Ρωτήστε τον εμπειρογνώμονα: Πώς ορίζεται η τιμή ενός αποθέματος κάθε μέρα;

Αν θέλετε να απαντήσουμε σε μία από τις επενδυτικές ερωτήσεις στην εβδομαδιαία στήλη Ask the Expert Q & A, στείλτε μας email στη διεύθυνση [email protected]. (Σημείωση: Δεν θα απαντήσουμε στα αιτήματα επιλογής αποθεμάτων.)

Μερικές φορές οι πιο βασικές πτυχές της χρηματιστηριακής αγοράς μπορεί να φανεί σαν μυστήριο. Σήμερα, ρίχνουμε μια ματιά σε όλους τους παράγοντες που πηγαίνουν στην τιμή των μετοχών που βλέπετε στην οθόνη συναλλαγών σας.

Ερώτηση: Τι καθορίζει την τιμή ενός συγκεκριμένου μετοχικού κεφαλαίου όταν η αγορά ανοίγει για πρωινή διαπραγμάτευση;

- Willa, Βιέννη, Va.

Η απάντηση στην επένδυση: Η καλύτερη ερώτηση μπορεί να είναι "ποιος ή τι …" επειδή είναι άνθρωπος ή μηχανή που θα κάνει αυτή την επιλογή,.

Για παράδειγμα, όλες οι μετοχές της Nasdaq ελέγχονται από λίγους χιλιάδες εμπόρους, γνωστούς ως "διαμορφωτές της αγοράς", οι οποίοι είναι επιφορτισμένοι με τον έλεγχο μεγάλων ποσοτήτων αποθεμάτων σε μερικές δωδεκάδες εταιρείες το καθένα. Κάθε απόθεμα μπορεί να έχει μόνο λίγους διαμορφωτές της αγοράς ή αρκετές δωδεκάδες από αυτούς, ανάλογα με το πόσο δημοφιλές είναι το απόθεμα.

Περίπου μισή ώρα πριν ανοίξει η αγορά, αυτοί οι άνθρωποι αρχίζουν να βάζουν τις τιμές που είναι πρόθυμες να πουλήσουν οι μετοχές προς το κοινό (το "αίτημα") καθώς και οι τιμές που είναι πρόθυμες να αγοράσουν μετοχές από το κοινό ("προσφορά").

Συνδέουν τους αριθμούς τους στο σύστημα αυτόματης προσφοράς των εθνικών εταιρειών κινητών αξιών (στο οποίο εισέρχεται το ακρωνύμιο NASDAQ).

Για να διασφαλιστεί ότι οι καταναλωτές θα αποκτήσουν την καλύτερη τιμή, θα εμφανίσουν την υψηλότερη "προσφορά" το χαμηλότερο "ρωτήσω", έτσι ώστε αυτοί οι διαμορφωτές της αγοράς έχουν κίνητρο να είναι πολύ κοντά στους αριθμούς, αν πρόκειται να δουν την εμπορική δραστηριότητα. Εξάλλου, κάνουν χρήματα σε κάθε εμπόριο, οπότε θα ήταν παράλογο να διατηρήσουμε τις προσφορές και να ζητήσουμε τιμές που είναι εκτός δράσης.

Ωστόσο, η διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και στο αμερικανικό χρηματιστήριο είναι λίγο διαφορετική. Αντί για τους διαμορφωτές της αγοράς, οι ανταλλαγές αυτές ελέγχονται από "ειδικούς" που συχνά ελέγχουν μόνο ένα (ή λίγα) αποθέματα. Ένα πλήθος συγκεντρώνεται μπροστά από τον ειδικό, παίρνει εντολές και ο ειδικός προσπαθεί να βρει μια τιμή που ισορροπεί εξίσου τις εισροές από τους αγοραστές και τους πωλητές. Πολλές φορές, οι υπολογιστές θα χειριστούν τη διαπραγμάτευση και ο ειδικός θα εμπλακεί μόνο εάν υπάρχουν πάρα πολλοί πωλητές ή αγοραστές (γνωστές ως ανισορροπίες των παραγγελιών).

Δυστυχώς, ο ενθουσιασμός που βλέπει κανείς από αυτούς τους εμπόρους δαπέδων, να γίνει ένα πράγμα του παρελθόντος. Τα δίκτυα ηλεκτρονικών επικοινωνιών (ECN) άρχισαν να αναλαμβάνουν μεγάλο μέρος της εμπορικής δραστηριότητας στη διαπραγμάτευση της Νέας Υόρκης και του αμερικανικού χρηματιστηρίου. Σε πολλές περιπτώσεις, τα ECN απλά ταιριάζουν άμεσα με τους αγοραστές και τους πωλητές, κόβοντας τον μεσάζοντα και τα περιθώρια «προσφοράς / ζήτησης».

Ακριβώς 390 λεπτά μετά την άνοιξη της αγοράς, κλείνει για την ημέρα, στις 4 μ.μ. Ανατολική ζώνη ώρας. Τις περισσότερες φορές, η τιμή κλεισίματος της ημέρας είναι απλώς η τελευταία συναλλαγή που έλαβε χώρα στα τελευταία δευτερόλεπτα της συναλλαγής. Μερικές φορές, οι ειδικοί που σημειώσαμε θα γεμίσουν κάποιες καθυστερημένες παραγγελίες που δεν είχαν πληρωθεί, έτσι λίγα λεπτά μετά την ολοκλήρωση της αγοράς, μπορεί να δείτε ότι οι τιμές των μετοχών κινούνται λίγο περισσότερο.

Και όλα είναι ήσυχα, για να πάρετε ένα φλιτζάνι καφέ.

Σήμερα στις 4:15 μ.μ. Ανατολική εποχή, η δράση αρχίζει και πάλι ως εμπόριο μετά την αγορά. Οι συναλλαγές εδώ είναι πολύ ελαφρύτερες και μόνο οι πιο εξελιγμένοι επενδυτές θα πρέπει να πραγματοποιούν συναλλαγές μετά το ωράριο καθώς ο ελαφρύς όγκος μπορεί να τους οδηγήσει σε φτωχές τιμές για τους

Οι τιμές διαπραγμάτευσης μπορούν να γίνουν τόσο στρεβλωμένες στις «μετά τις ώρες» που απλώς αγνοούνται από τους διαμορφωτές της αγοράς και τους ειδικούς το πρωί, καθώς οι τιμές επαναπροσδιορίζονται.

Η δυναμική των συναλλαγών και των τιμών για τις μετοχές που διαπραγματεύονται στις ΗΠΑ αλλά οι κάτοικοι αλλού είναι ελαφρώς διαφορετικοί. Οι ξένες εταιρείες που εμπορεύονται στις δικές τους αγορές, αλλά και στις Η.Π.Α., καθιερώνουν τα λεγόμενα Αμερικανικά Παραστατικά Αποδεικτών (ADR).

Ας χρησιμοποιήσουμε ως παράδειγμα το Sony (NYSE: SNE) . Οι μετοχές θα διαπραγματεύονται σε γιεν Ιαπωνίας στο χρηματιστήριο του Τόκιο. Το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης μετατρέπει εκείνη την ιαπωνική τιμή σε τιμή αμερικανικού δολαρίου, γι 'αυτό η Sony και άλλοι μπορεί να έχουν διαφορετική τιμή το πρωί από ό, τι είχαν το προηγούμενο βράδυ. (Οι περισσότερες ADRs είναι μεμονωμένες, αλλά μερικές τοπικές μετοχές μετατρέπονται σε ADR σε βάση 2 προς 1 ή 3 προς 1)

Μια τελευταία σημείωση: Αν και η διαπραγμάτευση των μετοχών είναι τόσο απλή όπως κάνοντας κλικ σε ένα κουμπί σε μια ιστοσελίδα αυτές τις μέρες, μια μεγάλη δραστηριότητα λαμβάνει χώρα πίσω από τις σκηνές. Ακόμη και κατά τη διάρκεια της ημέρας διαπραγμάτευσης, οι ειδικοί και οι διαμορφωτές της αγοράς αξιολογούν συνεχώς τις τάσεις προσφοράς και ζήτησης για κάθε απόθεμα, προσαρμόζοντας τις τιμές τους εν πτήσει.