Απομακρύνετε τη σημαντική έκθεσή σας στα κινεζικά αποθέματα

Από τον Αντώνιο Ισόλα

Μάθετε περισσότερα για τον Anthony στην ιστοσελίδα μας Ρωτήστε έναν σύμβουλο

Το Πεκίνο έγινε πρόσφατα η πρώτη πόλη που θα απονεμηθεί τόσο στους θερινούς και χειμερινούς Ολυμπιακούς Αγώνες - παρά το γεγονός ότι τα βουνά που θα φιλοξενήσουν χειμερινά γεγονότα 90 μίλια από την πρωτεύουσα δεν προσφέρουν λίγα λόγια για το χιόνι ή το νερό. Η λύση: η κυβέρνηση της Κίνας θα κάνει, θα αποθηκεύσει και θα διανείμει τεράστια ποσά τεχνητού χιονιού.

Οι επενδυτές που μπήκαν στον πειρασμό να εισέλθουν στην Κίνα θα πρέπει να εξετάσουν αυτά τα νέα, γιατί συμβολίζουν τακτοποιημένα την τρελότητα των αγορών της Κίνας. Οι περισσότερες μετοχές ελέγχονται και συχνά χειραγωγούνται από την κυβέρνηση, έτσι οι συνήθεις νόμοι προσφοράς, ζήτησης και κοινής λογικής είναι συχνά ανύπαρκτοι.

Πρόσφατα, η κυβέρνηση προσπάθησε πολλές αντισυμβατικές μεθόδους να προσπαθήσει να σταματήσει μια συντριβή της αγοράς. Εξουδετέρωσε την πώληση μετοχών από μεγάλους μετόχους, σταμάτησε να εμπορεύεται ορισμένες εταιρείες για μήνες και απείλησε να συλλάβει εκείνους που παραβίασαν έναν από τους πολυάριθμους περιορισμούς της. Είναι πολύ αμφίβολο ότι τέτοιες πολιτικές θα λειτουργήσουν μακροπρόθεσμα.

Ενώ υπάρχουν πολλές ευκαιρίες σε αυτή τη χώρα περίπου 1,4 δισεκατομμυρίων ανθρώπων, ένας μέσος επενδυτής που ελπίζει να εισπράξει επενδύοντας άμεσα θα εισέλθει σε ναρκοπέδιο. Η πρωτογενής χρηματιστηριακή αγορά της Κίνας λειτουργεί εδώ και 25 χρόνια και έχει δει 27 αγορές! (Μια αγορά αρκούδων ορίζεται ως απώλεια της αγοράς 20% ή περισσότερο.) Η Κίνα σημείωσε επίσης κέρδη 100% κατά τη διάρκεια αυτής της χρονικής περιόδου - οκτώ φορές, στην πραγματικότητα. Αυτό το είδος μεταβλητότητας είναι απλά πάρα πολύ μεγάλο για τους μέσους επενδυτές. Αυτοί οι άνθρωποι τείνουν να αγοράζουν όταν οι χρόνοι είναι καλές και πωλούν όταν τα πράγματα αντιστρέφονται. Κάνοντας κάτι τέτοιο στην Κίνα θα ήταν η χρονική στιγμή της αγοράς για τα στεροειδή. Οι απώλειες από τις μεγάλες κούνιες θα μπορούσαν να είναι τρομακτικές.

Αντίθετα, τα τελευταία 16 χρόνια, οι Η.Π.Α. έχουν βιώσει δύο πολύ κακές αγορές. Οι επενδυτές που θεωρούν ότι οι αγορές των ΗΠΑ είναι "επικίνδυνες" πιθανότατα δεν έχουν καμία επιχείρηση να διαθέσουν τα χρήματά τους στην Κίνα. Σίγουρα, κάποια αρκετά τρελά πράγματα μπορεί να συμβούν στην εγχώρια αγορά, αλλά παραπαίει σε σύγκριση με τα σφαιροειδή που συνεχίζονται στην Κίνα. Το 1992, για παράδειγμα, οι Κινέζοι επενδυτές κυριολεκτικά εκνευρίστηκαν από τις υποψίες ότι οι Κινέζοι κυβερνητικοί αξιωματούχοι αποτιμούσαν τις αυξανόμενες μετοχές της IPO.

Το γεγονός παραμένει ότι οι κινεζικές αγορές είναι ένα μυστήριο σε όσους δεν είναι βαθιά εξοικειωμένοι με τις περιπλοκές και τις αποχρώσεις του κινεζικού πολιτισμού. Ο θρυλικός επενδυτής Peter Lynch είπε κάποτε: «Ξέρτε τι κατέχετε και γιατί το έχετε στην κατοχή σας». Αυτό το διαχρονικό απόσπασμα θα σας κάνει πολύ επιφυλακτικό για να ρίξετε τα σκληρά κερδισμένα χρήματά σας στην ταραγμένη θάλασσα των κινεζικών αποθεμάτων, όπου η διαφθορά παραμένει πρόβλημα, συχνά κατηγορούνται ανεπιθύμητα για τους αλλοδαπούς, η κυβέρνηση αλλάζει κανόνες για μια ιδιοτροπία και οι απλοί μικροεπενδυτές στοιχηματίζουν μετρητά σε μετοχές όπως οι θέσεις της ρουλέτας σε ένα καζίνο. Όλα αυτά οδηγούν σε βίαιες μεταβολές προς τις δύο κατευθύνσεις.

Αυτό δεν σημαίνει ότι δεν πρέπει να έχετε όποιος έκθεση στην Κίνα. Η συνδυασμένη χρηματιστηριακή αξία όλων των χρηματιστηρίων της είναι περίπου 8,4 τρισεκατομμύρια δολάρια, δεύτερη μόνο στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ένας τρόπος για να αποκτήσετε κάποια πρόσβαση είναι να αγοράσετε ένα χαμηλού κόστους συνολικό διεθνές χρηματιστηριακό χαρτοφυλάκιο από έναν πάροχο όπως Vanguard ή iShares.

Ένας κοινός κανόνας είναι να διαθέσετε το 20% έως 40% της κατανομής αποθεμάτων σας στις ξένες αγορές, παρόλο που πολλοί επενδυτές δεν έχουν κανείς κοντά στο ποσό αυτό λόγω της "προκατάληψης της χώρας καταγωγής" - μιας προτίμησης για επένδυση στις δικές σας εγχώριες αγορές. Εάν διαθέτετε ένα τυποποιημένο χαρτοφυλάκιο αποτελούμενο από περίπου 60% μετοχές και διαθέτετε το 30% αυτού στο εξωτερικό, η διεθνής έκθεση θα ήταν 18% (0,30 x 0,60 = 0,18). Τα προαναφερθέντα διεθνή κεφάλαια κατανέμουν περίπου το 5% στην κινεζική αγορά. Αυτό σημαίνει ότι το συνολικό χαρτοφυλάκιό σας θα διατεθεί περίπου 1% στην Κίνα - και ότι το 1% θα διαφοροποιηθεί στα αποθέματα της χώρας αυτής.

Για τους περισσότερους ανθρώπους, αυτός είναι ο τρόπος να πάτε. Ο Warren Buffett είπε κάποτε: «Ποτέ μην επενδύετε σε μια επιχείρηση που δεν μπορείτε να καταλάβετε». Το χαρτοφυλάκιό σας μπορεί να διαφοροποιηθεί επαρκώς χωρίς να εξωθηθεί χωρίς βοήθεια σε αγορές που είναι πολύ δύσκολο να κατανοηθούν και που αγνοούν τους βασικούς κανόνες της οικονομίας.

Η λογική διαφοροποίηση χαμηλού κόστους μπορεί να μειώσει τον κίνδυνο και να αυξήσει την απόδοση. Υπάρχει όμως ένας όρος στην επένδυση που ονομάζεται "διεύρυνση". Αυτή είναι η ιδέα της εξάπλωσης των χρημάτων σας τα παντα μπορεί να μειώσει πραγματικά τις αποδόσεις σας και να αυξήσει τον κίνδυνο σας. Η κατάδυση στις ανώριμες επενδυτικές αγορές της Κίνας προσκαλεί τους τελευταίους.

Αυτή η θέση εμφανίστηκε για πρώτη φορά στο Nasdaq.

Εικόνα μέσω iStock.