Χρησιμοποιήστε αυτές τις λίγες γνωστές αξίες για να αντισταθμίσετε τον κίνδυνο να μειώσετε

Η αστάθεια της χρηματιστηριακής αγοράς έχει προκαλέσει πολλούς επενδυτές να αμφισβητούν τη δέσμευσή τους να αγοράζουν μεμονωμένα αποθέματα. Αυτό, σε συνδυασμό με μια δεκαετία επίπεδων έως ελαφρώς αρνητικών χρηματιστηριακών αποδόσεων, έχει προκαλέσει μια συζήτηση σχετικά με το αν η επένδυση αγοράς και κατοχής έχει νόημα να προχωρήσει.

Οι αμυντικοί επενδυτές που επιθυμούν να μειώσουν την αστάθεια των μετοχών, - οι αποδόσεις της αγοράς πρέπει να εξετάσουν την προσθήκη μετατρέψιμων ομολογιών ως κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Τα Convertibles συνδυάζουν μερικά από τα καλύτερα χαρακτηριστικά των ομολόγων και των μετοχών. Το στοιχείο των ομολόγων προσφέρει δυνατότητες εισοδήματος μέσω πληρωμής τοκομεριδίων και προστασίας από την κακή ροή, επειδή μια μετατρέψιμη συναλλαγή μοιάζει περισσότερο με ένα ομολογιακό στοιχείο σε μια φθίνουσα αγορά και το κεφάλαιο επιστρέφεται εάν υπάρχει μια τυποποιημένη ημερομηνία λήξης.

Η δυνατότητα μετατροπής της ασφάλειας σε μετοχές σημαίνει επενδυτές μπορεί να συμμετάσχει σε μια αυξανόμενη χρηματιστηριακή αγορά, καθώς και τις πωλήσεις και την αύξηση των κερδών της υποκείμενης εταιρείας. Η ανάκαμψη μπορεί να μην είναι τόσο μεγάλη όσο η αγορά του αποθέματος της εταιρείας εντελώς, ωστόσο. Επιπλέον, η απόδοση θα είναι γενικά κάτω από εκείνη ενός τυποποιημένου εταιρικού ομολόγου, αλλά ο συνδυασμός μπορεί να είναι πολύ ελκυστικός και αντιπροσωπεύει μια μοναδική ευκαιρία για μείωση της μεταβλητότητας, αλλά εξακολουθεί να αφήνει ανοδική δυναμική.

Μια δυσχέρεια είναι ότι μπορεί να είναι δύσκολο να εντοπίσετε μετατρέψιμες προσφορές ομολόγων. Όπως τα ομόλογα, εμπορεύονται πέρα ​​από τον πάγκο και απαιτούν εργασία με έναν μεσίτη για να εντοπίσετε ένα συγκεκριμένο ομόλογο ή να δούμε έναν κατάλογο απογραφής στο χρηματιστήριο. Αυτό αντιτίθεται σε κεντρικές χρηματιστηριακές αγορές όπου μπορούν να ληφθούν ενεργά προσφορές και η ρευστότητα καθιστά εύκολη την είσοδο και έξοδο από θέσεις.

Μια ακόμη ρυτίδα είναι ότι τα μετατρέψιμα χρεόγραφα μπορούν να περιέχουν στοιχεία αγοράς και κλήσης. Το πρώτο είναι γενικά πλεονεκτικό για τους επενδυτές, καθόσον επιτρέπει στον κάτοχο να αναγκάσει τον εκδότη να αγοράσει την ασφάλεια σε προκαθορισμένη τιμή και ενδεχομένως να αποκλείσει κέρδος. Ομοίως, ο εκδότης μπορεί να προσθέσει μια διάταξη που θα του επέτρεπε να καλέσει το μετατρέψιμο πίσω από τους επενδυτές. Αυτό γενικά θέτει τον επενδυτή σε μειονεκτική θέση σε σχέση με την εταιρεία έκδοσης.

Εδώ είναι ένα πιο συγκεκριμένο παράδειγμα όπως συζητήθηκε σε πρόσφατη συνέντευξη με έναν διαχειριστή κεφαλαίων. Ο διευθυντής αναμειγνύει το χαρτοφυλάκιό του με μετοχές, ομόλογα και μετατρέψιμα και κατέχει μία από κάθε ασφάλεια στην Time Warner (NYSE: TWX). Σχετικά με το Time Warner convertible, ο διευθυντής εκτιμά πρόσφατα απόδοση + 13% έως + 14% αν η τιμή των μετοχών αυξάνεται + 20%, αλλά μόνο -5%, αν η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου μειωθεί -20% - με άλλα λόγια, (9)> Μια πιθανή πιθανή ευκαιρία προέρχεται από μια προσφορά μετατρέψιμων ομολόγων από τον ενταμιευμένο υπεράκτιο αγωγό Transocean Ltd. (NYSE: RIG). Το εν λόγω ομόλογο έχει ένα κουπόνι 1,625% και έχει τρέχουσα απόδοση μέχρι τη λήξη που υπερβαίνει το 7%, επειδή το αρνητικό κλίμα και οι ανησυχίες σχετικά με την υποχρέωσή του από την πετρελαιοκηλίδα του Κόλπου έστειλαν τα ομόλογα κάτω από την ονομαστική αξία. Τα ομόλογα μπορούν να τεθούν πίσω στο Transocean στις 15 Δεκεμβρίου 2010.

# - ad_banner_2- # Για τους επενδυτές που ανησυχούν για τη συνεχιζόμενη αστάθεια της χρηματιστηριακής αγοράς, η προσθήκη μετατρέψιμων ομολόγων στο επενδυτικό ρεπερτόριό σας είναι μια μεγάλη ιδέα. Το μετατρέψιμο ομολογιακό δάνειο Transocean αντιπροσωπεύει μια βραχυπρόθεσμη ευκαιρία κέρδους για πιο επιχειρηματικούς επενδυτές. Διαφορετικά, υπάρχουν αμέτρητα άλλα μετατρέψιμα στοιχεία που πρέπει να ληφθούν υπόψη για τους επενδυτές που αναζητούν προστασία από τις παραδοσιακές μετοχές.

Μια τελική επιλογή είναι η επένδυση σε ένα χρηματιστήριο που διαπραγματεύεται ανταλλαγές (ETF) που επενδύει σε μετατρέψιμα ομόλογα. Για παράδειγμα, η Barclays διαθέτει το ταμείο SPDR Barclays Capital Convertible Securities (NYSE: CWB), το οποίο είναι ένα ΕΙΕΕ που επιδιώκει να ταιριάξει με ένα δείκτη μετατρέψιμων ομολόγων που διαπραγματεύονται στις Ηνωμένες Πολιτείες. Το ταμείο ανέρχεται σήμερα σε 3,3% και έχει επιστρέψει + 27,05% από την έναρξή του τον Απρίλιο του 2009. Όπως θα περιμένατε, οι αποδόσεις του έχουν καθυστερήσει την αγορά από το χρονικό αυτό διάστημα, καθώς η αγορά έχει αυξηθεί συνολικά, αλλά η μεταβλητότητα ήταν μικρότερη παρέχουν προστασία κατά του κινδύνου κατά το επόμενο δύσκολο περιβάλλον της αγοράς.