Ο Buffett αναφέρει 20 φορές την ...

Όταν αγοράζει ένα απόθεμα, ο Warren Buffett δίνει μεγαλύτερη έμφαση σε ένα

Από το 1986 έχει αναφέρει αυτό το μοναδικό χαρακτηριστικό περισσότερο από 20 φορές στις ετήσιες επιστολές μετόχων του. Το ονομάζει "απαραίτητο για διαρκή επιτυχία".

Ωστόσο, δεν θα το βρείτε στην εφημερίδα της εταιρείας. Η αξία του δεν αυξάνεται και μειώνεται με την αγορά. Και ακόμα κι αν μια εταιρεία αναφέρει σημαντικά κέρδη, η αξία αυτού του πλεονεκτήματος δεν μπορεί να υπολογιστεί.

Αλλά αυτό δεν την κρατά από το να είναι η πιο πολύτιμη κατοχή της εταιρείας. και το 2009. Από την κορυφή έως το κατώτατο σημείο, η S & P έχασε περισσότερο από 55%. Καμία επένδυση δεν απέφυγε εντελώς την πτώση.

Λοιπόν, σχεδόν καμία επένδυση. Από τα 500 αποθέματα της S & P, μόνο εννέα έκαναν χρήματα κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Από αυτά τα εννέα αποθέματα, έξι από αυτά (τα δύο τρίτα) είχαν αυτό το πλεονέκτημα. uptrends, πάρα πολύ. Σε τελική ανάλυση, ο Buffett έχει κάνει δισεκατομμύρια χάρη σε εταιρείες με αυτό το χαρακτηριστικό.

Ποιο είναι το μοναδικό πλεονέκτημα που μπορεί να προσελκύσει την προσοχή του Warren Buffett … βοηθήστε ένα απόθεμα να χτυπήσει την αγορά σε μια ανοδική τάση … και να την βοηθήσει να πέσει λιγότερο σε πτωτική πορεία; > Το πλεονέκτημα αυτό είναι ένας όρος που αρχικά δημοφιλής από τον ίδιο τον Buffett - ένα οικονομικό τάφρο.

Όπως το θέτει ο Buffett …

«Μια πραγματικά μεγάλη επιχείρηση πρέπει να έχει μια διαρκή« τάφρο »που προστατεύει την άριστη απόδοση των επενδεδυμένων κεφαλαίων. ο καπιταλισμός εγγυάται ότι οι ανταγωνιστές θα επιτεθούν επανειλημμένα σε οποιοδήποτε «κάστρο» των επιχειρήσεων που αποκομίζει υψηλές αποδόσεις.

"Ως εκ τούτου, ένα τεράστιο εμπόδιο, όπως ο παραγωγός χαμηλού κόστους μιας εταιρείας ή η κατοχή ισχυρού παγκόσμιου εμπορικού σήματος,. Η ιστορία της επιχείρησης είναι γεμάτη με "Ρωμαϊκά κεριά", εταιρείες των οποίων οι τάφροι αποδείχτηκαν απατηλές και σύντομα διέσχισαν. "

- Warren Buffett, 2007 Berkshire Hathaway

Οικονομικές τάγγες προστατεύουν μια επιχείρηση από τον ανταγωνισμό. <>

Ο καθένας ξέρει την απίστευτη ιστορία της Microsoft (Nasdaq: MSFT).

Στη δεκαετία του '70, ο Paul Allen και ο Bill Gates δημιούργησαν την εταιρεία, κερδίζοντας $ 1 εκατομμύριο μέσα στο πρώτο τους

Στο σημείο αυτό ξεκίνησε η "τάση" της Microsoft, αλλά η εισαγωγή του λειτουργικού συστήματος των Windows το 1985 μετέτρεψε τη τάφρο σε μια από τις μεγαλύτερες στην ιστορία.

Περίπου το 70% των υπολογιστών διαχειρίζονται μια φόρμα του Microsoft Windows έφερε 19 δισ. δολάρια σε έσοδα από τα Windows το 2013, σχεδόν 30 χρόνια μετά την πρώτη εισαγωγή του. είναι σε θέση να παραμείνουν στο p

Λίγοι άνθρωποι "αγαπούν" τα Windows με τον ίδιο τρόπο που φαίνεται να "αγαπούν" το iPhone … ή το αγαπημένο τους ποτό στο Starbucks (Nasdaq: SBUX). Ωστόσο, δισεκατομμύρια άνθρωποι συνεχίζουν να χρησιμοποιούν το προϊόν μέρα με τη μέρα, χρόνο με το χρόνο.

Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η Microsoft - και τα Windows ειδικότερα - απολαμβάνει ένα τεράστιο οικονομικό τάφρο λόγω των υψηλών δαπανών εναλλαγής. τα οφέλη που προκύπτουν από τη χρήση ενός άλλου προϊόντος αντισταθμίζονται από το "κόστος" της αλλαγής. Εάν ήθελα να στραφώ σε άλλο λειτουργικό σύστημα, θα έπρεπε να αγοράσω το νέο λειτουργικό σύστημα και θα έπρεπε επίσης να ξοδεύω χρόνο να μάθω πώς να το χρησιμοποιήσω.

Και αυτό δεν σημαίνει ότι πολλά προγράμματα λογισμικού είναι κατασκευασμένα για

Όμως, η επένδυση σε οικονομικές τάφρους μπορεί να είναι ένα δύσκολο πράγμα …

Ότι η τάφρο έχει κάνει τους ιδρυτές της Microsoft, Bill Gates και Paul Allen, δισεκατομμυριούχους αρκετές φορές. Είπα ότι οι τάφροι δεν περιλαμβάνονται στον ισολογισμό ή στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Και δεν υπάρχει οριστική λίστα για το τι συνιστά μια τάφρο και τι όχι.

Αλλά ενώ δεν υπάρχει ακριβής λίστα με τάφρους, οι πιο συνηθισμένοι είναι εύκολο να εντοπιστούν …

Παροχέας χαμηλού κόστους - Μια εταιρεία που μπορεί να προσφέρει τη χαμηλότερη τιμή για το ίδιο προϊόν μπορεί ουσιαστικά να κλείσει τους ανταγωνιστές της από μια αγορά. Αυτός είναι ο λόγος για την ανάπτυξη της Wal-Mart (NYSE: WMT) τις τελευταίες δεκαετίες.

Υψηλά κόστη μεταγωγής - Εξήγησα πώς η Microsoft έχει δημιουργήσει μια τάφρο γύρω από τις επιχειρήσεις της, χάρη στα υψηλά κόστη μεταγωγής. Αυτά τα κόστη διατηρούν τους πελάτες πιστούς σε ένα προϊόν, ακόμα και αν υπάρχουν καλύτερες εναλλακτικές λύσεις.

Το Δίκτυο Εφέ - Πώς έφτασε η eBay (Nasdaq: EBAY) στην αγορά σε online δημοπρασίες; Οι πωλητές θέλουν να παρουσιάσουν τα προϊόντα τους στον ιστότοπο, λόγω του τεράστιου αριθμού αγοραστών που κάνουν αγορές τους. Και οι αγοραστές επισκέπτονται την περιοχή για να βρουν τις περισσότερες επιλογές από τους πωλητές. Η Coca-Cola (NYSE: KO) είναι μια από τις πιο κυρίαρχες εταιρίες στον πλανήτη.

Η εταιρία Coca-Cola (NYSE: KO) Μεγάλο μέρος του πλεονεκτήματος προέρχεται από το ισχυρό εμπορικό σήμα του. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο, παρόλο που υπάρχουν κυριολεκτικά εκατοντάδες υποκατάστατα, το Coke είναι σε θέση να κυριαρχήσει στον ανταγωνισμό του.

Άυλα περιουσιακά στοιχεία - Οι φαρμακευτικές εταιρείες μπόρεσαν να πληρώσουν στους επενδυτές δισεκατομμύρια δολάρια σε μερίσματα χάρη στις πατέντες τους για ναρκωτικά, ανταγωνισμός. Τα διπλώματα ευρεσιτεχνίας και άλλα άυλα περιουσιακά στοιχεία (όπως τα εμπορικά σήματα) μπορούν να προστατεύσουν μια εταιρεία από τον άμεσο ανταγωνισμό.

Τώρα, η επένδυση σε τάφρους δεν εγγυάται ότι ένα απόθεμα θα χτυπήσει την αγορά. Πολλοί άλλοι παράγοντες αρχίζουν να παίζουν. Αλλά αν ο μεγαλύτερος επενδυτής στον κόσμο έχει κάνει δισεκατομμύρια δολάρια που επενδύουν σε εταιρείες "ευρείας τάφρου", δεν νομίζετε ότι πρέπει επίσης;

Γι 'αυτό οι οικονομικές τάγγες είναι ένα από τα βασικά χαρακτηριστικά που έψαχνα όταν έκανα τη λίστα μου Τα 10 κορυφαία αποθέματα για το 2014. Ενώ τα αποθέματα αυτά μοιράζονται μια ιστορία που ξεπερνούν την αγορά, πολλά από αυτά είναι ακόμη πιο γνωστά για την αξιοπιστία τους γενναιόδωρες αυξήσεις μερισμάτων …