Περιθώριο Διαπραγμάτευσης: Δανεισμός για πιθανότητα μεγαλύτερων αποδόσεων

Η εμπορία περιθωρίων μπορεί να είναι επικίνδυνη (και ακριβή) επιχείρηση για τους επενδυτές χωρίς την τεχνογνωσία και τα οικονομικά μέσα για τη διαχείριση του δανείου.

Όμως, δεν είναι κάθε είδους επένδυση νικητής. Σε ένα χαμένο σενάριο, το απόθεμα παίρνει ένα χτύπημα και η τιμή της μετοχής μειώνεται από $ 30 σε $ 20. Μια απώλεια 33% σε έναν επενδυτή που πληρώνει μετρητά είναι μια απώλεια 66% για τον επενδυτή που αγόρασε μετοχές με περιθώριο. Αν και απέκλεισε μόλις $ 3.000 για να αγοράσει το απόθεμα παίρνει ένα χτύπημα για το 100% της απώλειας 2.000 δολαρίων. (Θυμηθείτε ότι έχει μειώσει τα $ 1.000 στην αρχική επένδυση $ 3.000 μετρητά και άλλα 1.000 δολάρια για τα $ 3.000 που αγοράστηκαν με πίστωση.)

Και αν η τιμή των μετοχών σπείρει ακόμα περισσότερο, για παράδειγμα, 10 δολάρια ανά μετοχή; Η συνολική επένδυση αξίζει τώρα μόνο 2.000 δολάρια, αλλά ο επενδυτής χρειάζεται $ 3.000 για να πληρώσει το δάνειο. Ακόμη και μετά την πώληση των υπολοίπων μετοχών για να εξοφλήσει το δάνειο, εξακολουθεί να οφείλει επιπλέον $ 1.000. Αυτό ισοδυναμεί με μια συνολική απώλεια $ 4.000 (αρχική επένδυση $ 3.000 συν επιπλέον $ 1.000 για να ικανοποιήσει τους όρους του δανείου). Ωχ.

Βασικά βασικά δάνεια

Όπως φαίνεται στο παραπάνω παράδειγμα, η εμπορία περιθωρίων μπορεί να είναι επικίνδυνη και δαπανηρή επιχείρηση για τους επενδυτές χωρίς την τεχνογνωσία και τα οικονομικά μέσα για τη διαχείριση του δανείου. Ας δούμε λοιπόν μερικές από τις λεπτομέρειες των δανείων περιθωρίου, ξεκινώντας με μερικά βασικά στοιχεία του δανείου:

• Όπως ένα εξασφαλισμένο δάνειο, ένα περιθώριο δανείου απαιτεί από τον επενδυτή να παράσχει ασφάλεια, η οποία ενεργεί σαν εγγύηση. Η αξία των περιουσιακών στοιχείων που τηρούνται στο λογαριασμό ενός επενδυτή - συμπεριλαμβανομένων των μετρητών και των επενδύσεων όπως τα αποθέματα και τα αμοιβαία κεφάλαια - χρησιμεύει ως εγγύηση για το δάνειο. Ως ελάχιστο, οι περισσότεροι μεσίτες απαιτούν από τους επενδυτές να διατηρήσουν 2.000 δολάρια στον λογαριασμό τους για να δανειστούν στο περιθώριο.
• Το πιστωτικό όριο - το ποσό που ο επενδυτής μπορεί να δανειστεί - βασίζεται στην τιμή του αγορασθέντος περιουσιακού στοιχείου και στην αξία της εξασφάλισης. Συνήθως ένας μεσίτης θα επιτρέψει σε έναν επενδυτή να δανειστεί μέχρι και το 50% της τιμής αγοράς ενός μετοχικού κεφαλαίου, ανεξάρτητα από το ποσό που είναι εγγεγραμμένο στο λογαριασμό. Πείτε, για παράδειγμα, ότι θέλετε να αγοράσετε 5.000 δολάρια σε μετοχές ενός μετοχικού κεφαλαίου και βάζετε το ήμισυ αυτού στο περιθώριο. Θα χρειαστεί να έχετε αρκετά μετρητά στο λογαριασμό (γνωστός και ως "αρχικό περιθώριο") για να καλύψετε 2.500 δολάρια της καρτέλας για να δανειστείτε τα άλλα $ 2.500 στο περιθώριο.
• Όπως κάθε δάνειο, ο οφειλέτης χρεώνεται τόκοι. Η μεσιτεία καθορίζει το επιτόκιο για το δάνειο καθορίζοντας ένα βασικό επιτόκιο και προσθέτοντας ή αφαιρώντας ένα ποσοστό βασισμένο στο μέγεθος του δανείου. Όσο μεγαλύτερο είναι το δάνειο περιθωρίου, τόσο χαμηλότερο είναι το επιτόκιο περιθωρίου. Για να χρησιμοποιήσει ένα παράδειγμα από μια μεγάλη χρηματιστηριακή εταιρεία, στα τέλη του 2017, ένας επενδυτής που ήθελε να δανειστεί μέχρι και 24,999 δολάρια θα πληρώσει ένα επιτόκιο 8,5% επί του δανείου, ενώ ένας επενδυτής που δανείζεται $ 100,000 έως $ 249,999 θα πληρώνει ένα πραγματικό επιτόκιο 7%. Οι τόκοι συγκεντρώνονται κάθε μήνα και εφαρμόζονται στο υπόλοιπο περιθωρίου. Όταν το περιουσιακό στοιχείο πωλείται, τα έσοδα αρχίζουν να πληρώνουν το περιθώριο δανείου.

Αν και τα δάνεια περιθωρίου έχουν κάποια κοινά σημεία με τα παραδοσιακά δάνεια, ο διάβολος - και ο κίνδυνος - είναι στις διαφορές.

Απαιτήσεις συντήρησης και κλήσεις περιθωρίου

Με ένα παραδοσιακό δάνειο (μια υποθήκη, για παράδειγμα), η αξία του περιουσιακού στοιχείου που αγοράστηκε με δανειακά χρήματα δεν έχει καμία σχέση με τους όρους του δανείου όταν υπογραφεί η γραφική εργασία.

Εάν οι πωλήσεις ενός έτους στη γειτονιά είναι υποτονικές και ο αλγόριθμος για την αγαπημένη σας μηχανή αναζήτησης ακινήτων λέει ότι το σπίτι σας αξίζει λιγότερο από αυτό που πληρώσατε για αυτό, είναι απλώς μια απώλεια χαρτιού. Η τράπεζα δεν πρόκειται να αυξήσει το επιτόκιο σας ούτε να σας ζητήσει να υποβάλετε εκ νέου αίτηση για δάνειο. Ούτε ο δανειστής θα σας αναγκάσει να πουλήσετε το σπίτι σας, ή αν δεν το κάνετε αυτό, να έχετε το αυτοκίνητό σας και να το πουλήσετε για μετρητά.

Αλλά αν τα ενυπόθηκα δάνεια δούλεψαν σαν δάνεια περιθωρίου, αυτό είναι ακριβώς το είδος του σεναρίου που ένας ιδιοκτήτης σπιτιού θα αντιμετωπίσει.

Τα περιθωριακά δάνεια, σε αντίθεση με τα ενυπόθηκα δάνεια, συνδέονται ανά πάσα στιγμή με το διαρκώς μεταβαλλόμενο επίπεδο των μετρητών και των τίτλων (εγγύηση του δανείου) σε λογαριασμό μεσιτών επενδυτή.Για να συμμορφωθούν με τους όρους του δανείου περιθωρίου, οι επενδυτές πρέπει να διατηρούν ένα ελάχιστο επίπεδο ταμειακών διαθεσίμων και τίτλων στο λογαριασμό τους ή το "επίπεδο συντήρησης" του μεσίτη.

Margin Trading FYIs

• Η εμπορία περιθωρίων δεν επιτρέπεται στους λογαριασμούς συνταξιοδότησης, όπως ένας ΙΡΑ.
• Η υποβολή αίτησης για λογαριασμό περιθωρίου μπορεί να προκαλέσει μια σκληρή έρευνα στην πίστωσή σας.
• Το Συμβούλιο της Federal Reserve δεν επιτρέπει στους επενδυτές να αγοράζουν αποθέματα πενών, μετοχές που διαπραγματεύονται στο over-the-counter υπηρεσία ανακοινώσεων ή μετοχές ορισμένων αρχικών δημόσιων προσφορών για περιθώριο.
• Το επίπεδο συντήρησης μπορεί να ποικίλει ανάλογα με το πόσο επικίνδυνος ένας μεσίτης θεωρεί το αποθεματικό περιθωρίου.
• Για ορισμένους τύπους συναλλαγών - κυρίως για ανοικτές πωλήσεις - οι επενδυτές καλούνται να έχουν λογαριασμό περιθωρίου.

Εάν η αξία των εν λόγω τίτλων μειωθεί και η εξασφάλιση πέσει κάτω από το επίπεδο διατήρησης (όπως συμβαίνει όταν μειωθεί οποιοδήποτε από τα αποθέματα του χαρτοφυλακίου, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που αγοράζονται με περιθώριο), ο μεσίτης θα εκδώσει μια "περιθωριοποίηση".

Σε αυτό το σημείο ένας επενδυτής έχει από λίγες ώρες έως μερικές ημέρες να φέρει την αξία του λογαριασμού μέχρι το ελάχιστο επίπεδο συντήρησης. Μπορεί να το κάνει αυτό με την κατάθεση περισσότερων μετρητών ή την πώληση μετοχών (ή θέσεων επιλογής κλεισίματος) για να αυξήσει το ποσό των μετρητών στο λογαριασμό.

Λείπει η προθεσμία κλήσης περιθωρίου και ο μεσίτης θα αποφασίσει ποια αποθέματα ή άλλες επενδύσεις θα ρευστοποιηθεί για να ευθυγραμμιστεί ο λογαριασμός.

Άλλοι κίνδυνοι εμπορίας περιθωρίου

Μήπως η απειλή ενός περιθωρίου ή μιας κλήσης συντήρησης σας κάνει νευρικό; Αυτή είναι μια απόλυτα λογική αντίδραση.

Οι τιμές των αποθεμάτων διαφέρουν συνεχώς, θέτοντας τους επενδυτές σε κίνδυνο να πέσουν κάτω από το επίπεδο συντήρησης. Ως πρόσθετος κίνδυνος, μια μεσιτική εταιρεία μπορεί να αυξήσει την απαίτηση συντήρησης ανά πάσα στιγμή χωρίς να χρειάζεται να προειδοποιήσει, σύμφωνα με την εκτύπωση των περισσοτέρων συμβάσεων δανείων περιθωρίου.

Ανεξάρτητα από το τι προκαλεί μια κλήση περιθωρίου ή προκαλεί υποβάθμιση του λογαριασμού του επενδυτή στο ελάχιστο επίπεδο συντήρησης, η εμπορία περιθωρίου μπορεί να οδηγήσει σε κάθε είδους οικονομικές εμπλοκές, όπως:

• Είναι αναγκασμένοι να κλειδώσουν τις απώλειες. Εάν καλύπτετε μια κλήση περιθωρίου απαιτεί να πουλήσετε μετοχές, η ευκαιρία να κρατηθεί σε ένα απόθεμα για να δείτε αν ανακτάται από μια απώλεια είναι εκτός τραπέζης.
• Βραχυπρόθεσμες πωλήσεις που ενεργοποιούν έναν φορολογικό λογαριασμό. Οι επενδυτές που πραγματοποιούν συναλλαγές σε έναν φορολογητέο χρηματιστηριακό λογαριασμό πρέπει να εξετάσουν ποιες μετοχές από το απόθεμα που διαθέτουν για να αποφύγουν υψηλότερο βραχυπρόθεσμο φόρο κεφαλαιουχικών κερδών. Και θυμηθείτε, δεν έχετε λόγο στην οποία πωλούνται οι μετοχές εάν παραμείνει στον μεσίτη να φέρει το λογαριασμό σας σύμφωνα με τις απαιτήσεις περιθωρίου. (Από την πλευρά του συν: Σε ορισμένες περιπτώσεις οι τόκοι για τα περιθώρια δανείων μπορεί να εκπέσουν από το εισόδημα των επενδύσεών σας).
• Όροι δανείων που κερδίζουν τα κέρδη από τα κέρδη. Όπως συμβαίνει με κάθε χρέος, τα μαθηματικά δουλεύουν μόνο υπέρ σας, εάν η επένδυση που πραγματοποιείτε καθυστερεί το επιτόκιο που πληρώνετε για το δάνειο. Αυτό είναι ένα σχετικά υψηλό bar με περιθώριο δανείων σε περιθώριο 7% έως 9%.
• Ένα χτύπημα για την πίστη σας. Όπως συμβαίνει με ένα συμβατικό δάνειο, η αποπληρωμή του δανείου σύμφωνα με τους όρους της σύμβασης μπορεί να οδηγήσει σε αρνητικό σημάδι στην πιστωτική έκθεση του δανειολήπτη.
• Έκθεση σε μεγαλύτερες απώλειες. Όπως φαίνεται στο παραπάνω παράδειγμα, η αγορά στο περιθώριο μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια περισσότερων χρημάτων για ένα εμπόριο από ό, τι θα έχετε εάν κολλήσετε με τα μετρητά που είχατε στο χέρι.

Χειριστείτε με προσοχή

Τα μακροπρόθεσμα δάνεια, όπως οι πιστωτικές κάρτες, μπορούν να αποτελέσουν χρήσιμο εργαλείο μόχλευσης. Για τους επενδυτές που κατανοούν τους κινδύνους και έχουν μεγάλη επενδυτική εμπειρία, η εμπορία περιθωρίων μπορεί να ενισχύσει τα κέρδη και να ανοίξει ευκαιρίες διαπραγμάτευσης. Απλά φροντίστε να λάβετε υπόψη όλες τις προειδοποιήσεις για το περιθώριο δανείων και μην εισέλθετε μέχρι να ξέρετε τι ακριβώς εισάγετε.

Τι έπεται?

• Θέλετε να βουτήξετε βαθύτερα;

  Μάθετε τους κανόνες εδάφους για ημερήσιες συναλλαγές.

• Θέλετε να αναλάβετε δράση;

  Βρείτε το σωστό μεσίτη για τις ανάγκες σας στο χρηματιστήριο.

• Θέλετε να εξερευνήσετε τα σχετικά;

  Οι επιλογές είναι σωστές για την επενδυτική σας στρατηγική;