Ερώτηση:

Πώς επηρεάζει το έλλειμμα τα αποθέματα και τα ομόλογα; - Tim, Gainesville, Fla.

Η επενδυτική απάντηση:

Μεγάλη ερώτηση, Tim. Τα ελλείμματα είναι ένα σημαντικό θεματικό θέμα σε αυτές τις μέρες. Ωστόσο, υπάρχουν πραγματικά καλά νέα για να αναφέρετε … Είναι η αίσθηση καλή ιστορία του 2013 για την οποία κανείς δεν μιλάει. Το έλλειμμα του προϋπολογισμού του έθνους μας, το οποίο είχε ξεφύγει από τον έλεγχο, έρχεται τελικά σε διαχειρίσιμα επίπεδα. Λόγω του συνδυασμού των υψηλότερων κυβερνητικών εσόδων και των χαμηλότερων κυβερνητικών δαπανών, το έλλειμμα του φετινού έτους (για τη χρήση που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου) είναι πιθανό να είναι περίπου 40% χαμηλότερο από ό, τι πριν από ένα χρόνο.

προβλέπει ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα θα μειωθεί κάτω από τα 400 δισεκατομμύρια δολάρια κατά το οικονομικό έτος 2015.

Πραγματικά καλά νέα.

Ή μήπως είναι;

Πρέπει να είμαστε ικανοποιημένοι που το δημοσιονομικό έλλειμμα θα εξακολουθήσει να είναι μεγαλύτερο από ολόκληρη την οικονομία πολλών μεσαίων χωρών; Και για τους επενδυτές, αυτό το πτώση του προϋπολογισμού δείχνει καλά νέα για τα αποθέματα και τα ομόλογα;

Πριν απαντήσουμε σε αυτά τα ερωτήματα, ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στο δρόμο για τα οικονομικά της κυβέρνησής μας …

Πηγή: Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου

Παρά τα σημερινά καλά νέα, οι δημογραφικές δυνάμεις απειλούν να πιέσουν το έλλειμμα υψηλότερη κατά τη διάρκεια αυτής της δεκαετίας. Μέχρι και όταν οι πολιτικοί ιθύνοντες δεν υιοθετήσουν πρόσθετα μέτρα για την αύξηση των εσόδων (πιθανότατα μέσω φορολογικών αυξήσεων) και θα μειώσουν τις κυβερνητικές δαπάνες, η CBO προβλέπει ένα έλλειμμα 650 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέχρι το οικονομικό έτος 2019 και ένα έλλειμμα 800 δισεκατομμυρίων δολαρίων έως το 2022 ως αυξανόμενη ομάδα συνταξιούχων. συνταξιοδοτικές παροχές και παροχές υγειονομικής περίθαλψης.

Για ποιους αριθμούς μιλάμε; Η CBO σημειώνει ότι σήμερα δαπανώνται περίπου 2 τρισεκατομμύρια δολάρια ετησίως για υποχρεωτικές δαπάνες όπως η Κοινωνική Ασφάλιση και η Medicare, παρόλο που ο αριθμός αυτός αναμένεται να αυξηθεί κατά 75% στα 3,5 τρισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το 2022. Ωστόσο, το έλλειμμα εξακολουθεί να είναι ενοχλητικό, μικρό. Αυτό σημαίνει ότι το δημόσιο χρέος μας, που σήμερα ανέρχεται σε 16,7 τρισεκατομμύρια δολάρια, συνεχίζει να αυξάνεται. Και όλο αυτό το χρέος σημαίνει ότι η κυβέρνηση καταβάλλει περισσότερα από 300 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως σε πληρωμές τόκων για το εν λόγω χρέος, το οποίο διαδραματίζει σημαντικό ρόλο στην εξισορρόπηση του προϋπολογισμού. Ο Erskine Bowles, ο οποίος ηγείται ενός κυβερνητικού συμβουλίου που επιδιώκει να αντιμετωπίσει τα επίμονα ελλείμματα, ζωγραφίζει τα θέματα πιο έντονα: "Θα δαπανούμε πάνω από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ετησίως για τα επιτόκια μέχρι το 2020. Αυτό είναι 1 τρισεκατομμύριο δολάρια που δεν μπορούμε να δαπανήσουμε για να εκπαιδεύσουμε τα παιδιά μας ή να αντικαταστήσουμε την άσχημη υποδομή μας ", δήλωσε ο Bowles σε ένα φόρουμ του Νοεμβρίου 2012 που διοργάνωσε η IHS Global Insight. "Αυτό που κάνει διπλά το κακό είναι ότι τρισεκατομμύρια θα δαπανηθούν κυρίως στην Ασία, γιατί εκεί είναι το χρέος μας", πρόσθεσε. Ανεξάρτητα από το πώς το βλέπει κανείς, είναι δύσκολο να δούμε πώς το εθνικό χρέος μας θα σταματήσει να αυξάνεται και να αρχίζει να συρρικνώνεται. Ακόμη και με τα σημερινά χαμηλά επιτόκια, οι ετήσιες πληρωμές τόκων καταναλώνουν περισσότερο από τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό από ό, τι το Υπουργείο Γεωργίας των ΗΠΑ, το Υπουργείο Παιδείας και το Υπουργείο Εξωτερικών - σε συνδυασμό. Μέχρι το επόμενο έτος, οι πληρωμές τόκων θα υπερβούν αυτό που δαπανούμε ετησίως για το Medicaid. Έχετε μια ερώτηση; Αν θέλετε να απαντήσουμε σε μία από τις επενδυτικές ερωτήσεις στην εβδομαδιαία στήλη Ask the Expert Q & A, στείλτε μας email στο [email protected]. (Σημείωση: Δεν θα απαντήσουμε σε αιτήσεις επιλογής μετοχών). Βεβαίως, οι σημερινές πληρωμές τόκων επωφελούνται στην πραγματικότητα από την τρέχουσα εποχή των χαμηλών επιτοκίων. Όταν αρχίζουν να αυξάνονται τα επιτόκια, η κυβέρνηση πιθανότατα θα πληρώσει πολύ υψηλότερα ποσά.

Κακή για τα ομόλογα; Μέχρι στιγμής, η τεράστια παλίρροια των ελλειμμάτων και του χρέους δεν είχε μεγάλη επίπτωση στις αγορές ομολόγων. Η παγκόσμια οικονομία ήταν τόσο αδύναμη που οι επενδυτές αγόρασαν με χαρά σχετικά ασφαλή κρατικά ομόλογα. Όμως, καθώς η παγκόσμια οικονομία ενισχύει, τα τεράστια ποσά χρημάτων θα απομακρύνουν τα κεφάλαια των ομολόγων για την επίτευξη υψηλότερων αποδόσεων, όπως τα αποθέματα. Η μείωση της ζήτησης ομολόγων σημαίνει ότι οι εκδότες ομολόγων (όπως η κυβέρνηση, τα κράτη, οι δήμοι και οι εταιρείες) θα πρέπει να προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις. Και η αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων σημαίνει πτώση των τιμών των ομολόγων, γεγονός που θα οδηγήσει σε πτώση της αξίας του ομολογιακού κεφαλαίου που μπορεί να έχετε. Τα καθαρά / καθαρά, τα ομόλογα είναι ευάλωτα στο τρέχον έλλειμμα του προϋπολογισμού μας, ανεξάρτητα αν πρόκειται για 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ή 400 δισεκατομμύρια δολάρια. Καλό για τις μετοχές; Επομένως, αν οι επενδυτές αναμένεται να βγάλουν χρήματα από ομόλογα και μετοχές ως επιχειρήσεις της παγκόσμιας οικονομίας, θα πρέπει να το διαβάσουμε ότι σημαίνει ότι τα δημοσιονομικά ελλείμματα είναι καλά για τα αποθέματα; Καθόλου. Στην πραγματικότητα, βλέπουμε ήδη αληθινές οπισθοφυλακές στην οικονομία μας, καθώς οι δημόσιες δαπάνες συρρικνώνονται. Ο θείος Σαμ παρέχει πολλή χυμό στην οικονομία των ΗΠΑ, μέσω των αμυντικών δαπανών, των επενδύσεων τεχνολογίας, των δαπανών για τις υποδομές και των συναφών. Οι οικονομολόγοι υποδεικνύουν ότι το μικρότερο επίπεδο των κυβερνητικών δαπανών ήδη ξυρίζει ένα πλήρες ποσοστό ανάπτυξης από την οικονομία μας. Και με τις τεράστιες πιέσεις του χρέους και του ελλείμματος που εξακολουθούν να ισχύουν, οι δημόσιες δαπάνες θα μειωθούν ακόμη περισσότερο. Αυτό σημαίνει ότι ο θείος Σαμ θα προσφέρει μια ολοένα και μικρότερη ώθηση στην οικονομία. Καθαρή / καθαρή, τα αποθέματα συσπειρώθηκαν τα τελευταία χρόνια, παρά τα ακόμα μεγάλα ελλείμματα, αλλά ο δρόμος μπροστά θα γίνει πιο ογκώδης καθώς η κυβέρνηση συρρικνώνεται σε μέγεθος. (Μιλώντας για το δρόμο μπροστά, ο συνάδελφός μου Elliott Gue - συντάκτης του ενημερωτικού δελτίου Top 10 Stocks της StreetAuthority, μόλις κυκλοφόρησε τις επιλογές του για τα Top 10 Αποθέματα του 2014. Κάντε κλικ εδώ για να μάθετε περισσότερα. να εξαλείψει το έλλειμμα του εθνικού μας προϋπολογισμού; Όταν υπάρχει μια βούληση, υπάρχει ένας τρόπος, αλλά μέχρι στιγμής η Ουάσιγκτον δεν έχει τη βούληση να το πράξει. Το 2012, πρότεινα τρόπους ώστε η κυβέρνηση να μπορέσει να εξισορροπήσει τα βιβλία της, αλλά έως τώρα έχουν αντιμετωπιστεί μόνο οι αμυντικές δαπάνες. Οι άλλες πέντε προτάσεις έχουν μέχρι στιγμής ξεπερασθεί. Ωστόσο, έως ότου δείτε την Ουάσινγκτον να καταλήξει τελικά σε συμφωνίες που μειώνουν τις δαπάνες και αυξάνουν τα έσοδα, πρέπει να ανησυχείτε για τα ομόλογα και τα αποθέματα. Η πρόσφατη μείωση του ετήσιου ελλείμματος είναι πράγματι μεγάλη είδηση, αλλά το γεγονός ότι το εθνικό χρέος πλησιάζει ταχέως σε 17 τρισεκατομμύρια δολάρια σημαίνει ότι δεν μπορεί να αποκλειστεί μια κρίση που προκαλείται από το χρέος.