Τα Αμοιβαία Κεφάλαια 12β-1 εξήγησαν (Συχνές Ερωτήσεις)

Κατά την επιλογή ενός αμοιβαίου κεφαλαίου, θα πρέπει πρώτα να αναλύσετε τον λόγο δαπανών. Το κόστος της ιδιοκτησίας ενός ταμείου ονομάζεται λόγος εξόδων και ένα δυνητικό κόστος προέρχεται από τα τέλη 12b-1. Τα τέλη 12b-1 είναι ετήσια τέλη εμπορίας ή διανομής σε αμοιβαίο κεφάλαιο.

Τα τέλη είχαν αρχικά επιτραπεί στον νόμο περί εταιρειών επενδύσεων του 1940. Οι νομοθέτες πιστεύουν ότι εάν τα αμοιβαία κεφάλαια ήταν σε θέση να διαφημίσουν, θα μπορούσαν να αυξήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία υπό τη διαχείριση και έτσι να μειώσουν τα έξοδά τους λόγω οικονομιών κλίμακας. Στην πράξη, ωστόσο, τα τέλη 12b-1 χρησιμοποιούνται ως κίνητρο για μεσίτες να πωλούν συγκεκριμένα κεφάλαια. Στην πραγματικότητα, οι περισσότεροι ειδικοί συστήνουν να αποφεύγουν τα χρήματα που έχουν 12b-1 τέλη.

Όταν ο Investmentmatome ρώτησε κάποιους καθηγητές χρηματοδότησης για τις απόψεις τους, συμφωνούσαν λίγο πολύ:

• Το Πανεπιστήμιο του Τέξας στο Ντάλλας Ο καθηγητής David Cordell πιστεύει ότι οι επενδυτές που επιθυμούν να κάνουν τη δική τους έρευνα μπορούν να βρουν χρήσιμες πηγές χωρίς 12β-1 τέλη:

"Πολλά αμοιβαία κεφάλαια χρεώνουν 12b-1 αμοιβές, τα οποία αποκαλύπτονται στο ενημερωτικό δελτίο και τα οποία υποτίθεται ότι πληρώνουν για τα έξοδα μάρκετινγκ και διανομής ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Σχεδόν τα δύο τρίτα του συνόλου των εσόδων 12b-1 πηγαίνουν στον πωλητή και τον αντιπρόσωπό του ως μεσολάβηση. Τα τέλη 12b-1 μπορούν να φθάσουν το 1% του υπολοίπου του επενδυτή ανά έτος, αν και αφαιρούνται καθημερινά από τους λογαριασμούς. Ακόμη και ένα ταμείο χωρίς φορτίο μπορεί να χρεώσει έως 0,25%. Αν επενδύετε σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με τέλος 12b-1, πληρώνετε μια μικρή προμήθεια κάθε χρόνο στο ταμείο που κατέχετε, οπότε ο πωλητής σας πρέπει να είναι πρόθυμος να παράσχει συμβουλές για να κερδίσει αυτή την αποζημίωση. Ένα μέρος του τέλους εισάγεται και στη διαφήμιση. Αλλά γιατί θα έπρεπε ένας επενδυτής να πληρώσει για διαφημίσεις που θα μπορούσαν να προσελκύσουν νέους επενδυτές, αλλά που μειώνει την αξία του λογαριασμού του τρέχοντος επενδυτή χωρίς να αυξάνει την καθαρή αξία ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου ανά μετοχή;

"Ακόμη και αν ο πωλητής λάβει μόνο 0,10%, τα έσοδα από τα τέλη 12b-1 μπορεί να είναι σημαντικά. Αν έχει "υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία" (AUM) ύψους 100 εκατομμυρίων δολαρίων, κάτι που δεν είναι έκτακτο, τα έσοδα από τα τέλη 12b-1 θα ανέρχονταν σε 100.000 δολάρια ετησίως και η ροή των εσόδων αυξάνεται όσο αυξάνεται το (AUM). Και θεωρήστε ότι, σε μια αυξανόμενη αγορά, ένα 1% 12b-1 που εφαρμόζεται για πέντε χρόνια παίρνει μεγαλύτερο κομμάτι της πίτας του επενδυτή από ένα 5% front-end φορτίο.

"Οι επενδυτές που επιθυμούν να κάνουν τις δικές τους έρευνες αντί να ζητούν συμβουλές πωλητών μπορούν να βρουν πολλά αμοιβαία κεφάλαια που δεν έχουν αμοιβές 12b-1. Ωστόσο, πολλοί επενδυτές θεωρούν ότι το 12b-1 είναι ένα απλό κόστος επιχειρηματικής δραστηριότητας, στο οποίο οι περισσότεροι ή λιγότερο έχουν τον πωλητή σε αμοιβή ως σύμβουλος ».

• Πανεπιστήμιο της Αλαμπάμα Ο καθηγητής Robert McLeod σημειώνει ότι οι περισσότερες έρευνες έχουν βρει 12b-1 τέλη για να είναι ένα νεκρό κόστος για τους επενδυτές:

"Τα τέλη 12b-1 είναι τέλη για την εμπορία ή τη διανομή που αξιολογούνται στα περιουσιακά στοιχεία ενός αμοιβαίου κεφαλαίου. Το τέλος 12b-1 εκφράζεται ως ποσοστό και περιλαμβάνεται στη σχέση εξόδων του αμοιβαίου κεφαλαίου. Ο αρχικός σκοπός του τέλους 12b-1 ήταν να δοθεί κίνητρο στους πωλητές αμοιβαίων κεφαλαίων να συνεχίσουν να εξυπηρετούν τους λογαριασμούς που κατείχαν αυτά τα κεφάλαια, έτσι ώστε ο επενδυτής να κρατήσει τα χρήματά του στο εν λόγω ταμείο. Εάν επρόκειτο να παραμείνουν χρήματα σε αυτά τα κεφάλαια, τότε τα περιουσιακά στοιχεία του ταμείου θα αυξάνονταν και θα υπήρχε η δυνατότητα επίτευξης οικονομιών κλίμακας μειώνοντας έτσι το λόγο δαπανών. Αυτή η μείωση του δείκτη δαπανών θα ωφελήσει όλους τους επενδυτές στο ταμείο.

"Δυστυχώς, το μεγαλύτερο μέρος της ακαδημαϊκής έρευνας δείχνει ότι το τέλος 12b-1 είναι ένα κόστος νεκρού βάρους που δεν πέτυχε μείωση του λόγου δαπανών που είχε υποσχεθεί όταν το επέτρεψε η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Ως εκ τούτου, η SEC εξετάζει το τέλος 12b-1 με τη δυνατότητα περιορισμού του ποσού ή / και να απαιτεί πρόσθετη γνωστοποίηση σχετικά με το πώς τα τέλη χρησιμοποιούνται από το αμοιβαίο κεφάλαιο.

Διαβάστε περισσότερα από το Investmentmatome:

• Επισκεφτείτε την ιστοσελίδα μας

• Καλύτεροι χρηματιστές μετοχών της Penny

• Etrade αναθεώρηση: αμοιβές, χαρακτηριστικά και προωθήσεις

• Τι είναι οι επιλογές;

Αμοιβαία Ταχυδρομική Ταμείο, 1983 μέσω CreativeCommons