Ορισμός & Παράδειγμα

Τι είναι:

το επιτόκιο στο οποίο η καθαρή παρούσα αξία όλων των ταμειακών ροών (τόσο θετικών όσο και αρνητικών) από ένα έργο ή επένδυση είναι μηδέν. Ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση της ελκυστικότητας ενός έργου ή μιας επένδυσης. Εάν το IRR ενός νέου έργου υπερβαίνει το επιθυμητό ποσοστό απόδοσης μιας επιχείρησης, το έργο αυτό είναι επιθυμητό. Αν το IRR πέσει κάτω από το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης, το έργο πρέπει να απορριφθεί

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Ο τύπος

IRR είναι: 0

+ Ρ ₁ / (1+ IRR) + Ρ ₂ / (1 + IRR) _n όπου Ρ _⁰ , Ρ ₁ , … P _ⁿ ισούται με τις ταμειακές ροές στις περιόδους 1, 2, … n, αντίστοιχα. και _{Το IRR ισούται με το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης του έργου} Ας δούμε ένα παράδειγμα που θα επεξηγεί τον τρόπο χρήσης του IRR ^{_{Υποθέστε ότι η εταιρεία XYZ πρέπει να αποφασίσει αν θα αγοράσει ένα εργοστασιακό εξοπλισμό για $ 300.000. Ο εξοπλισμός θα διαρκέσει μόνο τρία χρόνια, αλλά αναμένεται να αποφέρει πρόσθετο ετήσιο κέρδος 150.000 δολαρίων κατά τα έτη αυτά. Η εταιρεία XYZ πιστεύει επίσης ότι μπορεί να πουλήσει τον εξοπλισμό για παλιοσίδερα μετά από περίπου $ 10.000. Χρησιμοποιώντας το IRR, η εταιρεία XYZ μπορεί να καθορίσει εάν η αγορά του εξοπλισμού είναι καλύτερη χρήση των μετρητών της από τις άλλες επενδυτικές επιλογές της, οι οποίες θα πρέπει να επιστρέψουν περίπου το 10%.}}

Εδώ φαίνεται η εξίσωση IRR σε αυτό το σενάριο: _{0 = - $ 300.000 + ($ 150.000) / (1 +.2431) + ($ 150.000) / (1 +.2431)} 2 _{+ ($ 150.000) 10.000 $ / (1 +.2431)} 4 _{Το IRR της επένδυσης είναι 24,31%, δηλαδή το ποσοστό που καθιστά την παρούσα αξία των ταμειακών ροών της επένδυσης μηδενική. Από καθαρά οικονομική άποψη, η εταιρεία XYZ θα πρέπει να αγοράσει τον εξοπλισμό, καθώς αυτό δημιουργεί απόδοση 24,31% για την εταιρεία - πολύ υψηλότερη από την απόδοση 10% που είναι διαθέσιμη από άλλες επενδύσεις.} Ένας γενικός κανόνας είναι ότι η τιμή IRR δεν μπορεί να προέρχονται αναλυτικά. Αντ 'αυτού, το IRR πρέπει να βρεθεί χρησιμοποιώντας μαθηματική δοκιμή-και-σφάλμα για τη λήψη του κατάλληλου ρυθμού. Ωστόσο, οι περισσότεροι υπολογιστές των υπολογιστών και τα προγράμματα υπολογιστικών φύλλων θα εκτελούν αυτόματα αυτή τη λειτουργία.

[Κάντε κλικ εδώ για να δείτε τον τρόπο υπολογισμού IRR χρησιμοποιώντας έναν Financial Calculator ή το Microsoft Excel]

Το IRR μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί για τον υπολογισμό των αναμενόμενων αποδόσεων σε μετοχές ή επενδύσεις, συμπεριλαμβανομένης της απόδοσης μέχρι τη λήξη των ομολόγων. Το IRR υπολογίζει την απόδοση μιας επένδυσης και είναι επομένως διαφορετική από την καθαρή παρούσα αξία (NPV) μιας επένδυσης.

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Το IRR επιτρέπει στους διαχειριστές να ταξινομούν τα έργα με το συνολικό ποσοστό απόδοσης παρά με το καθαρό τιμές και η επένδυση με το υψηλότερο IRR προτιμάται συνήθως. Η ευκολία σύγκρισης καθιστά την IRR ελκυστική, αλλά υπάρχουν όρια στη χρησιμότητά της. Για παράδειγμα, το IRR λειτουργεί μόνο για επενδύσεις που έχουν αρχική ταμειακή εκροή (την αγορά της επένδυσης) ακολουθούμενη από μία ή περισσότερες ταμειακές εισροές.

Επίσης, το IRR δεν μετρά το απόλυτο μέγεθος της επένδυσης ή την απόδοση. Αυτό σημαίνει ότι το IRR μπορεί να ευνοήσει επενδύσεις με υψηλά ποσοστά απόδοσης, ακόμη και αν το ποσό δολαρίου είναι πολύ μικρό. Για παράδειγμα, μια επένδυση $ 1 που επιστρέφει $ 3 θα έχει υψηλότερο IRR από μια επένδυση $ 1 εκατ. Που επιστρέφει $ 2 εκατ. Ένα άλλο έλλειμμα είναι ότι το IRR δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί εάν η επένδυση δημιουργεί ενδιάμεσες ταμειακές ροές. Τέλος, η IRR δεν θεωρεί το κόστος του κεφαλαίου και δεν μπορεί να συγκρίνει τα έργα με διαφορετικές διάρκειες. ^{_{Η IRR είναι η πλέον κατάλληλη για ανάλυση επενδύσεων επιχειρηματικών κεφαλαίων και ιδιωτικών κεφαλαίων, οι οποίες συνήθως συνεπάγονται πολλαπλές επενδύσεις μετρητών κατά τη διάρκεια της επιχείρησης. μια ενιαία εκροή μετρητών στο τέλος μέσω IPO ή πώλησης.}}