5 συγκεκριμένα βήματα για την εκκίνηση εκτίμησης

(Σημείωση: αυτό δημοσιεύτηκε εδώ με άδεια από το Bplans.com, όπου αρχικά εμφανίστηκε το.)

Χθες το βράδυ μιλήσαμε για την επένδυση και την αποτίμηση των αγγέλων, ένα από τα, αν όχι τα, πιο σημαντικά σημεία στη συζήτηση. Η αποτίμηση είναι ουσιαστικά τιμή.

Πείτε ότι θέλετε να φέρετε 150.000 δολάρια από επενδυτή αγγέλου. Η άμεση ερώτηση από τον επενδυτή θα είναι κάτι σαν: "σε ποια αποτίμηση;" Μερικές φορές αυτό ονομάζεται " αποτίμηση προ-χρήματος," επειδή η στιγμή που θα γίνει η συμφωνία η αποτίμηση θα αλλάξει σε αποτίμηση, η οποία είναι πάντα υψηλότερη - επειδή η εταιρεία σας πήρε λίγο καινούργια μετρητά.

Η απάντησή σας θέτει το συμφωνητικό σας ισοδύναμο μιας ζητούμενης τιμής. Εάν λέτε 500.000 δολάρια, τότε προσφέρετε στον επενδυτή το 30% της εταιρείας σας για $ 150.000. Αν λέτε $ 300.000, προσφέρετε 50 τοις εκατό. Αν λέτε 1 εκατομμύριο δολάρια, τότε προσφέρετε μόνο 15 τοις εκατό.

Ποια οδηγεί στην ερώτηση:

Πώς ξέρω λοιπόν; Πώς μπορώ να ορίσω κατάλληλα την αποτίμηση; Από τι βασίζεται αυτό; Είναι κάτι πολλαπλό των πωλήσεων ή της πνευματικής ιδιοκτησίας ή τι;

Και αυτό είναι μια καλή ερώτηση και είναι πολύ δύσκολο να απαντηθεί. Σίγουρα, θέλετε κάποιο συμβιβασμό μεταξύ του τι θέλετε να δώσετε ως ποσοστό ιδιοκτησίας στην εταιρεία σας και τι επενδυτές θα ήθελαν να αγοράσουν. Οι επενδυτές απλά θα πουν όχι εάν δεν είναι ελκυστική προσφορά. Αλλά αυτό είναι ακόμα πολύ αόριστο.

• Στην περίπτωση μιας υπάρχουσας επιχείρησης με κάποιο ιστορικό, έχετε μερικές φόρμουλες που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε. Για μια εξαιρετική τοποθεσία σε αυτή την επιχειρηματική ερμηνεία της αποτίμησης προτείνω bizequity.com, το ισοδύναμο Zillow.com για μικρές επιχειρήσεις.
• Ωστόσο, όταν μιλάμε για νεοσύστατες επιχειρήσεις, δεν έχετε ιστορία και δεν μπορείτε πραγματικά εφαρμόστε τύπους που βασίζονται σε πωλήσεις, έσοδα ή ακόμη και πνευματική ιδιοκτησία (αν και αυτό θα μπορούσε να είναι πιο σχετικό)

. Έτσι, εδώ είναι η συγκεκριμένη μου πρόταση:

1. Υπολογίστε τα κόστη εκκίνησης. Αυτές είναι οι δύο λίστες, τα έξοδα που πρέπει να υποστούν και τα περιουσιακά στοιχεία που πρέπει να έχετε στο σημείο εκκίνησης - εκτός από μετρητά. Αφήστε το κενό για λίγο. Προσθέστε όλα αυτά - εκτός από μετρητά - στα έξοδα έναρξης, για να λάβετε ένα ποσό, έναν αριθμό σε δολάρια. Κάντε κλικ εδώ για πολλά περισσότερα σχετικά με αυτό. Για παράδειγμα, στην εικονογράφηση εδώ, θα ήταν περίπου 40.000 δολάρια. Ναι, ξέρω ότι λέει $ 38.750, αλλά αυτό είναι μόνο μια εκτιμώμενη εικασία? πάντα γύρο επάνω. Ποτέ δεν μαντέψετε μόνο το σωστό.
2. Υπολογίστε την ταμειακή ροή μέσω της περιόδου άπαχου στην αρχή, πριν οι πωλήσεις σας καλύψουν τα έξοδά σας. Κάντε μια καλή εικασία για το πόσα χρήματα χρειάζεστε για να καλύψετε τις ελλειμματικές δαπάνες για να φτάσετε σε ένα επιχειρησιακό επίπεδο μετρητών ανά τακτά χρονικά διαστήματα. Εκεί προέκυψε ο αριθμός απαίτησης σε μετρητά στην εικόνα: φάνηκε πως η εταιρεία θα χρειαζόταν περίπου 400.000 δολάρια για να επιβιώσει από την εκκίνηση μέχρι το σπάσιμο. Δεν μπορείτε να δείτε πολλά στο παρακάτω γράφημα, επειδή είναι μικρό, αλλά δείχνει μια προβλεπόμενη δωδεκάμηνη ταμειακή ροή (με μπλε χρώμα) με ελάχιστο υπόλοιπο, έλλειμμα (σε κόκκινο χρώμα), περίπου $ 400.000. εσείς έναν αριθμό. Στην περίπτωση αυτή, είναι 400.000 δολάρια. Αυτό δείχνει η ροή μετρητών σας ότι θα χρειαστεί να φτάσετε στην ταμειακή ροή. Τους τελευταίους δύο μήνες, η ταμειακή ροή είναι θετική, συνεπώς το αρνητικό υπόλοιπο αρχίζει να συρρικνώνεται. Με αυτήν την εκτίμηση ως καλύτερη εικασία, θα επιστρέψετε στον υπολογισμό του κόστους εκκίνησης και θα προσθέσετε τα απαιτούμενα μετρητά. Είναι $ 400.000. Μπορείτε να δείτε τι γίνεται με το φύλλο εργασίας εκκίνησης στην επόμενη εικόνα εδώ.

   

3. Κάνοντας αυτό, ξέρετε τώρα ότι χρειάζεστε περίπου 500.000 δολάρια από τους επενδυτές (και πάλι, τεχνικά είναι $ 458.750, αλλά χρησιμοποιείτε τις εκτιμήσεις των καλύτερων υποθέσεων, οπότε στρογγυλά.) Ορίστε ότι ως το ποσό της επένδυσης που αναζητάτε. Στη συνέχεια - και εδώ γίνεται δύσκολο, για να είστε σίγουροι - πρέπει να αποφασίσετε πόσα από την εταιρεία σας θα προσφέρετε σε έναν επενδυτή σε αντάλλαγμα για αυτά τα $ 500.000.

   

4. Πάρτε κάποια βοήθεια εδώ αν μπορείτε. Ρωτήστε κάποιον που έχει εμπειρία σε νεοσύστατες εταιρείες ή που ασχολούνται με επενδυτές αγγέλων ή και τους δύο. Ρωτήστε έναν πληρεξούσιο που μπορείτε να εμπιστευτείτε, ο οποίος θα πρέπει επίσης να είναι κάποιος με εμπειρία. Το πράγμα είναι, πόσο από την εταιρεία σας προσφέρετε στους επενδυτές είναι για έναν συμβιβασμό ανάμεσα σε αυτό που θα θέλατε - κανένα, δωρεάν χρήματα - και αυτό που θα προσελκύσει τους επενδυτές να γράψουν επιταγές. Σε αυτό το σημείο εξαρτάται πολύ από τη συνολική προσφορά των επιχειρήσεων σας, τις κάρτες που φέρνει η εταιρεία σας στο τραπέζι. Οι επενδυτές θέλουν όσο το δυνατόν υψηλότερη απόδοση, με ελάχιστο κίνδυνο, αλλά σε σχέση με την επιστροφή. Πόσο έμπειρη είναι η ομάδα σας; Πόσο αξιόπιστο είναι το προϊόν σας; Πόσο πλούσια είναι η αγορά; Όλοι αυτοί οι παράγοντες καθορίζουν τι είδους συμφωνία θα είναι αποδεκτή από τους επενδυτές.
5. Ας πούμε, σε αυτή την περίπτωση, είστε νέοι στις νεοσύστατες επιχειρήσεις, έχετε πολύ λίγα ιστορικά αποτελέσματα και θέλετε να προσελκύσετε έναν ενεργό επενδυτή αγγέλου εταίρος. Έτσι, ίσως ορίσατε την αρχική εκτίμησή σας στα $ 750K, που σημαίνει ότι προσφέρετε να δώσετε μακριά τα 2/3 της ιδιοκτησίας σας για να πάρετε τα χρήματα που χρειάζεστε. Είστε ρεαλιστικοί σχετικά με το τι θα προσελκύσει έναν επενδυτή. Θα ήθελα πολύ καλύτερα, πραγματικά όπως αυτός ο επενδυτής, επειδή αυτός ή αυτή θα είναι ουσιαστικά η εταιρεία σας. Αλλά αυτό είναι μια υποθετική περίπτωση και, χωρίς πολλή εμπειρία και δυσκολία, μπορεί να είναι το καλύτερο που μπορείτε να κάνετε.
   • Ή ίσως έχετε καλύτερα χαρτιά για να παίξετε: Έχετε μια ομάδα με εμπειρία εκκίνησης και προστατευτικό νέο προϊόν, με κάποια πνευματική ιδιοκτησία, και μοιάζει με μια ελκυστική αγορά. Αυτό σας κάνει να μπορέσετε να δώσετε μια ισχυρότερη αποτίμηση και, ίσως, ελπίζουμε, να το κάνετε ακόμα μια ελκυστική προσφορά στους επενδυτές. Έτσι ίσως λέτε ότι την αποτιμάτε με 1,5 εκατομμύρια δολάρια. Προσφέρετε στους επενδυτές το ένα τρίτο της εταιρείας σας για $ 500.000.
   • Έτσι, υπάρχει μια γρήγορη και (ελπίζω) απλή περίληψη του τρόπου με τον οποίο ορίσατε την αρχική (προ-χρήμα) αποτίμηση όταν θέλετε να προσελκύσετε επένδυση.