Εμφανίζεται όταν ένας Market Maker δεν τιμά μια προσφορά για προσφορά ή να ζητήσει τιμή για ένα

Backing Away

Οικονομικό Λεξικό

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Ο John Doe θέλει να αγοράσει 1.000 μετοχές της εταιρείας XYZ. Ο διαμορφωτής της αγοράς για το απόθεμα είναι η Bank ABC και στις 9:47 π.μ. την Τρίτη διαφημίζει ότι η προσφορά για το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας XYZ είναι $ 25,27. η ερώτηση είναι $ 26.00. Ο John Doe τοποθετεί την παραγγελία του για να αγοράσει τις μετοχές, αλλά ξαφνικά η Bank ABC αποχωρεί από την τιμή, λέγοντας ότι η προσφορά είναι τώρα 25,95 δολάρια.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, η Αρχή Κανονισμού Χρηματοοικονομικής Βιομηχανίας (FINRA) έχουν «κανόνες σταθερής προσφοράς» που υποχρεώνουν τους διαμορφωτές της αγοράς να εκτελούν τις παραγγελίες που τους παρουσιάζονται με την εμφανιζόμενη προσφορά τους και μέχρι το εμφανιζόμενο μέγεθος τους.

Ωστόσο, ένας διαμορφωτής αγοράς δεν πρέπει πάντοτε να υπακούει στον κανόνα της προσφοράς επιχείρησης. Εάν αποστέλλει μια αλλαγή τιμής στην ανταλλαγή πριν από την παρουσίαση μιας παραγγελίας, για παράδειγμα, δεν είναι υποχρεωμένη να εκτελέσει την συναλλαγή με την προηγούμενη προσφορά. Επιπρόσθετα, εάν ο διαμορφωτής της αγοράς βρίσκεται σε διαδικασία εκτέλεσης μιας συναλλαγής και αλλάζει την τιμή προτού λάβει γνώση (ή θα πρέπει να γνωρίζει σχετικά) μια άλλη εντολή, τότε δεν χρειάζεται να εκπληρώσει την επόμενη εντολή στην "παλιά" τιμή

Αυτό μπορεί να είναι δύσκολο, επειδή οι διαμορφωτές της αγοράς χειρίζονται παραγγελίες από πολλαπλές πηγές. Αλλά μόλις ο διαμορφωτής της αγοράς διαπιστώσει ότι έχει λάβει εντολή, πρέπει να εκτελέσει την εντολή με την προσφορά μέχρι το εμφανιζόμενο μέγεθος. Η ακύρωση μιας συναλλαγής εντός της ελάχιστης προθεσμίας των τριών λεπτών που εκκρεμεί η παραγγελία εξαλείφει το δικαίωμα του παραγγελέα να κάνει ένα παραπονετικό παράπονο

Γιατί Σημαίνει:

Το backing away είναι βασικά ένα δόλωμα και διακόπτης η τακτική με την οποία ο διαμορφωτής της αγοράς δεν τιμήσει την τιμή του στο οποίο αναφέρεται ότι είναι πρόθυμη να αγοράσει ή να πουλήσει μετοχές (συνήθως τουλάχιστον 100 μετοχές). Οι ρυθμιστικές αρχές θεωρούν ότι είναι μια σοβαρή (αλλά συνήθης) παράβαση, επειδή η διασφάλιση ότι οι επενδυτές μπορούν να αγοράζουν και να πωλούν τίτλους στις διαφημιζόμενες τιμές τους είναι ζωτικής σημασίας για τη διατήρηση ενός δίκαιου και αποτελεσματικού συστήματος συναλλαγών που έχει ακεραιότητα. Για το λόγο αυτό, οι ρυθμιστικοί φορείς διερευνούν τις καταγγελίες, αν και οι καταγγέλλοντες έχουν ένα πολύ μικρό παράθυρο για να διαμαρτυρηθούν στον δημιουργό της αγοράς - περίπου πέντε λεπτά από τη στιγμή της υποτιθέμενης παραβίασης. Η Εθνική Ένωση Διαπραγματευτών Αξιών (NASD) μπορεί να αναστείλει, να τιμωρήσει και / ή να τιμωρήσει τους παραβάτες μέχρι $ 100.000