Πρόκειται για μια ρήτρα σε μια συμφωνία επιλογής, ασφάλειας ή συγχώνευσης που δίνει στον επενδυτή την το δικαίωμα να διατηρεί το ποσοστό της ιδιοκτησίας του σε μια εταιρεία με την αγορά αναλογικού αριθμού μετοχών από οποιαδήποτε μελλοντική έκδοση της ασφάλειας.

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Τα δικαιώματα προτίμησης μερικές φορές αποκαλούνται "δικαιώματα εγγραφής" διατάξεις κατά της αραίωσης "ή" προνόμια συνδρομής ". Τα δικαιώματα προτίμησης έχουν ιδιαίτερη σημασία για το μετατρέψιμο προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο. Εδώ είναι ένα παράδειγμα.

Ας υποθέσουμε ότι αγοράσατε την προνομιούχο μετοχή της Private Company XYZ για $ 15 ανά μετοχή. Το προνομιούχο απόθεμα είναι μετατρέψιμο, πράγμα που σημαίνει ότι έχετε το δικαίωμα να διαπραγματεύεστε μία μετοχή προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου για μία μετοχή κοινών μετοχών.

Τώρα, ας υποθέσουμε ότι η Εταιρεία XYZ θέλει να δημοσιεύσει κοινές μετοχές με $ 10 ανά μετοχή. Αυτό σαφώς υποτιμά το κίνητρο για τη μετατροπή του προτιμώμενου μεριδίου σας σε κοινές μετοχές, επειδή θα διαπραγματεύεστε την επένδυσή σας με $ 15 για μια κοινή μετοχή αξίας μόλις 10 $. Τα προνομιούχα δικαιώματα θα μπορούσαν να σας προστατεύσουν από αυτό αν δηλώνουν ότι εάν η εταιρεία XYZ εκδίδει μετοχές σε τιμή χαμηλότερη από ό, τι σε προηγούμενους γύρους χρηματοδότησης, ο προνομιούχος μέτοχος παίρνει περισσότερα μερίδια κοινών μετοχών όταν μετατρέπει.

Υπάρχουν δύο είδη προληπτικών δικαιωμάτων: η πρόβλεψη "σταθμισμένου μέσου όρου" και η πρόβλεψη "με βάση το καστάνι". Η διάταξη του καστάνια προσφέρει στους υφιστάμενους μετόχους το δικαίωμα αγοράς μετοχών στη νέα χαμηλότερη τιμή. Η σταθμισμένη μέση πρόβλεψη παρέχει στους μετόχους το δικαίωμα αγοράς μετοχών σε τιμή που αντιπροσωπεύει την αλλαγή των παλαιών και των νέων τιμών προσφοράς.

Γιατί έχει σημασία:

Προληπτικά δικαιώματα

προστατεύουν τους επενδυτές από τον κίνδυνο νέων οι μετοχές εκδίδονται σε χαμηλότερη τιμή από τους επενδυτές που είχαν προηγουμένως λάβει. Είναι επίσης ένα κίνητρο για τις επιχειρήσεις να αποδίδουν καλά, ώστε να μπορούν να εκδίδουν μετοχές σε υψηλότερες αποτιμήσεις όταν χρειάζεται.