Η αγορά αρκούδων δεν θα προκαλέσει προειδοποίηση μόνο για εσάς

Με τον Kent Grealish

Μάθετε περισσότερα για το Kent στην ιστοσελίδα μας Ρωτήστε έναν σύμβουλο

Η εξαμηνιαία αγορά ταύρων που ξεκίνησε το 2009 είναι ένα καλό παράδειγμα ενός επενδυτικού αξιώματος: Όσο περισσότερο μεγαλώνει η αγορά, τόσο πιο επικίνδυνο γίνεται.

Αυτό συμβαίνει επειδή η "δυναμική επένδυση" - πηδώντας σε μετοχές που έχουν γίνει καλά στο πρόσφατο παρελθόν - μπορεί να είναι τόσο κερδοφόρα όσο και σαγηνευτικά καθησυχαστική μέχρι το σημείο του μέγιστου κινδύνου.

Όλοι γνωρίζουμε ότι οι αυξανόμενες τιμές αυξάνουν τον κίνδυνο, αλλά πολλοί επενδυτές αποτυγχάνουν να εκτιμήσουν ότι οδηγούν επίσης σε χαμηλότερες αναμενόμενες αποδόσεις. Τα αποθέματα μπορούν να κερδίσουν κατά μέσο όρο 8% έως 10% ετησίως μακροπρόθεσμα - αλλά μόνο όταν πληρώνετε τη μέση τιμή. Αυτά τα είδη αποδόσεων δεν ισχύουν για οποιαδήποτε τιμή του κύκλου της αγοράς.

Με άλλα λόγια, όταν η αγορά αυξάνεται, οι επενδυτές αναλαμβάνουν μεγαλύτερο κίνδυνο για μικρότερες αναμενόμενες αποδόσεις. Σε κάποιο σημείο, πρέπει να αναρωτηθείτε αν η πιθανή αποπληρωμή είναι μια δίκαιη αποζημίωση για αυτόν τον επιπλέον κίνδυνο.

Μια πρακτική τεχνική για να χρησιμοποιήσετε όταν οι κίνδυνοι σας υπερβαίνουν το εύλογο δυναμικό κέρδους σας είναι να ξεκινήσετε συστηματικά την πώληση μεριδίων της θέσης σας. Αυτό αυξάνει κλιμακωτά τις συμμετοχές σας (και την έκθεση σε ζημίες) χωρίς να χρειάζεται να μαντέψει την επόμενη κίνηση της αγοράς.

Το μειονέκτημα είναι ότι ενώ η στρατηγική αυτή σας μειώνει αγορά κινδυνεύει, αυξάνει ευκαιρία κινδύνου, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε τεράστια περιφρόνηση αν η αγορά ανεβαίνει πολύ υψηλότερα. Όταν ρωτήθηκε πώς η οικογένειά του είχε γίνει εξαιρετικά πλούσια, ο Baron Rothschild δήλωσε ότι απάντησε "Πάντα πωλούμε πολύ σύντομα". Για τους υπόλοιπους, η πώληση πολύ γρήγορα μπορεί να είναι μια αγωνιώδης εμπειρία.

Μια πειθαρχημένη στρατηγική κατανομής περιουσιακών στοιχείων με τακτική επανεξισορρόπηση μπορεί να αντιμετωπίσει αυτό το πρόβλημα. Μια δραματική αύξηση της αξίας ενός περιουσιακού στοιχείου εκτοξεύει το χαρτοφυλάκιό σας και απαιτεί την πώληση μέρους του εκτιμώμενου περιουσιακού στοιχείου για να αγοράσετε περισσότερα από τα φθηνότερα. Οι υποστηρικτές της επανεξισορρόπησης αποκαλούν αυτό το "πωλώντας υψηλά, αγοράζοντας χαμηλά". Οι πελάτες λέγονται μερικές φορές ως "πωλώντας τους νικητές μου για να αγοράσουν χαμένους".

Πολλοί άνθρωποι θεωρούν ότι είναι πιο δελεαστικό να πιστεύουν ότι μπορούν απλώς να τελειοποιήσουν τις μεγάλες κινήσεις της αγοράς, συλλέγοντας επιδέξια κάθε τελευταία πτώση ανοδικών αλλά βγαίνοντας πριν είναι πολύ αργά. Η "πλήρως επενδεδυμένη αρκούδα" είναι ένα παράδειγμα. Αυτοί οι επενδυτές (και περισσότεροι από λίγοι σύμβουλοι) λένε ότι "περιμένουν τα πράγματα να τελειώνουν άσχημα", αλλά παραμένουν πλήρως επενδεδυμένα επειδή η αγορά εξακολουθεί να έχει κέρδος.

Είναι προφανές ότι αυτές οι πλήρως επενδεδυμένες αρκούδες θέλουν να αξιοποιήσουν τυχόν υπόλοιπες ευκαιρίες κέρδους. Αυτό δείχνει ότι πιστεύουν ότι θα συμβεί ένα από τα δύο πράγματα:

1. Όταν η αγορά ξεπεράσει, θα πιαστούν πλήρως επενδυμένοι και θα πληρώσουν μια μεγάλη τιμή.
2. Θα ξέρουν πότε να πουλήσουν, έτσι θα αποφύγουν σοβαρές απώλειες.

Δεδομένου ότι κανείς δεν θα επιλέξει την πρώτη επιλογή, οι επενδυτές αυτοί πρέπει αναμένουν ότι θα ανιχνεύσουν ένα σήμα πώλησης. Ρωτήστε τι μπορεί να είναι αυτό το μήνυμα και πιθανότατα να πάρετε μια απάντηση παρόμοια με τον ορισμό της δικαιοσύνης του ποταμού Stewart: "Θα το ξέρω όταν το βλέπω".

Η ιστορία εκθέτει αυτά τα σήματα πώλησης ως φαντασιώσεις, αλλά παραμένουν μια καλά αποδεκτή πεποίθηση μεταξύ των συμβούλων και των επενδυτών. Πλήρης αποκάλυψη: Για μεγάλο μέρος της καριέρας μου, πίστευα και σε αυτούς.

Η πικρή εμπειρία μου έμαθε την αλήθεια της Wall Street, λέγοντας "Κανένας δεν κουδουνίζει στην κορυφή." Άλλοι αναμένουν με βεβαιότητα την άφιξη της εκδοχής του Quasimodo της Wall Street, του κουδουνιού της Notre Dame.

Αλλά το Quasimodo δεν εμφανίζεται ποτέ όταν τον χρειάζεσαι.

Αυτό το άρθρο εμφανίζεται επίσης στο Nasdaq.

Εικόνα μέσω iStock.

Μπορεί επίσης να σας αρέσει:

Η Robo-Advisors θα βυθίσει οικονομικούς συμβούλους;

Πώς να σταματήσετε να υποπαιδεύετε τις επενδύσεις σας

Αποθέματα Ισχυρή; Αποφύγετε αυτό το ένα κοινό λάθος

5 πράγματα που πρέπει να γνωρίζετε πριν από την άσκηση επιλογών αποθεμάτων