Ένα Ταμείο Αντιστάθμισης για τους υπόλοιπους μας |

Κατά τις πρώτες μου μέρες ως οικονομικός σύμβουλος, κάποιος στο τμήμα "Εναλλακτικές Επενδύσεις" προσπαθώντας να προχωρήσει σε επιχειρήσεις. Ουσιαστικά, ήθελαν να καταθέσω τα περιουσιακά στοιχεία των πελατών μου σε ένα εξειδικευμένο hedge fund χρησιμοποιώντας μια εσωτερική στρατηγική ή άλλη. Πολύ συχνά οι στόχοι (και οι επιστροφές) που μοιράζονται θα έδιναν το ενδιαφέρον μου.

Όμως τα hedge funds δεν είναι το προϊόν της καθημερινής ποικιλίας κήπων. Η συμμετοχή σε αυτές τις εταιρικές σχέσεις ιδιωτικών επενδύσεων προορίζεται συνήθως για τους "διαπιστευμένους επενδυτές" - εκείνους με ετήσια εισοδήματα που υπερβαίνουν τα 200.000 δολάρια ή / και καθαρή αξία άνω του 1 εκατομμυρίου δολαρίων.

Δυστυχώς, αυτό εξάλειψε την πλειονότητα της πελατειακής βάσης μου, το γενικό επενδυτικό κοινό γι 'αυτό το θέμα.

Γι' αυτό, οι καλωσόριστοι στο Index IQ έχουν πρωτοπορήσει για να «εκδημοκρατίσουν» τα hedge funds και να ανοίξουν το club σε καθημερινούς επενδυτές όπως εσείς και εμένα. δεν έχουν μυστικό, δεν μπορούν να χάσουν τα συστήματα συναλλαγών - είναι λανθασμένα όπως όλοι οι άλλοι. Από καιρό σε καιρό, ένα overleveraged fund ανατινάσσεται με θεαματικό τρόπο και κουδουνίζει την αγορά για λίγες μέρες, αλλά πολλοί καταφέρνουν να παράγουν ανώτερες προσαρμοσμένες στις επικινδυνότητες αποδόσεις και να καταγράφουν το alpha που διαφεύγει από τους πιο παραδοσιακούς διαχειριστές χαρτοφυλακίων.

Οι πλούσιοι επενδυτές

Ο αριθμός των hedge funds αυξήθηκε από 600 σε 9.000 κατά τη διάρκεια των τελευταίων δύο δεκαετιών. Εν τω μεταξύ, τα περιουσιακά στοιχεία της βιομηχανίας αυξήθηκαν περισσότερο από 30 φορές σε 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό αντιπροσωπεύει σχεδόν το ένα τρίτο του ημερήσιου όγκου συναλλαγών της αγοράς. Οι επαγγελματίες που είναι επιφορτισμένοι με τις συντάξεις, τα κληροδοτήματα του κολλεγίου και τα χαρτοφυλάκια των πλουσίων και διάσημων διανέμουν τώρα έως και 25% σε εναλλακτικές επενδύσεις, από μόλις 3% πριν από λίγα χρόνια.

Φυσικά, υπάρχουν πολλές διαφορετικές στρατηγικές αντισταθμιστικών κεφαλαίων. Μερικοί επιχειρούν να αποδώσουν θετικές απόλυτες αποδόσεις ανεξάρτητα από το αν τα αποθέματα κινούνται προς τα πάνω ή προς τα κάτω. Άλλοι θα μπορούσαν να επωφεληθούν από τις πιέσεις ή να καταδιώξουν τις ευκαιρίες αρμπιτράζ στην αγορά των μετατρέψιμων ομολόγων.

Σε κάθε περίπτωση, ο στόχος είναι να αναζητηθούν και να αξιοποιηθούν οι αναποτελεσματικές τιμές. Για να αξιοποιήσουν στο έπακρο αυτές τις ευκαιρίες, οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου δεν φορούν χειροπέδες με τους ίδιους περιορισμούς όπως οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων. Μπορούν να χρησιμοποιούν μόχλευση ή μικρές πωλήσεις, να συσσωρεύουν μετρητά, να επιβαρύνονται με ορισμένα αποθέματα ή κλάδους, να χρησιμοποιούν παράγωγα, ξένα νομίσματα και άλλα μέσα που θεωρούν κατάλληλα.

Δυστυχώς, αυτά τα κεφάλαια μπορεί να είναι μη ρευστοποιήσιμα και να προκαλέσουν πονοκεφάλους. Και τα έξοδα διαχείρισης είναι εξωπραγματικά - τα υψηλά ειδικευμένα διαχειριστές παίρνουν συνήθως το 2% για να ξεκινήσουν και στη συνέχεια να αποκομίσουν όσο το 20% των κερδών κάθε χρόνο.

Ωστόσο, σκεφτείτε τα οφέλη από το συνδυασμό των στρατηγικών αντισταθμιστικών κεφαλαίων με το χαμηλό κόστος, τη διαφάνεια και τη φορολογική αποδοτικότητα ενός χρηματιστηρίου που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο (ETF) Δημιουργήστε εικόνα και, στη συνέχεια, θα δείτε τι είναι το ETF (IQ) για Macro Tracker ETF (Nasdaq: MCRO)

είναι ένα συνθετικό hedge fund. Ο δείκτης που παρακολουθεί είναι διαφορετικός από κάθε άλλο που θα βρείτε - διέπεται από ένα σύνολο ποσοτικών κανόνων και αλγορίθμων που καθορίζονται από μια χειροκίνητη ομάδα brainiacs. Ο Επικεφαλής Επενδυτικός Στρατηγός Robert Whitelaw έχει πτυχίο μαθηματικών από το MIT και Ph.D. στη χρηματοδότηση από το Στάνφορντ.

Όπως έχω πει, τα hedge funds έρχονται σε διάφορες γεύσεις. Αυτό είναι μακροοικονομική, που σημαίνει γεωπολιτική, τιμές βασικών εμπορευμάτων, πληθωρισμός, απασχόληση, επιτόκια και άλλοι μεγάλοι παράγοντες της παγκόσμιας εικόνας, αξιολογούνται προσεκτικά. Τα συμπεράσματα που θα συναχθούν θα καθορίσουν το πού πηγαίνει το χαρτοφυλάκιο - θα μπορούσε να είναι λοξά σε ξένα κυβερνητικά ομόλογα μια μέρα, τα ακίνητα στην επόμενη

Επί του παρόντος, το χαρτοφυλάκιο είναι σύντομα μικρής κεφαλαιοποίησης συμβόλαια Russell 2000 και μακροχρόνιες μετοχές αναδυόμενων αγορών, βραχυπρόθεσμα ομόλογα, εμπορεύματα και ξένα νομίσματα. (9)> Για παράδειγμα, η μεγαλύτερη συμμετοχή είναι η iShares MSCI Emerging Markets (NYSE: EEM), η οποία με τη σειρά της κατέχει το Petroleo Brasileiro (NYSE: PBR), Η Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM) και δεκάδες άλλα αποθέματα αναδυόμενων αγορών. Αυτή η έννοια του αμοιβαίου κεφαλαίου προσθέτει ένα άλλο επίπεδο διαφοροποίησης και προστασίας.

Επειδή η MCRO διεξάγει συναλλαγές μόνο λίγους μήνες, η κριτική επιτροπή εξακολουθεί να εξετάζει εάν μπορεί να διπλασιάσει με επιτυχία τις επιδόσεις των αμοιβαίων κεφαλαίων κινδύνου σε μεγάλες αποστάσεις. Ωστόσο, τα στοιχεία που έχουν υποβληθεί σε δοκιμαστικούς ελέγχους δείχνουν ότι το IQ Hedge Composite ξεπερνάει ετησίως το δείκτη αναφοράς Credit Suisse / Tremont κατά περισσότερο από 300 μονάδες βάσης τα τελευταία πέντε χρόνια, με μικρότερη μεταβλητότητα.

Δράση για ανάληψη -> Το κεφάλαιο δεν είναι φθηνό. Ο δείκτης IQ χρεώνει 0,75% για τις υπηρεσίες του κάθε χρόνο - επιπλέον των τελών για υποκείμενες συμμετοχές χαρτοφυλακίου όπως το EEM. Αλλά αυτό είναι ένα μικρό κλάσμα του τι θα πληρώσετε για ένα αληθινό hedge fund. Και αν οι διευθυντές της MCRO μπορούν να διαβάσουν με επιτυχία τα μακροσκοπικά φύλλα τσαγιού και να διπλασιάσουν σε ακριβώς τα σωστά σημεία, θα μπορούσε να αξίζει πολύ το κόστος.