Είναι δεσμός που

είναι

Οντότητα μηδενικού κουπονιού δεν πραγματοποιεί περιοδικές πληρωμές τόκων και πωλείται με μεγάλη έκπτωση από την ονομαστική αξία. Ο αγοραστής του ομολόγου λαμβάνει απόδοση με τη σταδιακή ανατίμηση της ασφάλειας, η οποία εξαργυρώνεται στην ονομαστική της αξία σε καθορισμένη ημερομηνία λήξης. Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Η τιμή ενός ομολόγου με μηδενικό κουπόνι υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

P = M / (1 + r)

n

όπου:

> r = απαιτούμενη ετήσια απόδοση του επενδυτή / 2

n = αριθμός ετών μέχρι τη λήξη x 2

Για παράδειγμα, αν θέλετε να αγοράσετε ομόλογο μηδενικού τοκομεριδίου Εταιρείας XYZ με ονομαστική αξία $ 1.000 και ωριμάζει σε τρία χρόνια και θα θέλατε να κερδίσετε 10% ετησίως για την επένδυση χρησιμοποιώντας τον παραπάνω τύπο που θα μπορούσατε να πληρώσετε:

$ 1.000 / (1 +.05)

6

= $ 746.22

^{Όταν το ομολογιακό δάνειο ωριμάσει, θα λάβετε $ 1.000. Θα λάβετε "τόκο" μέσω της βαθμιαίας εκτίμησης της ασφάλειας.}

Όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια μέχρι τη λήξη του ομολόγου του μηδενικού τοκομεριδίου, τόσο μικρότερη είναι η τιμή που πληρώνει ο επενδυτής. Έτσι, εάν το ομόλογο XYZ της Εταιρείας $ 1.000 ωριμάσει σε 20 χρόνια αντί για 3, θα πληρώσετε μόνο:

$ 1.000 / (1 +.05)

40

= 142.05

είναι πολύ συνηθισμένες, και οι περισσότερες συναλλαγές στις μεγάλες ανταλλαγές. Οι εταιρείες, οι κρατικές και τοπικές κυβερνήσεις, και ακόμη και τα ομόλογα του Ηνωμένου Βασιλείου με μηδενικό τοκομερίδιο. Τα εταιρικά ομόλογα με μηδενικό τοκομερίδιο τείνουν να είναι πιο ριψοκίνδυνα από ό, τι παρόμοια ομόλογα που πληρώνουν τοκομερίδιο, διότι εάν ο εκδότης αθετήσει ένα ομόλογο με μηδενικό τοκομερίδιο, ο επενδυτής δεν έχει καν λάβει πληρωμές από το κουπόνι - υπάρχουν περισσότερα που χάνουν. ^{η IRS υποστηρίζει ότι ο κάτοχος ενός ομολόγου με μηδενικό τοκομερίδιο οφείλει φόρο εισοδήματος επί του δανείου που έχει συγκεντρώσει κάθε χρόνο, παρόλο που ο κάτοχος ομολόγων δεν λαμβάνει πράγματι τα μετρητά μέχρι τη λήξη του. Το IRS καλεί αυτό το τεκμαρτό ενδιαφέρον.} Γιατί είναι σημαντικό:

Ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου

είναι συνήθως μακροπρόθεσμες επενδύσεις. συχνά ωριμάζουν σε δέκα ή περισσότερα χρόνια. Αν και η έλλειψη τρέχοντος εισοδήματος που παρέχεται από ομολογίες με μηδενικά κουπόνια αποθαρρύνει ορισμένους επενδυτές, άλλοι βρίσκουν τους τίτλους ιδανικούς για την επίτευξη οικονομικών στόχων μεγάλης εμβέλειας, όπως τα δίδακτρα κολλεγίων. Η βαθιά έκπτωση βοηθά τον επενδυτή να αυξήσει ένα μικρό χρηματικό ποσό σε ένα σημαντικό ποσό για αρκετά χρόνια

Επειδή τα ομόλογα με μηδενικό τοκομερίδιο ουσιαστικά κλειδώνουν τον επενδυτή σε ένα εγγυημένο ποσοστό επανεπένδυσης, η αγορά ομολόγων μηδενικού κουπονιού μπορεί να είναι πιο συμφέρουσα όταν τα επιτόκια είναι υψηλά. Είναι επίσης πιο συμφέρουσα όταν τοποθετούνται σε λογαριασμούς συνταξιοδότησης όπου παραμένουν φορολογικά προστατευμένοι. Ορισμένοι επενδυτές αποφεύγουν επίσης να πληρώνουν φόρους επί των τεκμαρτών τόκων αγοράζοντας δημοτικά ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου, τα οποία συνήθως φορολογούνται αν ο επενδυτής κατοικεί στο κράτος έκδοσης του ομολόγου Η έλλειψη πληρωμών τοκομεριδίων σε ομόλογα με μηδενικό τοκομερίδιο σημαίνει η αξία τους βασίζεται αποκλειστικά στην τρέχουσα τιμή τους σε σύγκριση με την ονομαστική τους αξία. Έτσι, οι τιμές τείνουν να αυξάνονται ταχύτερα από τις τιμές των παραδοσιακών ομολόγων όταν μειώνονται τα επιτόκια και αντίστροφα. Ο ρυθμός επανεπένδυσης των κλειδωμένων εισιτηρίων τους καθιστά ελκυστικότερους και όταν μειώνονται τα επιτόκια.