STRIPS Ορισμός και Παράδειγμα

Τι είναι:

Η STRIPS αντιπροσωπεύει την ξεχωριστή διαπραγμάτευση των Καταγεγραμμένων Τόκων και Αρχών Τίτλων. Είναι τα χρεόγραφα που αντιπροσωπεύουν τους χωριστούς τόκους και τα βασικά στοιχεία των τίτλων του Δημοσίου.

Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ δημιούργησε το πρόγραμμα STRIPS τον Φεβρουάριο του 1985.

Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Αν και οι STRIPS θεωρούνται τα μέσα του Δημοσίου, δεν είναι πραγματικά τίτλοι του Δημοσίου. Είναι συνθετικά ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου.

Ουσιαστικά, οι STRIPS δημιουργούνται όταν ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα αγοράζει ένα Τ-Σημείωμα ή ένα T-Bond και στη συνέχεια μετατρέπει κάθε τόκο και κύρια πληρωμή σε ξεχωριστή ασφάλεια (δηλαδή "λουρίζει" και πληρωμές κεφαλαίου). Οι νέοι αυτοί τίτλοι πωλούνται ως ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου με λήξεις που αντιστοιχούν στο χρονοδιάγραμμα κάθε συγκεκριμένης πληρωμής τόκων.

Εξετάστε ένα ομολογιακό δάνειο επτά ετών. Το σημείωμα αποτελείται από 14 πληρωμές τόκων και μία πληρωμή του κεφαλαίου που οφείλεται στη λήξη. Ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα θα μπορούσε να λάβει αυτή την ασφάλεια και να δημιουργήσει 15 STRIPS: μία για κάθε μία από τις 14 πληρωμές τόκων και μία για την κύρια αποπληρωμή. Κάθε STRIPS έχει τον δικό της αριθμό CUSIP και πωλείται σε βαθιά έκπτωση. οι τίτλοι τότε αυξάνονται σε αξία κάθε χρόνο έως ότου φθάσουν τις ονομαστικές αξίες τους. Για παράδειγμα, ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα μπορεί να πουλήσει μια STRIPS που αντιπροσωπεύει μία από τις επταετείς πληρωμές τόκων ύψους $ 500 του Δημοσίου σε έναν επενδυτή για $ 200. Καθώς πλησιάζει η πληρωμή των τόκων, η αξία της αντίστοιχης STRIPS αυξάνεται και τελικά φθάνει τα $ 500.

Το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών δεν εκδίδει χρεόγραφα μηδενικού τοκομεριδίου με λήξη πέραν των 26 εβδομάδων, έτσι ώστε το STRIPS να γεμίσει το κενό. Οι επενδυτές δεν μπορούν να αγοράσουν STRIPS απευθείας από το Υπουργείο Οικονομικών των Η.Π.Α. Αντίθετα, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα τα δημιουργούν και τα πωλούν. (Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ κάνει το πρόγραμμα STRIPS βιώσιμο, ωστόσο, καθιστώντας τη φυσική μηχανική της αποσύνδεσης των πληρωμών τόκων και κεφαλαίων).

Οι θεσμικοί επενδυτές αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος της αγοράς για την STRIPS, αλλά οι μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν εύκολα να αγοράσουν και να ανταλλάξουν STRIPS καθώς και επικοινωνία με έναν μεσίτη / έμπορο. Πολλοί επενδυτές κατέχουν τη STRIPS μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων.

Γιατί είναι σημαντικό:

Η STRIPS μπορεί να είναι εξαιρετική επένδυση για επενδυτές οι οποίοι είναι ιδιαίτερα προσεκτικοί όσον αφορά τον κίνδυνο, διατηρώντας ένα σταθερό εισόδημα ή χρειάζονται συγκεκριμένες πληρωμές σε συγκεκριμένες μελλοντικές ημερομηνίες. Είναι επίσης καλό για τους λογαριασμούς που έχουν αναβληθεί από το φόρο, όπως οι IRAs. Ωστόσο, υπάρχουν αρκετοί παράγοντες που πρέπει να εξετάσει ο επενδυτής πριν επενδύσει.

Πρώτον, παρόλο που οι STRIPS φέρουν μικρό κίνδυνο κινδύνου ή κινδύνου αθέτησης, φέρουν κίνδυνο επιτοκίου, πράγμα που σημαίνει ότι όταν τα επιτόκια αυξάνονται,. Ευτυχώς, σε περιόδους αυξανόμενων επιτοκίων, οι τιμές του STRIPS τείνουν να μειώνονται λιγότερο από ό, τι άλλα δάνεια. Έτσι, με την πρακτικά εγγυημένη ροή εισοδήματός τους, η STRIPS κάνει εξαιρετικά αμυντικά παιχνίδια σε μια αβέβαιη αγορά.

Δεύτερον, ο πληθωρισμός παίρνει μεγαλύτερο χάος από τις αποδόσεις STRIPS παρά από πιο επικερδείς τίτλους σταθερής απόδοσης. Έτσι, οι αλλαγές στις προσδοκίες για τον πληθωρισμό ή ο βαθμός αβεβαιότητας σχετικά με τον πληθωρισμό μπορούν πραγματικά να επηρεάσουν τις τιμές της STRIPS.

Τρίτον, οι τόκοι που εισπράττονται από την STRIPS είναι φορολογητέοι και πρέπει να δηλώνονται ακόμη και αν δεν έχουν ληφθεί μέχρι να ωριμάσουν ή να πωληθούν. (Λάβετε υπόψη ότι τα έσοδα από το δημόσιο χρήμα ενδέχεται να υπόκεινται σε Εναλλασσόμενο Ελάχιστο Φόρο (AMT), επομένως οι επενδυτές θα πρέπει να αναζητήσουν συμβουλές σχετικά με τη φορολογία πριν επενδύσουν.)