Κλήση σε μια κλήση Ορισμός & Παράδειγμα

Τι είναι:

A . Είναι μια επιλογή κλήσης σε μια επιλογή κλήσης Πώς λειτουργεί (Παράδειγμα):

Μια

κλήση σε μια κλήση είναι μόνο ένας τύπος σύνθετης επιλογής. Σε αντίθεση με τις τακτικές κλήσεις, οι οποίες προσφέρουν το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση αγοράς ενός υποκείμενου στοιχείου, οι κλήσεις προσφέρουν το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να αγοράσουν ένα κλήση. Έτσι, για παράδειγμα, εάν κάνατε μια κλήση σε μια κλήση στο απόθεμα της εταιρείας XYZ που λήγει στις 31 Ιουλίου, θα έχετε το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να ασκήσετε μέχρι την 31η Ιουλίου την επιλογή αγοράς ενός δικαιώματος αγοράς 100 μετοχών της εταιρείας XYZ από, ας πούμε, στις 31 Δεκεμβρίου στα 25 δολάρια ανά μετοχή. Μόλις είστε κάτοχος της υποκείμενης επιλογής, πρέπει να αποφασίσετε αν θα αγοράσετε τις μετοχές της εταιρείας XYZ στα 25 δολάρια ανά μετοχή.

Λάβετε υπόψη ότι η αξία μιας κλήσης σε μια κλήση εξαρτάται από την αξία της υποκείμενης επιλογής. Στο παράδειγμά μας, αν οι μετοχές της εταιρείας XYZ διαπραγματεύονται μόλις σε $ 15 αυτή τη στιγμή, η αξία της υποκείμενης επιλογής αγοράς της 31ης Δεκεμβρίου είναι κατά πάσα πιθανότητα $ 0 και συνεπώς η κλήση της 31ης Ιουλίου σε μια επιλογή κλήσης ίσως αξίζει επίσης $ 0.

Οι μετοχές της εταιρείας XYZ διαπραγματεύονται σε τιμή 25 δολαρίων, η αξία του υποκείμενου δικαιώματος προαίρεσης αγοράς μπορεί να έχει κάποια αξία (δεδομένου ότι δεν λήγει μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου) και, συνεπώς, η πρόσκληση σε μια κλήση στις 31 Ιουλίου έχει πιθανώς κάποια αξία. Γενικά, η αξία της επιλογής αυξάνεται καθώς αυξάνεται η αξία του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας XYZ. Και όπως συμβαίνει με κάθε επιλογή αγοράς, ο επενδυτής θα ασκήσει γενικά την επιλογή αγοράς (και οι δύο) εάν η τιμή προμήθειας είναι κάτω από την τιμή αγοράς του αποθέματος.

Γιατί αυτό έχει σημασία:

Αν και το παράδειγμα μας χρησιμοποιεί μετοχές, οι σύνθετες επιλογές είναι πιο συνηθισμένες στις αγορές ομολόγων και νομισμάτων. Ωστόσο, οι εταιρείες ενδέχεται να τις χρησιμοποιήσουν και όταν αντισταθμίζουν τα στοιχήματά τους σε άλλα πράγματα (προσφορές για συμβάσεις, πιθανούς αγοραστές, βασικούς λογαριασμούς) που ενδέχεται να συμβούν ή όχι. Επίσης, οι επενδυτές που πιστεύουν απλώς ότι ένα πτητικό απόθεμα, ομόλογο ή νόμισμα ενδέχεται να κατευθυνθούν προς κάποια κατεύθυνση στο μέλλον θα μπορούσαν να επωφεληθούν από τις σύνθετες επιλογές.

Η πριμοδότηση για τις επιλογές είναι συνήθως ένα κλάσμα της τιμής του υποκείμενου τίτλου και αυτή η δυνατότητα να κερδίζετε μεγάλα κέρδη (ή ζημίες) με ελάχιστα χρήματα εκ των προτέρων είναι ένα από τα πιο αξιοσημείωτα χαρακτηριστικά των επιλογών. Οι σύνθετες επιλογές μεγεθύνουν τα ήδη σημαντικά αποτελέσματα αυτής της σχέσης.