Γιατί πρέπει να ανησυχείτε για τη μεταβλητότητα

Με τον Αδάμ Χάρντινγκ

Μάθετε περισσότερα για τον Adam στον ιστότοπό μας Ρωτήστε έναν σύμβουλο.

Η ζωή είναι γεμάτη από κινδύνους και ανταμοιβές. Πατάτε το iPad σε ένα παιδί που κλαίει ελπίζοντας ότι το βίντεο θα τον καθησυχάσει: ανταμοιβή. Αντ 'αυτού, ρίχνει το iPad πέρα ​​από το δωμάτιο σαν ένα Frisbee: κίνδυνος.

Αυτοί οι κίνδυνοι και ανταμοιβές είναι, ως επί το πλείστον, σαφείς και μετρήσιμοι. Αλλά αυτό δεν είναι πάντα αλήθεια όταν πρόκειται για επενδύσεις.

Οι επαγγελματίες επενδύσεων κοινοποιούν συνήθως τον κίνδυνο σε αγορές, χαρτοφυλάκια και επενδύσεις μέσω της χρήσης όρων όπως μεταβλητότητα, διακύμανση, και τυπική απόκλιση. Κάθε μία από αυτές αναφέρεται στο πώς οι αποδόσεις μιας αγοράς, χαρτοφυλακίου ή επένδυσης ποικίλουν από τον ιστορικό μέσο όρο.

Οι πραγματικοί κίνδυνοι πρέπει να εντοπίζονται σε κάθε περίπτωση και να εξατομικεύονται σε ό, τι φροντίζει ο επενδυτής. Κατά την επένδυση, θα μπορούσα να φροντίσω να μην χάσω χρήματα, αλλά θέλω επίσης να εκπληρώσω τους στόχους μου. Η μεταβλητότητα είναι το κόστος δυνητικά υψηλότερων αποδόσεων και υπάρχουν συγκεκριμένοι κίνδυνοι που παρουσιάζουν μεταβλητότητα. Μερικοί από αυτούς τους κινδύνους ακολουθούν παρακάτω.

Κερδίστε χωρίς να χάσετε

Τα υψηλότερα υψηλά και χαμηλότερα χαμηλά επίπεδα οδηγούν σε μεγαλύτερη μεταβλητότητα. Σκεφτείτε τι είδους υψηλός μια επένδυση πρέπει να αντισταθμίσει μια προηγούμενη χαμηλός: Μια απώλεια 5% απαιτεί ένα επακόλουθο κέρδος 5,3% να σπάσει ακόμη και? μια απώλεια 15% απαιτεί κέρδος 17,7%. μια απώλεια 30% απαιτεί κέρδος 42,9%. και η απώλεια 50% απαιτεί κέρδος 100%.

Επειδή η απόδοση που απαιτείται για να σπάσει κανείς ακόμα πιο βαθειά καθώς αυξάνονται οι απώλειες, θα πρέπει να τονίσετε τη διατήρηση κεφαλαίου. Μια ανηφορική ανύψωση μπορεί να βλάψει σοβαρά την ικανότητά σας να σύνθετες αποδόσεις, η οποία είναι ένα από τα βασικά συστατικά για την οικοδόμηση σημαντικού πλούτου.

Η επίδραση των ταμειακών ροών

Στον πραγματικό κόσμο, πραγματοποιούνται επενδύσεις ώστε να μπορούν να πωληθούν αργότερα για να επιτύχουν ένα στόχο. Το παραπάνω παράδειγμα δεν λαμβάνει υπόψη εάν οι επενδυτές πραγματοποιούν ακόμη αυτές τις επενδύσεις (συμβάλλοντας) ή τις πωλούν (αποσύρουν). Το χρονοδιάγραμμα των εισφορών και των αποσύρσεων, μαζί με την υποκείμενη μεταβλητότητα ενός περιουσιακού στοιχείου, μπορεί να έχει ουσιαστική επίδραση στην τελική αξία του χαρτοφυλακίου σας.

Κατά γενικό κανόνα, όταν συμβάλλετε τακτικά σε ένα χαρτοφυλάκιο ή μια επένδυση, μπορείτε να δεχτείτε κάποια μεταβλητότητα (δείτε: μέσος όρος κόστους σε δολάρια). Όταν γίνονται διανομές, το αντίθετο είναι γενικά αληθές.

Κατά τη συνταξιοδότηση, ένας επενδυτής μπορεί να απαιτεί σταθερή ανάληψη κάθε μήνα για έξοδα, ανεξάρτητα από την απόδοση του υποκείμενου χαρτοφυλακίου. Εάν το ποσό της απόσυρσης του δολαρίου είναι το ίδιο, το ποσοστό εξάντλησης του χαρτοφυλακίου μειώνεται όταν η απόδοση είναι καλή και αυξάνεται όταν δεν είναι τόσο καλή. Με απλά λόγια, εάν το χαρτοφυλάκιο μειωθεί κατά 50% και το ποσό απόσυρσης παραμείνει το ίδιο, τότε το ποσοστό διανομής διπλασιάζεται.

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι επενδυτές που πλησιάζουν τη συνταξιοδότηση πρέπει συνήθως να είναι πιο προσεκτικοί όσον αφορά τη διαχείριση της μεταβλητότητας, ενώ οι νεότεροι επενδυτές με μεγαλύτερους χρονικούς ορίζοντες μπορούν να δεχθούν μεγαλύτερο κίνδυνο.

Συμβουλή χρηματοοικονομικού σχεδιασμού: Περιορίζοντας τις οικονομικές δεσμεύσεις στη συνταξιοδότηση, όπως οι υποθήκες και οι πληρωμές αυτοκινήτων, οι επενδυτές μπορούν να διατηρήσουν ένα ευέλικτο σχέδιο απόσυρσης που προσαρμόζεται με την ανοδική και την αρνητική μεταβλητότητα. Κατά την περίοδο της κρίσης της αγοράς για το 2008-09, η δυνατότητα διατήρησης κεφαλαίων, παρά να αναγκαστεί να αποσυρθεί στο κατώτατο σημείο της αγοράς, θα επέτρεπε σε έναν επενδυτή να συμμετάσχει στην αγορά ταύρων των τελευταίων έξι ετών.

Διαφορά αποστράγγισης

Εξετάστε το πιο ακραίο παράδειγμα που περιγράφεται στην ενότητα "Κερδίστε χωρίς να χάσετε": Εάν μια επένδυση χάνει 50% κατά το πρώτο έτος της, θα πάρει 100% απόδοση την επόμενη χρονιά μόνο για να πάρει πίσω στην αρχική αξία της επένδυσης. Αντίθετα, αν υπάρξει ένα κέρδος 100% κατά το πρώτο έτος, μια απώλεια 50% το επόμενο έτος θα διαβρώσει ολόκληρο το κέρδος.

Κατά την εξέταση αυτής της επένδυσης, υπάρχουν δύο τρόποι ανάλυσης και αξιολόγησης της απόδοσης.

Αριθμητικοί και γεωμετρικοί μέσοι όροι

ο αριθμητικό μέσο όρο είναι η απλή μέση απόδοση της επένδυσης σε μια δεδομένη χρονική στιγμή. Σε αυτήν την περίπτωση:

Χωρίς την αναγνώριση του σειρά επιστροφών και το αποτέλεσμα της σύνθεσης, θα μπορούσε κανείς να σκεφτεί ότι αυτή η επένδυση είναι κατά μέσο όρο απόδοση 25% και είναι εγχώρια. Ωστόσο, όπως γνωρίζουμε από το παραπάνω παράδειγμα, η τελική τιμή είναι στην πραγματικότητα μηδενική. Έτσι δεν πρέπει να επιστρέψει είναι μηδέν;

Αυτό είναι όπου το γεωμετρικός μέσος όρος μπαίνει στο παιχνίδι.

Η διαφορά μεταξύ των αριθμητικών και γεωμετρικών μέσων τιμών ονομάζεται διαρροή διακύμανσης. Καθώς η διακύμανση των αποδόσεων γίνεται μεγαλύτερη, οι ανακρίβειες μεταξύ αυτών των μέσων αποδόσεων καθίστανται πιο έντονες. Με άλλα λόγια, όταν οι επενδύσεις, οι αγορές ή τα χαρτοφυλάκια γέρνουν βίαια, οι μειωμένες αποδόσεις είναι πιο συχνές.

Πού να πάτε από εδώ;

Τα παραπάνω παραδείγματα επεξηγούν γιατί οι σύμβουλοι αφιερώνουν χρόνο και πόρους που επικεντρώνονται στην αστάθεια. Το πιο σημαντικό βήμα για να μάθετε πώς πρέπει να αισθανθείτε για τον επενδυτικό κίνδυνο είναι να λάβετε υπόψη τα οικονομικά σας στοιχεία και στη συνέχεια να ορίσετε στόχους σε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία. Με αυτούς τους στόχους και με τη βοήθεια ενός οικονομικού συμβούλου, μπορείτε να ορίσετε μια στρατηγική που είναι κατάλληλη για εσάς.