Ορισμός και Παράδειγμα Προστασίας κλήσεων

Τι είναι:

Η προστασία κλήσεων είναι μια περίοδος κατά την οποία ένας εκδότης δεν μπορεί να καλέσει, ένας δεσμός

Τρόπος λειτουργίας (Παράδειγμα):

Η προστασία κλήσης περιγράφεται στην περιγραφή ενός καλούντος δεσμού. Τα καλούμενα εταιρικά και δημοτικά ομόλογα έχουν συνήθως 10 χρόνια προστασίας από κλήσεις. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι η XYZ Company εκδίδει χρέος 10% και 20ετών ομολόγων το 2000. Εάν το ομόλογο διαθέτει 10 χρόνια προστασίας από κλήσεις, σημαίνει ότι η XYZ Company δεν μπορεί να καλέσει το ομόλογο μέχρι τουλάχιστον το έτος 2010. Εάν τα επιτόκια πέσουν στα 5 % κατά τη διάρκεια των πρώτων 10 ετών της ζωής των ομολόγων της εταιρείας XYZ, η προστασία κλήσεων επιτρέπει στους κατόχους ομολόγων να κλείνουν τις αποδόσεις τους πάνω από την αγορά (δηλαδή 10% έως το 2010 αντί για το 5%). Θέματα:

Η προστασία κλήσεων μπορεί να είναι εξαιρετικά επωφελής για τους κατόχους ομολόγων όταν μειώνονται τα επιτόκια. Να θυμάστε ότι υπάρχει έντονο κίνητρο για τους εκδότες να καλούν ομόλογα υψηλού επιτοκίου και να εκδίδουν εκ νέου ομολογίες με χαμηλότερο επιτόκιο.

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η προστασία κλήσεων δεν είναι η ίδια με την επιστροφή προστασίας. Το MIT απαγορεύει στον εκδότη να εξαγοράσει τα ομόλογα με έσοδα από χρέη χαμηλότερου κόστους, αλλά δεν απαγορεύει στον εκδότη να εξαγοράσει τα ομόλογα για άλλους λόγους.