Τι είναι:

Η ευρετηρίαση

είναι μια παθητική επενδυτική στρατηγική που επιδιώκει να μιμηθεί ή να υπερβεί τις αποδόσεις ενός καθορισμένου δείκτη αγοράς ή Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Η στρατηγική απαιτεί από έναν επενδυτή να επιλέξει πρώτα ένα δείκτη που να μιμείται. Ο δείκτης θα μπορούσε να είναι ένας πολύ γνωστός δείκτης αγοράς ή θα μπορούσε να είναι ένας δείκτης που δημιουργήθηκε ειδικά για τον επενδυτή. Ορισμένοι δείκτες είναι εξαιρετικά ευρείς, όπως ο δείκτης Nasdaq Composite Index ή ο δείκτης Wilshire 5000, ο οποίος θεωρείται ο «συνολικός δείκτης αγοράς» επειδή περιέχει αρκετές χιλιάδες μετοχές. Ορισμένοι δείκτες είναι πολύ στενοί, όπως ο δείκτης αμερικανικού χρηματιστηριακού βιοτεχνολογικού δείκτη (BTK), ο οποίος μετρά την απόδοση 17 εταιρειών που έχουν επιλεγεί για να εκπροσωπούν τον τομέα της βιοτεχνολογίας. Υπάρχουν επίσης πολλοί διεθνείς δείκτες για τη μέτρηση της απόδοσης των ξένων αγορών. Ένα από τα πιο συνηθισμένα είναι ο δείκτης Financial Times 100 ή ο δείκτης FTSE, ο οποίος μετρά την απόδοση των μετοχών που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου.

Το Dow Jones Industrial Average είναι ίσως ο πιο γνωστός και πιο ευρέως ακολουθούμενος χρηματοοικονομικός δείκτης κόσμος. Αποτελείται από 30 από τις μεγαλύτερες εταιρείες που διαπραγματεύονται στο Ηνωμένο Βασίλειο. Ο δείκτης S & P 500 είναι επίσης πολύ κοινός, ο οποίος περιλαμβάνει πάνω από το 70% του συνολικού ανώτατου ορίου της αγοράς όλων των μετοχών που διαπραγματεύονται στις Ηνωμένες Πολιτείες. Το Nasdaq Composite είναι ένας ευρύς δείκτης αγοράς που περιλαμβάνει περίπου 4.000 εκδόσεις που διαπραγματεύονται στην Εθνική Αγορά Nasdaq - σχεδόν κάθε επιχείρηση που ασχολείται με το χρηματιστήριο.

Για πρακτικούς λόγους, οι επενδυτές συνήθως δεν αγοράζουν όλα τα χρεόγραφα σε ένα δείκτη. Κάτι τέτοιο θα ήταν πολύ ακριβό και χρονοβόρο. Έτσι, οι επενδυτές έχουν συνήθως τρεις επιλογές όταν χρησιμοποιούν στρατηγική δείκτη. Μπορούν να επιλέξουν έναν πολύ στενό δείκτη που αντιπροσωπεύει μόνο ένα μικρό τμήμα της αγοράς (όπως ο δείκτης αμερικανικού χρηματιστηριακού δείκτη βιοτεχνολογίας). Οι επενδυτές μπορούν επίσης να αγοράσουν ένα τυχαίο δείγμα τίτλων σε έναν δείκτη (αυτό ονομάζεται προσέγγιση δειγματοληψίας) ή μπορούν να αγοράσουν έναν καθορισμένο αριθμό τίτλων σε κάθε τμήμα ενός δείκτη (αυτό ονομάζεται στρωματοποιημένη προσέγγιση). Ορισμένες έρευνες δείχνουν ότι οι επενδυτές μπορούν σχεδόν να αντιγράψουν την απόδοση του δείκτη, αγοράζοντας μόλις 40 από τις υποκείμενες αξίες του δείκτη.

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Η ευρετηρίαση είναι ένας από τους τέσσερις γενικούς τύπους επενδυτικών στρατηγικών και-hold, δομημένο χαρτοφυλάκιο και ενεργητικές στρατηγικές). Η στρατηγική είναι κυρίως για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές που θέλουν τις αποδόσεις τους να ακολουθήσουν την αγορά (δηλ. Θέλουν να αναλάβουν κάποιο κίνδυνο αγοράς). Η στρατηγική περιορίζει αυτόν τον κίνδυνο αγοράς και ως εκ τούτου περιορίζει τις αποδόσεις.

Το κατά πόσον οι τιμές των τίτλων αντικατοπτρίζουν πάντοτε όλες τις διαθέσιμες πληροφορίες (δηλ. Ο επενδυτής πιστεύει στη θεωρία των αποδοτικών αγορών) είναι το κατά πόσον θα χρησιμοποιηθεί η τιμαριθμική αναπροσαρμογή. Εάν ο επενδυτής συμφωνεί με αυτή τη θεωρία, τότε δεν υπάρχει υποτιμημένη ή υπερεκτιμημένη εγγύηση για τον εν λόγω επενδυτή και μια στρατηγική επένδυσης με ενεργητικό εισόδημα δεν θα αποφέρει σταθερά κέρδη που υπερβαίνουν τον δείκτη, αφού ληφθούν υπόψη οι πρόσθετοι κίνδυνοι και το κόστος συναλλαγής Συχνά, το γεγονός ότι ο επενδυτής πρέπει πρώτα να επιλέξει έναν κατάλληλο δείκτη για να επιδιώξει και στη συνέχεια να αποφασίσει ποια υποκείμενα χρεόγραφα να αγοράσει είναι ο λόγος για τον οποίο η ευρετηρίαση δεν είναι μια εντελώς παθητική στρατηγική. Συνήθως συνεπάγεται μεγαλύτερο κόστος συναλλαγής από ό, τι η στρατηγική buy-and-hold και περιλαμβάνει επίσης πιο ενεργό επανεπένδυση των εσόδων και ακόμη και επανεξισορρόπηση εάν αλλάξει ο δείκτης. Αυτοί οι παράγοντες σημαίνουν επίσης ότι οι αποδόσεις του επενδυτή θα είναι κάπως διαφορετικές από τις αποδόσεις του δείκτη. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο ο ευκολότερος τρόπος να εφαρμοστεί η ευρετηρίαση είναι απλώς η αγορά μετοχών ενός ταμείου ή ενός ETF που παρακολουθεί ένα συγκεκριμένο δείκτη και αφήνει τον διαχειριστή του ταμείου να χειρίζεται πολλά από αυτά τα καθήκοντα (έναντι αμοιβής, βέβαια).