Δικαιώματα Συνδρομής

είναι μια ρήτρα σε μια συμφωνία επιλογής, ασφάλειας ή συγχώνευσης που δίνει στον επενδυτή το δικαίωμα διατήρησης της ποσοστιαίας συμμετοχής σε μια εταιρεία με την αγορά αναλογικού αριθμού μετοχών από οποιαδήποτε μελλοντική έκδοση της εγγύησης

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα): Τα δικαιώματα εγγραφής ονομάζονται μερικές φορές "διατάξεις κατά της αραίωσης, "προληπτικά δικαιώματα" ή "προνόμια συνδρομής". Τα δικαιώματα εγγραφής αφορούν ιδιαίτερα το μετατρέψιμο προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο. Ας δούμε ένα παράδειγμα.

Ας υποθέσουμε ότι αγοράσατε το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο της Private Company XYZ για $ 15 ανά μετοχή. Το προνομιούχο απόθεμα είναι μετατρέψιμο, πράγμα που σημαίνει ότι έχετε το δικαίωμα να διαπραγματευτείτε μία μετοχή προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου για μία μετοχή κοινών μετοχών.

Τώρα ας υποθέσουμε ότι η Εταιρεία XYZ αποφασίζει να μεταβεί στο κοινό και να εκδώσει κοινές μετοχές στα $ 10 ανά μετοχή. Αυτό σαφώς υποτιμά το κίνητρο για τη μετατροπή του προτιμώμενου μεριδίου σας σε κοινές μετοχές, επειδή θα διαπραγματεύεστε την επένδυσή σας με $ 15 για μια κοινή μετοχή αξίας μόλις 10 $. Τα δικαιώματα εγγραφής θα μπορούσαν να σας προστατεύσουν από αυτό αν δηλώνει ότι εάν η εταιρεία XYZ εκδίδει μετοχές σε τιμή χαμηλότερη από ό, τι σε προηγούμενους γύρους χρηματοδότησης, ο προνομιούχος μέτοχος παίρνει περισσότερα μερίδια κοινών μετοχών όταν μετατρέπει.

Υπάρχουν δύο είδη συνδρομής δικαιωμάτων: η πρόβλεψη "σταθμισμένου μέσου όρου" και η πρόβλεψη "με βάση το καστάνι". Η διάταξη του καστάνια προσφέρει στους υφιστάμενους μετόχους το δικαίωμα αγοράς μετοχών στη νέα χαμηλότερη τιμή. Η σταθμισμένη μέση πρόβλεψη παρέχει στους μετόχους το δικαίωμα αγοράς μετοχών σε τιμή που αντιπροσωπεύει την αλλαγή των παλαιών και των νέων τιμών προσφοράς.

Γιατί Σημαίνει:

Τα δικαιώματα εγγραφής

προστατεύουν τους επενδυτές από τον κίνδυνο εμφάνισης νέες μετοχές που εκδίδονται σε χαμηλότερη τιμή από τους επενδυτές που είχαν προηγουμένως λάβει. Ενθαρρύνουν επίσης τις εταιρείες να αποδώσουν καλά, ώστε να μπορούν να εκδίδουν μετοχές σε υψηλότερες αποτιμήσεις όταν χρειάζεται.