Λήψη αποθέματος: ένα φόρουμ εξαπατήσεων συμπεριφοράς για συνταξιούχους

Με τον Richard M. Rosso

Μάθετε περισσότερα για τον Richard στον ιστότοπό μας Ρωτήστε έναν σύμβουλο

Πρόσφατα, ο κλάδος του χρηματοοικονομικού σχεδιασμού σκέφτηκε τον ηγέτη Michael Kitces CFP^®, CLU^®, ChFC^®, Η RHU, η REBC και ο καθηγητής εισοδημάτων από το Αμερικανικό Κολλέγιο Wade D. Pfau, CFA, διόρθωσαν ένα σημαντικό έργο για το περιοδικό Financial Planning με τίτλο "Μείωση του κινδύνου συνταξιοδότησης" με μια ανοδική πορεία ανόδου μετοχικού κεφαλαίου.

Κατά τη διάρκεια του σταδίου συσσώρευσης, καθώς ο προσωπικός πλούτος είναι οικοδομήσιμος και το δυναμικό ανθρώπινου δυναμικού είναι υψηλό, ένας χρηματοοικονομικός σχεδιαστής θα εκτιμήσει την ανοχή κινδύνου, το χρονοδιάγραμμα και στη συνέχεια θα δημιουργήσει συνήθως μια στατική κατανομή του ενεργητικού του χαρτοφυλακίου, συνοδευόμενη από μια μέθοδο επανεξισορρόπησης σε περιοδική βάση. Ονομάζω αυτό το "Σχέδιο Α" για συσσώρευση.

Επιπλέον, ένα συνεχιζόμενο σχέδιο εξοικονόμησης και επένδυσης προσαρμόζεται και παρακολουθείται ώστε να βοηθήσει έναν πελάτη να επιτύχει ένα σημαντικό δείκτη οικονομικής ζωής, όπως η δημιουργία ενός διορθωμένου με τον πληθωρισμό εισοδηματικού ρεύματος που θα συνεχιστεί σε μια περίοδο συνταξιοδότησης 20-30 ετών.

Είναι συνηθισμένο για έναν οικονομικό επαγγελματία, ανάλογα με τις περιστάσεις, να μειώσει την έκθεση σε μετοχές του χαρτοφυλακίου καθώς πλησιάζει η ημερομηνία συνταξιοδότησης και φαινομενικά να αυξήσει την κατανομή σε συντηρητικές επιλογές, όπως τα μετρητά σταθερού εισοδήματος (ομόλογα) και τα αποθέματα ομολόγων εξαιρετικά μικρής διάρκειας που δεσμεύονται ως αποθεματικό για αναλήψεις.

Στην επιφάνεια, η στρατηγική χαρτοφυλακίου φαίνεται να είναι αποτελεσματική. είναι σκόπιμο να προστατεύεται ένας συνταξιούχος από μελλοντικές (ή τρέχουσες) δυσμενείς συνθήκες στη χρηματιστηριακή αγορά και τον επόμενο χρόνο που απαιτείται για να ανακάμψει από μια δυσμενή σειρά αποδόσεων της αγοράς, ιδιαίτερα ενόψει συστηματικών αναλήψεων χαρτοφυλακίων.

Ωστόσο, η κοινή τάση των σχεδιαστών να διατηρούν μια μειωμένη έκθεση σε μετοχές, όπως οι ηλικίες των συνταξιούχων, μπορεί να είναι ένα λάθος ανά ανάλυση.

Από την εμπειρία, οι χρηματοοικονομικοί προγραμματιστές έχουν την τάση να μειώνουν την έκθεση σε μετοχές στα χαρτοφυλάκια συνταξιοδότησης καθώς το προσδόκιμο ζωής και τα χρονοδιαγράμματα μειώνονται. Σύμφωνα με την έρευνα, αυτή η συνήθης τακτική της χρησιμοποίησης μιας φθίνουσας ολικής διακύμανσης μπορεί να οδηγήσει σε χειρότερα αποτελέσματα από τη διατήρηση μιας στατικής, μειωμένης κατανομής στα αποθέματα.

Η μείωση της μετοχικής έκθεσης με την πάροδο του χρόνου είναι μια πολύ κοινή στρατηγική "Σχεδίου Β". Το Β σημαίνει βαρετό. Οι υπεύθυνοι σχεδιασμού δεν προτίθενται να συνταξιοδοτηθούν για να αντιμετωπίσουν την αγωνία και την απώλεια του πλούτου που μπορεί να συμβεί με μια επιθετική κατανομή στα αποθέματα τόσο βαρετή είναι ελκυστική. Οι συνταξιούχοι αισθάνονται αρκετά ευάλωτοι καθώς το ανθρώπινο κεφάλαιο ή η ικανότητά τους να δημιουργούν εισοδήματα από μισθούς μειώνεται και πρέπει να εξαρτώνται από το χαρτοφυλάκιο για να ικανοποιήσουν τα έξοδα διαβίωσης.

Τα αποτελέσματα της μελέτης είναι αντίθετα προς την παραδοσιακή σκέψη: Για να μεγιστοποιηθεί το επίπεδο βιώσιμου εισοδήματος κατά τη συνταξιοδότηση, φαίνεται καλύτερο να αύξηση μετοχική έκθεση κατά τη συνταξιοδότηση. Τα χαρτοφυλάκια συνταξιοδότησης που αρχίζουν με κατανομή 20-40% στα αποθέματα και αυξάνονται σε 60-80% γενικά αυξάνουν την επιτυχία της διατηρησιμότητας του εισοδήματος από τη συνταξιοδότηση και μειώνουν τον αντίκτυπο των ελλείψεων σε σύγκριση με τις στατικές αναπροσαρμοσμένες κατανομές ενεργητικού.

Η καρδιά της έρευνας του Kitces και του Pfau είναι "Σχέδιο U" (για ανορθόδοξη κατά τη γνώμη μου) - μια κατανομή "σχήματος U". Εδώ είναι πώς λειτουργεί: Τα αποθέματα αποτελούν μεγαλύτερο μερίδιο χαρτοφυλακίου μέσα από το στάδιο συσσώρευσης / αύξησης του ανθρώπινου κεφαλαίου, μείωση στην αρχή της συνταξιοδότησης και στη συνέχεια αύξηση ως στρατηγική κύκλου ζωής καθ 'όλη τη διάρκεια της συνταξιοδότησης.

Διαισθητικά, το "U" έχει νόημα.

Χρησιμοποιώ αυτήν την διαδρομή ολίσθησης σε σχήμα U από το 2000. Την υλοποίησα αρχικά με βάση την απώλεια που αισθάνομαι ότι οι πελάτες θα μπορούσαν να βιώσουν καθώς αποσύρθηκαν έναντι των υψηλών αποτιμήσεων τιμών / κερδών για τις χρηματιστηριακές αγορές κατά τη διάρκεια της boom dot-com. Επίσης, πίστευα ότι βρισκόμαστε στην αρχή ενός κοσμικού πλαισίου αγοράς που θυμίζει το 1966-1982.

Σήμερα, πριν συνταξιοδοτηθούν οι πελάτες, αναλύω την αποτίμηση της χρηματιστηριακής αγοράς χρησιμοποιώντας το Crestmont P / E και το Q Ratio και κατόπιν προσαρμόζω την κατανομή ανάλογα.

Παρόλο που αυτές οι μετρήσεις δεν είναι τέλειες όταν πρόκειται για βραχυπρόθεσμες επιδόσεις στην αγορά, θα ήθελα να σκεφτώ από την πλευρά της προσοχής. Σύμφωνα με τη μελέτη, αισθάνομαι καλύτερα για την περιστασιακή χαμηλή απόδοση σε σχέση με την αλληλουχία των επιστροφών κινδύνου, ειδικά κατά τα πρώτα 10-15 χρόνια της συνταξιοδότησης.

"Όπως έδειξε ο Kitces (2008), στην περίπτωση ενός χρονικού ορίζοντα 30 ετών, το αποτέλεσμα ενός σεναρίου απόσυρσης υπαγορεύεται σχεδόν εξ ολοκλήρου από τις πραγματικές αποδόσεις του χαρτοφυλακίου για τα πρώτα 15 χρόνια. Εάν οι αποδόσεις είναι καλές, ο συνταξιούχος είναι πολύ πιο μπροστά σε σχέση με τον αρχικό στόχο ότι μια επόμενη αγορά αρκούδων στο δεύτερο μισό της συνταξιοδότησης έχει μικρή επίδραση. Παρότι είναι αλήθεια ότι ο τελικός πλούτος μπορεί να είναι εξαιρετικά ασταθής στο τέλος, ο αρχικός στόχος των δαπανών δεν θα απειληθεί. Αντίθετα, εάν οι αποδόσεις είναι κακές κατά το πρώτο εξάμηνο της συνταξιοδότησης, το χαρτοφυλάκιο είναι τόσο έντονο που οι καλές αποδόσεις που ακολουθούν είναι απολύτως κρίσιμες για τη μεταφορά του χαρτοφυλακίου μέχρι το τέλος ".

Οι ερευνητές έβαλαν μια ακαδημαϊκή σφραγίδα έγκρισης σε ό, τι έκανα εδώ και χρόνια για να βοηθήσω τους πελάτες να ασχοληθούν συναισθηματικά με τα αποθέματα μέσα σε μια περίοδο που αισθάνονται πιο ευάλωτα όχι μόνο στην αγορά, αλλά και σε μεγάλες μεταβάσεις της ζωής. Μόλις οι συνταξιούχοι έχουν εμπιστοσύνη στα σχέδια συνταξιοδότησης, πολλοί είναι δεκτικοί στην προσθήκη της μετοχικής έκθεσης πίσω στην κατανομή. Μερικοί είναι απρόθυμοι.

Ως συνταξιούχος, πώς αντιμετωπίζετε τα ευρήματα;

Η ακαδημαϊκή ανάλυση είναι ένα πράγμα, προσθέτοντας τα αποθέματα σε ένα χαρτοφυλάκιο κατά τη συνταξιοδότησή σας, όταν αισθάνεστε ψυχολογικά ή ευάλωτα στις οικονομικές κρίσεις των νοικοκυριών, είναι ένα άλλο πράγμα.

Ένα φύλλο εξαπατήσεως συμπεριφοράς είναι για να ακολουθήσει τις συμβουλές που έθεσαν οι ερευνητές:

1). Μειώστε την έκθεση στο μετοχικό σας κεφάλαιο το πρώτο έτος της συνταξιοδότησης και μην ανησυχείτε για χαμένες ευκαιρίες. Εστιάστε στη συνολική συναισθηματική σας κατάσταση, η οποία μπορεί να αλλάξει, καθώς μεταβαίνετε από τη συσσώρευση στη νοοτροπία διανομής χαρτοφυλακίου. Ελάτε να ταιριάζει με τη μαύρη τρύπα. Ιδιαίτερη προσοχή θα πρέπει να δοθεί στην παρακολούθηση της ταμειακής ροής των νοικοκυριών, του προϋπολογισμού, της κάλυψης σταθερών εξόδων (ενοικίαση, υποθήκη) και των ανησυχητικών ψυχικών επιπτώσεων που παρατήρησα ότι συμβαδίζει με την καθιέρωση συστηματικών, φορολογικά αποδοτικών αναλήψεων χαρτοφυλακίων για την επαναδημιουργία του μισθού κατά τη συνταξιοδότηση.

Με άλλα λόγια, εστιάστε στα θέματα που δημιουργούν αβεβαιότητα (μην αφήνετε να αυξηθεί η έκθεση στο μετοχικό κεφάλαιο), να δώσετε ιδιαίτερη προσοχή στα βασικά στοιχεία και να παρακολουθείτε την πρόοδο με έναν οικονομικό εταίρο ή ένα αντικειμενικό κόμμα τουλάχιστον κάθε τρίμηνο. Κάθε βήμα, εάν ολοκληρωθεί με επιτυχία, θα οικοδομήσει εμπιστοσύνη και θα σας βοηθήσει να νιώσετε τον έλεγχο της παρούσας κατάστασης. Το πρώτο έτος συνταξιοδότησης θα πρέπει να είναι η στιγμή για να αποχωρήσετε από τα αποθέματα, όταν αισθάνεστε ότι είστε σίγουροι για την προσωπική σας οικονομική κατάσταση.

2). Καθώς δημιουργείτε εμπιστοσύνη, αυξάνετε τις μετοχές. Ανάλογα με τις περιστάσεις σας - συμπεριλαμβανομένου του συστηματικού ποσοστού απόσυρσης, της κάλυψης των δαπανών των νοικοκυριών και του τρόπου με τον οποίο το χαρτοφυλάκιο έχει προχωρήσει - εξετάστε την αύξηση των μετοχών που αρχίζουν το τρίτο έτος. Μετά από δύο χρόνια ανάλυσης, εκπαίδευσης και παρακολούθησης, ανακάλυψα ότι οι πελάτες κερδίζουν αρκετή εμπιστοσύνη για να προσθέσουν πρόσθετη έκθεση μετοχών στα προγράμματα κατανομής των στοιχείων ενεργητικού τους.

3). Αποκτήστε μια κατανόηση για το πώς να μεγιστοποιήσετε την κοινωνική ασφάλιση. Η κοινωνική ασφάλιση είναι δύσκολο να κατανοηθεί. Η λήψη αποφάσεων για το πώς και πότε να διεκδικήσουν τα οφέλη είναι κρίσιμες αποφάσεις, ιδίως όταν εμπλέκονται οι σύζυγοι. Για να κατανοήσετε την παρούσα αξία των εκτιμώμενων οφελών σας και να εκτελέσετε διαφορετικά σενάρια για να μεγιστοποιήσετε τα διαθέσιμα, ζητήστε από τον οικονομικό σας σύμβουλο να σας βοηθήσει να τραγουδήσετε τους αριθμούς. Πρόσφατα, ήμουν σε θέση να προσθέσω την έκθεση σε μετοχές για έναν πελάτη αφού αυξήσαμε το συνολικό ωφέλιμο επίδομα κοινωνικής ασφάλισης σε τρέχοντα δολάρια κατά 550.000 δολάρια με την κίνηση ενός φακέλου και την αναστολή της στρατηγικής και την αναβολή της λήψης των παροχών μέχρι την ηλικία των 70 ετών για τον υψηλότερο μισθωτό. Η κοινωνική ασφάλιση μπορεί να θεωρηθεί μέρος της κατανομής σταθερού εισοδήματος επιτρέποντάς σας έτσι να επεκτείνετε την κατανομή σας στις μετοχές καθ 'όλη τη διάρκεια της συνταξιοδότησης.

Αν προτιμάτε να δημιουργήσετε μια στρατηγική μόνος σας, συστήνω www.socialsecuritysolutions.com. Ανάλογα με το επιλεγμένο επίπεδο εξυπηρέτησης (το οποίο κυμαίνεται από μια εξατομικευμένη αναφορά για $ 20 έως μια ανάλυση πλήρους μεγέθους που περιλαμβάνει μια συνάντηση με έναν ειδικό μαζί με μια σύγκριση, δημιουργήστε το σενάριο χαρακτηριστικό για $ 250), γραπτές συστάσεις για το πώς να μεγιστοποιήσετε τα οφέλη σας θα παρέχεται.

4). Προσδόκιμο ζωής. Το αίνιγμα. Προφανώς, κανείς δεν έχει κρυστάλλινη σφαίρα όσον αφορά το προσδόκιμο ζωής. Πριν από μια δεκαετία ένας πελάτης «προέβλεψε» ότι θα «περάσει σε πέντε χρόνια». Είναι ακόμα εδώ και υγιής. Είχαμε 30% στις μετοχές πριν από δέκα χρόνια. Σήμερα η κατανομή του μετοχικού κεφαλαίου είναι 45%. Εκείνοι που έχουν καλή υγεία και μακροχρόνια προσδοκία στην οικογένειά τους έχουν επιπλέον χρόνο για να ξεπεράσουν τη μεταβλητότητα της χρηματιστηριακής αγοράς.

Θέλετε να υπολογίσετε πόσο χρόνο θα ζήσετε; Πηγαίνετε μέσα από τις 40 ερωτήσεις στο www.livingto100.com το οποίο χρησιμοποιεί τα πιο πρόσφατα ερευνητικά και ιατρικά δεδομένα για να υπολογίσετε πόσο χρονών θα ζήσετε. Οι πελάτες με καλές συνήθειες υγείας είναι επιδεκτικοί στην προσθήκη μετοχικού κεφαλαίου κατά τη διάρκεια των ετών. Η αισιόδοξή τους συμπεριφορά και ο ενεργός τρόπος ζωής τους παροτρύνουν να πιστεύουν ότι η επίτευξη των 100 είναι εφικτή - γι 'αυτό το λόγο η επίτευξη αποδόσεων πάνω από τον πληθωρισμό είναι σημαντική για αυτούς.

5). Παραμείνετε ευαίσθητοι στο ποσοστό απόσυρσης χαρτοφυλακίου. Μια ατυχής σειρά αποδόσεων χαρτοφυλακίου κατά τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου της συνταξιοδότησης μπορεί να οδηγήσει σε γρήγορη και ανεπανόρθωτη μείωση του πλούτου κατά το δεύτερο εξάμηνο. Για να παραμείνετε σε σωστή πορεία και να είστε σίγουροι σε ένα σχέδιο για την αύξηση της έκθεσης σε μετοχές, ολοκληρώστε έναν έλεγχο ποσοστού απόσυρσης χαρτοφυλακίου κάθε δύο χρόνια.

Σύνολο αθροιστικών καθαρών κερδών σας μείον αποσύρσεων. Εάν υπάρχει πλεόνασμα, που σημαίνει ότι έχετε βιώσει περισσότερα κέρδη από τις αναλήψεις, προχωρήστε και αυξήστε την έκθεση σε μετοχές. Συνεργαστείτε με τον οικονομικό σας σύμβουλο ή με το σχεδιαστή για να προσδιορίσετε ποιες κατηγορίες μετοχών απαιτούν πρόσθετη έκθεση.

Κατά τη διάρκεια των τριών τελευταίων ετών, τα χαρτοφυλάκια συνταξιοδότησης που έχω εξετάσει μοιράζονται κοινά θέματα - Είναι υπερβολικά σταθμισμένα σε μετοχές και ομόλογα μεγάλου κεφαλαιοποίησης των ΗΠΑ και υποεκπροσωπούνται στις διεθνείς μετοχές αναπτυγμένων και αναδυόμενων αγορών.

Η αύξηση του κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου για να "αντισταθμίσετε" το έλλειμμα (δαπανήσατε περισσότερο από ό, τι έχετε κερδίσει) είναι ένα μεγάλο λάθος. Στην περίπτωση αυτή, απαιτείται πλήρης αξιολόγηση για την αναθεώρηση των εξόδων, το τρέχον περιβάλλον αγοράς και τα μελλοντικά ποσοστά απόσυρσης πριν από την αύξηση των αποθεμάτων.

Η έρευνα σε αυτή τη μελέτη θα αποδειχθεί ότι είναι ένας παίκτης αλλαγής παιχνιδιού σχετικά με τον τρόπο κατασκευής κονδυλίων χαρτοφυλακίου συνταξιοδοτικού χαρτοφυλακίου στο μέλλον.

Οι πιο σημαντικές είναι οι μέθοδοι που χρησιμοποιούνται για να διευκολυνθούν οι μετοχές που περιλαμβάνουν αυξημένη ευαισθησία στη συναισθηματική κατάσταση των πελατών, πιθανή προσθήκη στρατηγικών απαραδέκτου και συνεπή παρακολούθηση των ταμειακών ροών των νοικοκυριών.

Τέλος, ο κλάδος των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών θα χρειαστεί να ανταποκριθεί στην πρόκληση να ξεφύγει από το δόγμα και να λάβει σοβαρά υπόψη την έρευνα για να δημιουργήσει πολιτικές που το υποστηρίζουν.