. Johnson είναι σε θέση να ξαναγοράσει τις μετοχές (γνωστές ως καλύπτοντας μια μικρή θέση) 20,00 δολάρια ανά μετοχή. Σε αυτή τη συναλλαγή, θα πρέπει να δαπανήσει 2.000 δολάρια για να επαναγοράσει τις μετοχές. Το κέρδος του για το εμπόριο θα είναι $ 500 (αρχική εισροή μετρητών $ 2.500 μείον μια ενδεχόμενη εκροή μετρητών $ 2.000). Ο άλλος τρόπος για να το εξετάσουμε είναι ότι θα έχει κερδίσει $ 5 ανά μετοχή για το εμπόριο, κερδίζοντας $ 500 (κέρδος $ 5 πολλαπλασιασμένο με 100 μετοχές). Χρησιμοποιώντας τον ίδιο υπολογισμό, μπορούμε να διαπιστώσουμε ότι αν οι μετοχές είχαν αυξηθεί σε $ 27,50 κατά τη διάρκεια της περιόδου συμμετοχής του, τότε θα ήταν υπεύθυνος για μια απώλεια $ 250 (100 μετοχές * 2,50 δολάρια / μετοχή).

Γιατί Σημαίνει:

Ουσιαστικά, ένας σύντομος πωλητής προσπαθεί ακόμα να κάνει το ίδιο πράγμα ένας τακτικός επενδυτής είναι - αγοράζουν χαμηλά και πωλούν υψηλά. Ωστόσο, ο σύντομος πωλητής προσπαθεί να το ολοκληρώσει με αντίστροφη σειρά. Με άλλα λόγια, προσπαθεί να πουλήσει πρώτα υψηλά και στη συνέχεια να αγοράσει χαμηλά. Η στρατηγική σύντομων πωλήσεων, η οποία είναι το αντίθετο της εισόδου σε μια μακρά θέση, είναι μια επικίνδυνη για πολλούς λόγους. Αυτές περιλαμβάνουν τη δυνατότητα για μια κλήση περιθωρίου, καθώς και θεωρητικά απεριόριστες απώλειες εάν το υποκείμενο κεφάλαιο αυξηθεί αντί να μειωθεί. Ένας σύντομος πωλητής δεν έχει το δικαίωμα να διατηρεί διανεμόμενα μερίσματα ενώ έχει συντομεύσει ένα απόθεμα.

Όταν ένας μεγάλος αριθμός επενδυτών αποφασίσει να συντομεύσει ένα συγκεκριμένο απόθεμα, οι συλλογικές ενέργειές τους μπορεί να έχουν δραματικές επιπτώσεις στην εταιρεία τιμή μετοχής. Ένας επενδυτής μπορεί γρήγορα να καθορίσει το ποσοστό των εκκρεμών μετοχών μιας εταιρείας που πωλούνται σύντομα, ελέγχοντας το «σύντομο ενδιαφέρον» του μετοχικού κεφαλαίου. Για παράδειγμα, ένα σύντομο ενδιαφέρον 10% σημαίνει ότι ένας στους δέκα εκκρεμείς μετοχές παραμένει σύντομος.

Συχνά, οι αναλυτές της αγοράς ή οι δημοσιογράφοι θα αποδώσουν σε μια μικρή κάλυψη μια συγκεκριμένη μετοχή ή περιστασιακά ακόμη και τις ευρύτερες αγορές. Τελικά, όλοι οι σύντομοι πωλητές πρέπει να κλείσουν τις συναλλαγές τους επαναγοράζοντας τις υποκείμενες μετοχές τις οποίες είχαν αρχικά πωλήσει. Αν πολλοί από αυτούς αρχίσουν να το κάνουν ταυτόχρονα, τότε η βιασύνη των εντολών αγοράς μπορεί προσωρινά να αυξήσει τις τιμές των μετοχών. Αυτό συμβαίνει συχνά αφού η αγορά πέσει απότομα (όσο οι πωλητές προσπαθούν να μπλοκάρουν κέρδη) ή ενώ αυξάνεται έντονα (καθώς οι πωλητές προσπαθούν να αποτρέψουν περαιτέρω απώλειες).

Περιστασιακά, μια απότομη άνοδος σε ένα συγκεκριμένο απόθεμα μπορεί να προκαλέσει έναν μεγάλο αριθμό πωλητών μικρής διάρκειας για να καλύψουν όλες τις θέσεις τους ταυτόχρονα. Αυτή η σύντομη κάλυψη μπορεί να ωθήσει την τιμή της μετοχής ακόμη υψηλότερα, προκαλώντας ακόμα πιο σύντομα πωλητές να καλύψουν τις θέσεις τους και να μειώσουν τις απώλειές τους. Σε αυτές τις περιπτώσεις, το απόθεμα λέγεται ότι πιάστηκε σε σύντομη συμπίεση. Τα πτητικά αποθέματα με μεγάλο βραχυπρόθεσμο ενδιαφέρον είναι ιδιαίτερα ευαίσθητα σε αυτό το φαινόμενο και οι υποψήφιοι σύντομοι πωλητές θα πρέπει να είναι προσεκτικοί γι 'αυτό.

Αν και είναι μικρή μειοψηφία, λίγοι επενδυτές κατέχουν στην πραγματικότητα μετοχές της εταιρείας που σκοπεύουν να μειώσουν. Αυτή η εναλλακτική στρατηγική - γνωστή ως βραχυκύκλωμα έναντι του κουτιού - συνήθως χρησιμοποιείται όταν ένας επενδυτής αναμένει την πτώση της τιμής, αλλά δεν επιθυμεί ακόμα να κλείσει τη θέση του με την πώληση των σημερινών μακρών θέσεών του.