Ορισμός Ώρας και Παράδειγμα

Τι είναι:

Στον κόσμο των δικαιωμάτων προαίρεσης υπάρχουν δύο συνιστώσες που αποτελούν την τιμή μιας επιλογής. Η πρώτη είναι η εγγενής τιμή (η οποία αντιπροσωπεύει την υποτιθέμενη αξία της υποκείμενης ασφάλειας) και η δεύτερη είναι τιμή .

Η τιμή χρόνου είναι βασικά το ασφάλιστρο κινδύνου που ο πωλητής υποχρεούται να παράσχει στον αγοραστή δικαιωμάτων προαίρεσης δικαίωμα αγοράς / πώλησης του αποθέματος μέχρι την ημερομηνία λήξης. (

)> Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Κατά τον υπολογισμό της τιμής του χρόνου, μετράται ως οποιαδήποτε τιμή μιας επιλογής εκτός από την εγγενή τιμή της.

Για παράδειγμα, αν η Εταιρεία XYZ διαπραγματεύεται για $ 25 και η επιλογή κλήσης XYZ 20 διαπραγματεύεται στα $ 7, τότε θα λέγαμε ότι η επιλογή έχει μια εγγενή αξία $ 5 ($ 25 - $ 20 = $ 5), και μια τιμή χρόνου $ 2 ($ 7 - $ 5 = $ 2).

Οι επιλογές που έχουν μηδενική εγγενή τιμή αποτελούνται εξ ολοκλήρου από την τιμή του χρόνου

Γιατί Σημαίνει:

Οι αγοραστές πληρώνουν για την αξία του χρόνου αναμένεται να αυξηθεί στο μέλλον η προμήθεια δικαιωμάτων προαίρεσης, η οποία συνήθως προκαλείται από την αναμενόμενη μεταβολή της τιμής του υποκείμενου συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης. Όσο περισσότερο υπάρχει μια επιλογή προτού λήξει, τόσο περισσότερο χρόνο (και μεγαλύτερη πιθανότητα) πρέπει να γίνει στα χρήματα. Καθώς πλησιάζει η ημερομηνία λήξης, η τιμή χρόνου μειώνεται (επειδή υπάρχει λιγότερη πιθανότητα να λήξει στα χρήματα)

Η τιμή ώρας είναι εύκολη να δούμε όταν εξετάζουμε την τιμή μιας επιλογής, αλλά η πραγματική προέλευση της χρονικής αξίας είναι με βάση μια αρκετά περίπλοκη εξίσωση. Βασικά, η τιμή του χρόνου μιας επιλογής καθορίζεται σε μεγάλο βαθμό από το ποσό της μεταβλητότητας που η αγορά πιστεύει ότι το απόθεμα θα εμφανιστεί πριν τη λήξη της. Αν η αγορά δεν αναμένει ότι το απόθεμα θα κινηθεί πολύ, τότε η τιμή χρόνου της επιλογής θα είναι σχετικά χαμηλή. Εν τω μεταξύ, το αντίθετο ισχύει για τα αποθέματα που αναμένεται να είναι πολύ ασταθή. Τα αποθέματα υψηλής βήτα ή αυτά που τείνουν να είναι πιο ασταθή από τη γενική αγορά έχουν συνήθως πολύ υψηλές τιμές χρόνου λόγω της αβεβαιότητας της τιμής των μετοχών πριν από τη λήξη της επιλογής.