Κατανόηση ημερομηνιών και κύκλων λήξης επιλογών |

Κατά την αγορά ή την πώληση επιλογών, είναι σημαντικό να γνωρίζετε την ημερομηνία λήξης της επιλογής και τον κύκλο λήξης της επιλογής. Η επιλογή του χρόνου λήξης της επιλογής αποτελεί σημαντικό μέρος οποιασδήποτε στρατηγικής επιλογής, επειδή μπορεί να επηρεάσει την επιτυχία ή την αποτυχία του εμπορίου σας.

Ημερομηνία λήξης της επιλογής μετοχών

Η ημερομηνία λήξης της επιλογής είναι η ημέρα που η επιλογή δεν ισχύει πλέον και παύει να υφίσταται. Είναι η προθεσμία για να αποφασίσετε αν θα χρησιμοποιήσετε την επιλογή ή θα την αφήσετε να λήξει χωρίς αξία.

Μπορείτε να ελέγξετε την ημερομηνία λήξης της επιλογής κοιτάζοντας το σύμβολο εμπορίας δικαιωμάτων προαίρεσης. Για παράδειγμα, μπορεί να ψάχνετε να κάνετε συναλλαγή με μια κλήση Apple με το σύμβολο AAPL101016C00290000. Οι 6 αριθμοί που ακολουθούν το σύμβολο ρίζας - 101016 - είναι η ημερομηνία λήξης.

Οι πρώτοι δύο αριθμοί υποδηλώνουν το έτος λήξης, οπότε ξέρουμε ότι αυτή η επιλογή λήγει το 2010.

Οι επόμενοι τέσσερις αριθμοί είναι ο μήνας και η ημέρα λήξης. Επομένως, η ημερομηνία λήξης της επιλογής μας Apple είναι στον 10ο μήνα (Οκτώβριος) την 16η ημέρα.

Πριν προχωρήσουμε περαιτέρω, πρέπει να εξετάσουμε γρήγορα μια κοινή εσφαλμένη αντίληψη για τις ημερομηνίες λήξης. Πολλοί πιστεύουν ότι οι επιλογές λήγουν την τρίτη Παρασκευή του μήνα, αλλά αυτό είναι τεχνικά λανθασμένο. Οι περισσότερες μετοχές λήγουν το τρίτο Σάββατο του μήνα, αλλά σταματούν την προηγούμενη ημέρα.

Ακριβώς για να κάνουμε τα πράγματα λίγο πιο περίπλοκα, εάν η τρίτη Παρασκευή είναι διακοπές στην αγορά, η ημερομηνία λήξης μεταβαίνει μέχρι την τρίτη Παρασκευή και η τρίτη Πέμπτη γίνεται η τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης. Επίσης, σημειώστε ότι ορισμένες επιλογές ευρετηρίου λήγουν σε διαφορετική ημέρα από τις επιλογές μετοχών, οπότε εάν εμπορεύεστε επιλογές ευρετηρίου, ελέγξτε ξανά την ημερομηνία λήξης.

Κύκλος λήξης επιλογών

Όταν οι εμπορικές επιλογές του Chicago Board Options Exchange (CBOE) αποφάσισαν ότι μόνο τέσσερις μήνες θα ήταν διαθέσιμες ανά πάσα στιγμή. Τοποθέτησαν τυχαία κάθε απόθεμα σε έναν από τους τρεις κύκλους που ξεκίνησε τον Ιανουάριο, Φεβρουάριο ή Μάρτιο.

Οι μετοχές του κύκλου Ιανουαρίου είχαν διαθέσιμες επιλογές που έληξαν τον πρώτο μήνα κάθε τριμήνου: Ιανουάριος, Απρίλιος, Ιούλιος και Οκτώβριος. Τα αποθέματα του Φεβρουαρίου είχαν επιλογές που λήγουν στους μεσαίους μήνες κάθε τριμήνου: Φεβρουάριος, Μάιος, Αύγουστος και Νοέμβριος. Και τα δικαιώματα αγοράς μετοχών κύκλου Μαρτίου έληξαν τον τελευταίο μήνα κάθε τριμήνου: Μάρτιος, Ιούνιος, Σεπτέμβριος και Δεκέμβριος.

Καθώς η δημοτικότητα των δικαιωμάτων προαίρεσης αυξήθηκε, ο CBOE τροποποίησε τους κανόνες ώστε να επιτρέψει σε κάθε μετοχή να έχει επιλογές που λήγουν τον τρέχοντα μήνα, τον επόμενο μήνα και δύο μακρύτερους μήνες (ανάλογα με τον κύκλο του). Κάθε μετοχή θα συνεχίσει να έχει τέσσερις μήνες προαιρετικής διαπραγμάτευσης ταυτόχρονα.

Η σύμβαση επεξηγείται καλύτερα με ένα παράδειγμα. Ας υποθέσουμε ότι σήμερα είναι η 5η Ιανουαρίου και θέλουμε να πραγματοποιήσουμε εμπορικές επιλογές ενός αποθέματος που έχει ανατεθεί στον κύκλο Ιανουαρίου. Επιλογές συναλλαγών για τον Ιανουάριο (τρέχων μήνας) και τον Φεβρουάριο (τον επόμενο μήνα). Δεδομένου ότι το απόθεμα αυτό είναι στον κύκλο Ιανουαρίου, τον Απρίλιο και τον Ιούλιο είναι οι άλλοι δύο μήνες για τους οποίους διεξάγεται αυτή η επιλογή.

Η επιλογή του Ιανουαρίου σταματά να διαπραγματεύεται στο τέλος της επιχείρησής της την τρίτη Παρασκευή του Ιανουαρίου. Λήγει το τρίτο Σάββατο του Ιανουαρίου. Τη Δευτέρα μετά τη λήξη, η επιλογή Μαρτίου αρχίζει να εμπορεύεται, επειδή τώρα ο Φεβρουάριος είναι ο "τρέχων μήνας" και ο Μάρτιος είναι ο "επόμενος μήνας". Τώρα υπάρχουν διαθέσιμες επιλογές για τον Φεβρουάριο, τον Μάρτιο, τον Απρίλιο και τον Ιούλιο.

Μόλις λήξει η επιλογή του Φεβρουαρίου, η επιλογή του Μαρτίου γίνεται ο τρέχων μήνας και ο Απρίλιος, ο οποίος ήταν ήδη διαπραγματεύσιμος, μετατρέπεται σε συμβόλαιο επόμενου μήνα. Αλλά τώρα υπάρχουν μόνο τρεις μήνες εμπορίας - Μάρτιος, Απρίλιος και Ιούλιος - και οι κανόνες CBOE απαιτούν τέσσερις μήνες. Επιστρέφουμε για να ελέγξουμε τους μήνες του κύκλου Ιανουαρίου μας και να δούμε τον επόμενο διαθέσιμο μήνα στον κύκλο μας είναι ο Οκτώβριος. Είμαστε πλέον πίσω σε τέσσερις μήνες των επιλογών διαπραγμάτευσης - Μάρτιος, Απρίλιος, Ιούλιος και Οκτώβριος.

ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ

Ορισμένα αποθέματα έχουν συμφωνίες δικαιωμάτων προαιρέσεως μακροπρόθεσμων μετοχικών τίτλων ή συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης που επιτρέπουν στους επενδυτές να λαμβάνουν θέσεις δικαιωμάτων προαίρεσης με μεγαλύτερες ημερομηνίες λήξης. Αυτές οι επιλογές διαπραγματεύονται με τις ημερομηνίες λήξης του Ιανουαρίου κάθε χρόνο μέχρι τρία χρόνια στο μέλλον. Για τα αποθέματα με LEAPS, προστίθεται ένα νέο LEAP του Ιανουαρίου τον Μάιο, τον Ιούνιο ή τον Ιούλιο, ανάλογα με τον κύκλο επιλογών που ανήκει στο απόθεμα

Συμπέρασμα

Ενώ οι κύκλοι λήξης των επιλογών είναι σύγχυση, τα περισσότερα συστήματα μεσιτών διευκολύνουν την αναζήτηση των διαθέσιμων μηνών λήξης για οποιοδήποτε απόθεμα. Ωστόσο, αν χρησιμοποιείτε εκτεταμένες επιλογές στις συναλλαγές σας, μπορεί να είναι σημαντικό να γνωρίζετε τους διαθέσιμους μήνες λήξης, καθώς θα επηρεάσουν τη στρατηγική σας