Το Trump, Dow Hits 20,000: Τι είναι η συνέχεια για την αγορά;

Μια εβδομάδα μετά την έναρξη του Donald Trump, ο νέος πρόεδρος έχει ήδη αντιμετωπίσει μια ευρεία ατζέντα και ο βιομηχανικός μέσος Dow Jones ξεπέρασε έναν εντυπωσιακό, αν και σε μεγάλο βαθμό χωρίς νόημα, 20.000 δείκτη.

Οι επενδυτές βγάζουν έξω την σαμπάνια; ΟΧΙ ακριβως. Ναι, η αγορά εξακολουθεί να είναι σε επιταχυνόμενη αποσταθεροποίηση, αποκαλούμενη "ράλι Trump", αλλά μπορεί να υπάρχουν λόγοι να είστε προσεκτικοί.

" ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΟ: 3 πράγματα που πρέπει να ξέρετε για το Dow χτυπώντας 20.000

Αυτό είναι ιδιαίτερα αληθινό μεταξύ των μεμονωμένων επενδυτών, με το ποσοστό να περιγράφει τον εαυτό τους ως αυξανόμενο κατά τη διάρκεια της τελευταίας εβδομάδας του Ιανουαρίου σε περίπου 32%, από σχεδόν 50% στα τέλη Νοεμβρίου του 2016, σύμφωνα με μια εβδομαδιαία έρευνα του American Association of Individual Investors. Στην ίδια έρευνα, περισσότεροι επενδυτές εξέφρασαν την απαισιοδοξία για την τροχιά των τιμών των μετοχών κατά τους επόμενους έξι μήνες.

Τι δίνει; Εδώ είναι τέσσερα πράγματα που οι επενδυτές παρακολουθούν.

1. Είναι η οικονομία, ηλίθια

Για να δανειστεί μια φράση από την πρώτη προεκλογική εκστρατεία του Bill Clinton, η μοίρα της αγοράς εξαρτάται από τη δύναμη της οικονομίας των ΗΠΑ. Ο σημερινός αγώνας θα τερματιστεί γρήγορα εάν υπάρχουν ενδείξεις ότι η οικονομία αποδυναμώνει - ή αν οι επενδυτές γίνουν νευρικοί ότι οι πράξεις του Trump θα μπορούσαν να σταματήσουν την ανάπτυξη.

Το Trump έχει δώσει προτεραιότητα στις θέσεις εργασίας, δημιουργώντας τις στο σπίτι και εμποδίζοντας τις εταιρείες να τους αναθέσουν σε τρίτους. Αυτά τα μέτρα θα μπορούσαν να είναι ωφέλιμα για την οικονομία, αλλά άλλα - επιβάλλοντας φόρους που θα κάνουν τα εισαγόμενα αγαθά ακριβότερα για τους Αμερικανούς, για παράδειγμα - ίσως να μην είναι.

Οι υπεύθυνοι για τη χάραξη πολιτικής της Federal Reserve λένε ότι "οι επεκτάσεις δεν πεθαίνουν από τη γήρανση", αλλά πάνω από επτά χρόνια, το σημερινό πρόκειται να γίνει το τρίτο μεγαλύτερο στο ιστορικό των ΗΠΑ. Αυτό κάνει κάποιους επενδυτές να είναι περίεργοι όταν θα έρθει η επόμενη επιβράδυνση.

Τι έπεται? Μία πληθώρα οικονομικών αναφορών έπληξε τα τέλη Ιανουαρίου και αρχές Φεβρουαρίου, συμπεριλαμβανομένης της πολύ παρακολουθούμενης εργασίας.

2. Επιτόκια

Οι μελλοντικές μεταβολές των επιτοκίων ξεπερνούν τον άμεσο έλεγχο του Trump. Οι τιμές καθορίζονται από την Federal Reserve, μια ανεξάρτητη κυβερνητική υπηρεσία.

Στην πιο πρόσφατη συνάντησή της τον Δεκέμβριο, η κεντρική τράπεζα αύξησε τα επιτόκια - για δεύτερη φορά σε περίπου 10 χρόνια - και σηματοδότησε τρεις ακόμη αυξήσεις φέτος. Οι επενδυτές, οι οποίοι προσπαθούν να προβλέψουν τις κινήσεις της Fed εκ των προτέρων, γίνονται τρομακτικοί όταν γλιτώσουν, γεγονός που δημιουργεί μεταβλητότητα της αγοράς.

Αλλά τα πάντα βρίσκονται πίσω στην οικονομία και αν η Fed θεωρεί ότι ο τρέχων ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης είναι κατάλληλος για μια αύξηση του ρυθμού.

Σε μια ομιλία πριν από τα εγκαίνια του Trump, ο πρόεδρος της Federal Reserve Board, Janet Yellen, δήλωσε ότι η χρονική στιγμή της επόμενης αύξησης του επιτοκίου θα εξαρτηθεί από το πώς εξελίσσεται η οικονομία τους προσεχείς μήνες και προειδοποίησε ότι «το μονοπάτι μπορεί να πάρει εκπληκτικές ανατροπές».

Τι έπεται? Η Fed συναντιέται στις 31 Ιανουαρίου και 1 Φεβρουαρίου για την πρώτη από τις οκτώ συναντήσεις του τρέχοντος έτους.

3. Ο τοίχος, οι σωληνώσεις και οι κανονισμοί

Ορισμένα από τα στοιχεία της πρώτης ημερήσιας διάταξης του Trump είναι γεμάτα αντιπαράθεση. Αυτό δίνει στους επενδυτές πολλά περιθώρια για να αποκαλύψουν ποιες βιομηχανίες - και μεμονωμένες μετοχές - θα είναι οι νικητές και οι ηττημένοι.

Μέχρι στιγμής, ο νέος πρόεδρος έχει προσφέρει κάποιες λεπτομέρειες σχετικά με τη χρηματοδότηση για την κατασκευή ενός τείχους στα σύνορα με το Μεξικό, υποσχέθηκε να αναβιώσει δύο έργα αγωγών και παγώσει τους περισσότερους νέους κανονισμούς.

" ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΟ: Πώς να επενδύσετε σε μετοχές

Εάν το Trump έχει τον δρόμο του, ο νόμος Affordable Care θα στραφεί πίσω, οι ΗΠΑ θα αποσυρθούν από τη συμφωνία εμπορικής σχέσης μεταξύ των χωρών του Ειρηνικού και οι μετανάστες χωρίς έγγραφα θα απελαθούν.

Ενώ πολλοί επενδυτές βρίσκονται σε κατάσταση "περιμένετε-και-βλέπετε", βασίζονται σε ενδεχόμενες περικοπές των εταιρικών φόρων και κανονισμών, οι οποίες θα μπορούσαν να προωθήσουν ένα ευνοϊκό κλίμα αγοράς, λέει ο Walter "Bucky" Hellwig, ανώτερος αντιπρόεδρος της BB & T Wealth Management στο Μπέρμιγχαμ της Αλαμπάμα.

"Κοιτάξτε το κλίμα για τις μετοχές τα τελευταία 10 χρόνια - χαρακτηρίζεται από χαμηλή οικονομική ανάπτυξη, αυξανόμενη ρύθμιση και φόρους που αυξήθηκαν - και δούμε πόσο καλά έχουν κάνει", λέει.

Τι έπεται? Είναι δύσκολο να πούμε, καθώς το Trump αντιμετώπισε ευρεία θέματα μόλις την πρώτη του εβδομάδα.

4. Μια αγορά αποθεμάτων

Ο Trump κάλεσε το Dow στα 20.000 "μεγάλα" σε ένα tweet, αλλά δεν παίρνει όλη την πίστωση για το πρόσφατο ράλι. Υπάρχει επίσης ένα όχι τόσο μικρό συμβάν που συμβαίνει ταυτόχρονα: Είναι η περίοδος των κερδών.

Η περίοδος εβδομάδων κατά την οποία οι εταιρείες αναφέρουν τα αποτελέσματά τους μπορεί να προκαλέσει υπερβολικές κινήσεις προς τα πάνω ή προς τα κάτω για μεμονωμένα αποθέματα, τα οποία με τη σειρά τους κινούν τους ευρύτερους δείκτες. Τα κέρδη του τέταρτου τριμήνου ήταν μικτά, αν και ήταν γενικά καλύτερα από τα αναμενόμενα για την πλειοψηφία του δείκτη Standard & Poor's 500. Αυτό συμβάλλει στην ενίσχυση της αισιοδοξίας των επενδυτών.

Ενώ η οικονομία έχει πολλά πράγματα εδώ (και πάλι), οι προτάσεις του Trump θα μπορούσαν να επηρεάσουν τα κέρδη σε μελλοντικά τρίμηνα - και οι επενδυτές προσπαθούν να προβλέψουν το μέλλον.

Αν οι φορολογικές περικοπές και οι κανονιστικές αλλαγές βρίσκονται στον ορίζοντα, οι αλλαγές αυτές πιθανώς θα ενισχύσουν την εταιρική κερδοφορία και θα ωθήσουν τις τιμές των μετοχών υψηλότερα, λέει ο Brian Jacobsen, επικεφαλής στρατηγικός χαρτοφυλακίου με Wells Fargo Funds Management LLC στο Menomonee Falls, Wisconsin.

"Τα πάντα πιθανότατα θα αλλάξουν προς τα εμπρός, οπότε τα κέρδη του τέταρτου τριμήνου πιθανότατα δεν σας λένε τόσο πολύ για το τι πρόκειται να κάνουν το 2017, το 2018 και μετά", λέει ο Jacobsen.

Τι έπεται? Περισσότερο κέρδη τις τελευταίες ημέρες του Ιανουαρίου και τις αρχές Φεβρουαρίου.

Η Άννα-Λουίς Τζάκσον είναι συγγραφέας προσωπικού στο Investmentmatome, ένας προσωπικός δικτυακός τόπος χρηματοδότησης. Email: [email protected].