Κόστος Ιδίων Κεφαλαίων - Πλήρης Επεξήγηση & Παράδειγμα

Τι είναι:

επένδυση. Είναι το ποσοστό απόδοσης που θα μπορούσε να έχει κερδίσει με την τοποθέτηση των ίδιων χρημάτων σε μια διαφορετική επένδυση με τον ίδιο κίνδυνο. Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Το κόστος

της μετοχής της απόδοσης που απαιτείται για να πεισθεί ένας επενδυτής να πραγματοποιήσει μια συγκεκριμένη επένδυση σε μετοχές. Γενικά, υπάρχουν δύο τρόποι για τον προσδιορισμό του κόστους των ιδίων κεφαλαίων

Πρώτον είναι το μοντέλο αύξησης μερισμάτων:

Κόστος Ιδίων Κεφαλαίων = Ετήσια μέση τιμή τρέχουσας μετοχής + Δείκτης αύξησης μερισμάτων

Δεύτερον, είναι το Μοντέλο Τιμολόγησης Παγίων Κεφαλαίου (CAPM):

r

_{= r} f _{+ B < a} r _m -r _f) _όπου: r

f

συνήθως <= _B a

= η βήτα της εν λόγω επένδυσης _r m

XYZ: _{Μέρισμα επόμενου έτους: $ 1} Τρέχουσα μετοχή: $ 10

Ποσοστό αύξησης μερίσματος: 3%

r

f

: 3%

_{: 1,0} r

m _{: 12%} Χρησιμοποιώντας το μοντέλο αύξησης μερισμάτων, μπορούμε να υπολογίσουμε ότι το κόστος κεφαλαίου της Εταιρείας XYZ είναι ($ 1 / $ 10) + 3% = 13%

Το κόστος κεφαλαίου του XYZ είναι 3% + 1,0 * (12% - 3%) = 12% _{Γιατί έχει σημασία:} Το κόστος συμμετοχής αποτελεί βασικό στοιχείο της αποτίμησης των μετοχών. Επειδή ο επενδυτής αναμένει ότι η επένδυσή του θα αυξηθεί τουλάχιστον κατά το κόστος των ιδίων κεφαλαίων, το κόστος ιδίων κεφαλαίων μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως το προεξοφλητικό επιτόκιο που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της εύλογης αξίας μιας επένδυσης σε μετοχές.

μειονεκτήματα

Το μοντέλο ανάπτυξης μερισμάτων είναι απλό και απλό, αλλά δεν ισχύει για εταιρείες που δεν πληρώνουν μερίσματα και υποθέτει ότι τα μερίσματα αυξάνονται σταθερά με την πάροδο του χρόνου. Το μοντέλο αύξησης των μερισμάτων είναι επίσης αρκετά ευαίσθητο στις μεταβολές του ρυθμού αύξησης των μερισμάτων και δεν εξετάζει ρητά τον κίνδυνο της επένδυσης.

Το CAPM είναι χρήσιμο επειδή αντιπροσωπεύει ρητά την επικινδυνότητα μιας επένδυσης και μπορεί να εφαρμοστεί από οποιαδήποτε εταιρεία, του μεγέθους του μερίσματος ή του ρυθμού αύξησης των μερισμάτων. Ωστόσο, τα στοιχεία του CAPM είναι εκτιμήσεις και γενικά οδηγούν σε μια λιγότερο συγκεκριμένη απάντηση από ό, τι το μοντέλο ανάπτυξης μερισμάτων. Η μέθοδος CAPM βασίζεται επίσης σιωπηρά στην απόδοση του παρελθόντος για να προβλέψει το μέλλον

Αν θέλετε να διαβάσετε περισσότερες πληροφορίες σε βάθος σχετικά με τον υπολογισμό και τη χρήση του κόστους των ιδίων κεφαλαίων, ανατρέξτε στους παρακάτω ορισμούς:

Μοντέλο Εκπτώσεων Μετοχών

Μοντέλο Ανάπτυξης Gordon

Μοντέλο Έκπτωσης Μερίσματος

Πρότυπο Κινδύνου Μετοχών

Alpha

Beta <