5 τρόποι να γνωρίζετε εάν το χρηματιστήριο είναι σήμερα ένα παζάρι

- Ο πρώτος και τελευταίος κανόνας της επένδυσης. Προσπαθούμε να υπολογίσουμε την ακριβή στιγμή κατά την οποία να αγοράσουμε στην αγορά είναι σχεδόν αδύνατη. Μια αγορά που έχει αυξηθεί πρόσφατα υψηλότερα μπορεί να συνεχίσει να αυξάνεται ή μπορεί επίσης να τραβήξει πίσω.

Υπάρχουν όμως δείκτες που μπορούν να σας βοηθήσουν, αρκεί να ξέρετε τι να ψάξετε. Για να έχετε μια ευρύτερη αίσθηση της μελλοντικής κατεύθυνσης της αγοράς, ελέγξτε πού βρίσκονται τα αποθέματα σε σχέση με την ιστορία, εξετάζοντας αρκετούς βασικούς λόγους.

Ενώ είναι πολύ χρήσιμα, δεν είναι τέλειες. Αυτές οι βασικές αναλογίες μπορεί να αναβοσβήσουν με κόκκινο χρώμα και να σας πω ότι είναι ώρα να πουλήσετε και η αγορά μπορεί ακόμα να ανέβει ψηλότερα, όπως συνέβη το 1998.

Το αντίθετο μπορεί να συμβεί επίσης. Η αγορά μπορεί να φανεί βρώμικο φτηνό όπως έκανε το 2008, και να μειωθεί ακόμα χαμηλότερα.

Όμως, κατά τη διάρκεια της μακράς αλυσίδας, η χρηματιστηριακή αγορά «επανέρχεται στο μέσο», που απλά σημαίνει ότι οι μακρόχρονοι κανόνες για το τι κάνει μια «φτηνή» ή «ακριβή» χρηματιστηριακή αγορά τελικά καθορίζουν την πορεία της αγοράς.

Ποια είναι τα μέτρα και τι μας λένε τώρα; Εδώ είναι πέντε δείκτες που μπορούν να σας βοηθήσουν να προσδιορίσετε εάν η χρηματιστηριακή αγορά είναι επί του παρόντος μια συμφωνία ή μια παγίδα αρκούδας

1. Δείκτης τιμής προς κέρδη (P / E)

Πρόκειται για το πιο συνηθισμένο μέτρο της χρηματιστηριακής αγοράς, διότι μετρά ένα σημαντικό δείκτη - όπως το S & P 500 - έναντι των συνολικών κερδών των εταιρειών στον εν λόγω δείκτη.

Για παράδειγμα, όταν δημοσιεύθηκε αυτό το άρθρο, ο δείκτης S & P 500 διαπραγματεύεται στα 1.338 και οι εταιρείες του S & P 500 βρίσκονται σε καλό δρόμο για να κερδίσουν συλλογικά $ 103. Αυτό σημαίνει ότι η αγορά αποτιμάται σε 13 φορές προβαλλόμενα κέρδη για το 2011.

Ο αριθμός αυτός κινήθηκε κάτω από οκτώ στις αρχές της δεκαετίας του '80, γεγονός που ήταν πράγματι ένα μήνυμα ότι η αγορά ήταν πολύ φθηνή. Το S & P 500 αυξήθηκε από 107 τον Ιούλιο του 1982 σε πάνω από 1.500 το καλοκαίρι του 2000 - μια εκπληκτική μέση ετήσια απόδοση 15% για σχεδόν δύο δεκαετίες.

Αντίθετα, το S & P 500 είχε λόγο P / E σχεδόν 25 2000 μετά από μια τεράστια αύξηση, καθιστώντας δύσκολο να δικαιολογήσει οποιαδήποτε περαιτέρω κέρδη.

Γρήγορα προς τα εμπρός μέχρι το 2011, και η S & P εξακολουθεί να μην έχει ακόμη επιστρέψει σε αυτό το σημείο 1.500. Επί του παρόντος, ο λόγος P / E των 13 είναι λίγο κάτω από το μέσο όρο P / E 13,6 κατά τα τελευταία 25 χρόνια.

Χρησιμοποιώντας αυτό το μέτρο, η τρέχουσα χρηματιστηριακή αγορά δεν είναι ούτε φθηνή ούτε ακριβή και η μελλοντική της κατεύθυνση θα καθορίζεται από την οικονομική ανάπτυξη.

2. Δωρεάν Απόδοση Ταμειακής Ροής

Οι εταιρείες παράγουν θετική λειτουργική ταμειακή ροή σχεδόν κάθε χρόνο. Μετά την αφαίρεση των κεφαλαίων για την πληρωμή για τη συντήρηση του εξοπλισμού τους, τις επενδύσεις σε νέες επιχειρήσεις και εγκαταστάσεις, τα χρήματα που απομένουν είναι γνωστά ως «ελεύθερη ταμειακή ροή».

Για παράδειγμα, ο πάροχος τηλεοπτικών υπηρεσιών

DirecTV (NYSE: DTV) δημιούργησαν 2,8 δισεκατομμύρια δολάρια σε ελεύθερες ταμειακές ροές το 2010 και οι αναλυτές αναμένουν ότι ο αριθμός αυτός θα αυξηθεί ακόμη περισσότερο φέτος και έπειτα. Πολλοί επενδυτές επιθυμούν να δουν πού βρίσκονται οι ελεύθερες ταμειακές τους ροές σε σχέση με την χρηματιστηριακή αξία της εταιρείας, η οποία σήμερα ανέρχεται στα 40 δισ. Δολάρια. Αυτό καταλήγει σε μια ελεύθερη απόδοση ταμειακών ροών 7% (2,8 / 40).

Μια απόδοση 7% συγκρίνει ευνοϊκά τις αποδόσεις που προσφέρουν τα ομόλογα και τα CD. Έτσι, με αυτό το μέτρο, τα αποθέματα όπως η DirecTV φαίνονται αρκετά ελκυστικά.

Η Cisco Systems (Nasdaq: CSCO)

, με 9 δισεκατομμύρια δολάρια ελεύθερης ταμειακής ροής και 85 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην αγοραία αξία, φαίνεται ακόμα καλύτερη, με ελεύθερη ταμειακή απόδοση άνω του 10%. Δεν υπάρχουν εύχρηστα εργαλεία για να γνωρίζετε την ελεύθερη απόδοση ταμειακών ροών του S & P 500, επομένως αυτό το μέτρο χρησιμοποιείται καλύτερα για μεμονωμένες μετοχές.

Ορισμένα αποθέματα ελεύθερων ταμειακών ροών αποθέματος άνω των 5% ή ακόμη και 10 %. Αυτά είναι πιστοποιημένες συμφωνίες - αν μπορούν να διατηρηθούν τα επίπεδα ελεύθερων ταμειακών ροών.

3. Αναλογία τιμής προς βιβλίο

Θέλετε να βρείτε πραγματικά φθηνά αποθέματα; Ελέγξτε τη λογιστική αξία μιας εταιρείας - ή τα ίδια κεφάλαια των μετόχων, τα οποία βρίσκονται στο κάτω μέρος του ισολογισμού - για να δείτε αν τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας είναι ακόμη φθηνότερα στον πραγματικό κόσμο από ότι στην αντίληψη της χρηματιστηριακής αγοράς.

[Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε μια απλή μέθοδο για τον υπολογισμό της αξίας των βιβλίων]

Πολλές δεκαετίες πριν, ένα ευρύ φάσμα εταιρειών που πωλούνται για "κάτω από το βιβλίο", που σημαίνει ότι θα μπορούσαν να ρευστοποιηθούν και οι επενδυτές θα έχουν ακόμα περισσότερα χρήματα αριστερά ότι η τρέχουσα χρηματιστηριακή αγορά η αξία συνεπάγεται. Οχι πια.

Είναι όλο και πιο δύσκολο να βρείτε πολλές μετοχές κάτω από το βιβλίο και θα πρέπει να ψάξετε βαθιά για να τις βρείτε. Στην πραγματικότητα, το S & P 500 διαπραγματεύεται 2,3 φορές λογιστική αξία, η οποία είναι σύμφωνη με τις τελευταίες δεκαετίες, αλλά πολύ πάνω από το μέσο όρο των 100 ετών περίπου 1,4.

Τα αποθέματα θα χρειαστούν να χάσουν τη μισή αξία τους πριν θεωρηθούν μια συμφωνία που χρησιμοποιεί την αναλογία τιμής προς βιβλίο.

# - ad_banner_2 - #

4. Τα κέρδη αυξήθηκαν Από την πρόσφατη ύφεση, πολλές εταιρείες ξεκίνησαν σημαντικά προγράμματα κοπής δαπανών που τους βοήθησαν να αυξήσουν τα κέρδη με πολύ γρήγορο κλιπ.

Τα συνδυασμένα κέρδη για όλες τις επιχειρήσεις του S & P 500 αυξήθηκαν % το 2010 και αναμένεται να αυξηθούν κατά 23% το 2011, αλλά αυτό δεν είναι ένας ρεαλιστικός μακροπρόθεσμος στόχος.

Περισσότερο από πιθανό, η αύξηση των κερδών θα μειωθεί στο 10% τα επόμενα χρόνια, ίσως ακόμη και χαμηλότερα. Πολλοί επενδυτές προτιμούν να βλέπουν ρυθμό αύξησης των κερδών και όχι λόγο P / E, ο οποίος, όπως σημειώνεται σήμερα, είναι περίπου 13.

Εάν ο δείκτης P / E της χρηματιστηριακής αγοράς πέσει σύμφωνα με τον ρυθμό αύξησης των κερδών, 20% έως 25%.

5. Η σχέση με τον πληθωρισμό και τα επιτόκια

Σε γενικές γραμμές, τα αποθέματα τείνουν να μην ταιριάζουν καλά όταν ο πληθωρισμός λειτουργεί σε πολύ υψηλά επίπεδα, όπως συνέβη στη δεκαετία του 1970. Αυτή τη στιγμή το αντίστροφο είναι αλήθεια.

Τα επιτόκια είναι τόσο χαμηλά, ότι τα αποθέματα μοιάζουν με μια κραυγαλέα συμφωνία. Για παράδειγμα, μπορείτε να αγοράσετε ένα 10ετές ομολογιακό δάνειο με απόδοση 3% ή ένα απόθεμα όπως το Verizon (NYSE: VZ), το οποίο φέρει μέρισμα που αποφέρει περισσότερο από 5%. Οι στρατηγικοί της αγοράς πιστεύουν ότι η ενδεχόμενη μέτρια άνοδος του πληθωρισμού ή των επιτοκίων δεν θα αποτελέσει πολύ πρόβλημα. Πιστεύουν ότι η Federal Reserve μπορεί να αυξήσει τα επιτόκια υψηλότερα, καθορίζοντας το επιτόκιο αναφοράς σε 4% ή 5% και τα αποθέματα θα φαίνονται αρκετά ελκυστικά. Αυτό θα σήμαινε ότι ο πληθωρισμός είναι λίγο υψηλότερος, αν και εξακολουθεί να είναι σε μεγάλο βαθμό υπό έλεγχο. Μια επιστροφή στον ρυθμό πληθωρισμού του 1970 και τα επιτόκια θα ήταν μια απόλυτη καταστροφή για τα αποθέματα.

Αυτό βοηθάει να εξηγηθεί ο βασικός λόγος για τον οποίο κάποιοι είναι πολύ αισιόδοξοι για τα αποθέματα. Με τόσο χαμηλά επιτόκια, τα αποθέματα είναι ο μόνος τρόπος για να δημιουργηθούν ουσιαστικές αποδόσεις.

Η Επένδυση Απάντηση:

Αυτή τη στιγμή στέκουμε σε άκρη του μαχαιριού. Η οικονομία κινείται λίγο και μπορεί να περάσει πίσω στην ύφεση ή την εξουσία μέσω της πρόσφατης αδυναμίας και να προχωρήσει σε μια πορεία μεγαλύτερης ετήσιας αύξησης.

Αυτά τα μέτρα αναμένεται να αλλάξουν καθώς εξελίσσεται η εικόνα της οικονομίας, επομένως πρέπει να συνεχίσετε να τα παρακολουθείτε να πάρετε μια αίσθηση για το αν η αγορά μοιάζει με μια συμφωνία ή μια παγίδα αρκούδας