Να είστε προσεκτικοί Αυτό που ζητάτε - η "απόδοση" δεν είναι τέλεια

Από τον Jonathan DeYoe

Μάθετε περισσότερα για τον Jonathan στην ιστοσελίδα μας Ρωτήστε έναν Σύμβουλο

Θα έλεγα ότι ένα στερεό 50% των λαών που διασχίζουν το κατώφλι του γραφείου μου για πρώτη φορά ρωτούν: "Ποιες είναι οι επιστροφές σας;"

Και θα σας πω ακριβώς τι τους λέω: "Είμαι ευτυχής να συζητήσω για τις επιστροφές μας μαζί σας, αλλά λίγο πριν κάνω …"

Τώρα, προτού να θεωρήσετε ότι πρόκειται για αποφυγή, ρίξτε μια βαθιά ανάσα.

Είμαι στην ευχάριστη θέση να συζητήσω μαζί μου τις "επιστροφές" μου ή την απόδοσή μου, αλλά γιατί θέλετε να μάθετε; Ποιες πληροφορίες θα σας δώσουν σχετικά με το δυνητικό μέλλον μας μαζί; Αν η απόδοση του παρελθόντος μου είναι καλή (εντούτοις μπορεί να το ορίσετε από το να δούμε ένα ψηφίο ή δύο και μετά από το%), πιθανότατα να με προσλάβετε; Αν δεν είναι καλό, δεν θα με προσλάβεις;

Η "απόδοση" - η οποία, εξ ορισμού, πρέπει να είναι παρελθούσες επιδόσεις - αποτελεί κριτήριο για τη λήψη αποφάσεων, παρόλο που τόσο η Ρυθμιστική Αρχή της Χρηματοδοτικής Βιομηχανίας όσο και η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς απαιτούν γνωστοποίηση ότι "οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν εγγύηση για μελλοντικά αποτελέσματα"; Εάν ναι, πιστεύω ότι μπορεί να έχετε έρθει σε λάθος μέρος.

Όπως και αν η επιθυμία για να δείτε τους αριθμούς επιδόσεων που χρειάζονται κάθε είδους δημοφιλή ώθηση, στην έκδοση 11 Ιουλίου του Wall Street Journal, ο Jason Zweig (The Intelligent Investor), τον οποίο διαβάζω τακτικά και βρίσκω ότι είναι ευχάριστος τις περισσότερες φορές, έγραψε Financial Σύμβουλοι: Δείξτε μας τους αριθμούς σας. Και ενώ ακούω την ανησυχία στο άρθρο και κατανοώ την επιθυμία για δεδομένα με τα οποία να λαμβάνω καλύτερες αποφάσεις, δεν μπορώ να σκεφτώ μια χειρότερη ιδέα από τη μετατροπή των αριθμών απόδοσης σε αυτά τα δεδομένα για δύο λόγους.

Πρώτον, ακόμη και για εκείνους τους οικονομικούς συμβούλους που χρησιμοποιούν μοντέλα για τη διαχείριση χαρτοφυλακίων πελατών (κάτι που κάνω και πιστεύω ότι είναι έξυπνος), εξακολουθούν να υπάρχουν τεράστιες μεταβλητές στις ανάγκες των πελατών και συνεπώς σε χαρτοφυλάκια. Ο αριθμός των χαρτοφυλακίων που έχω και τα οποία είναι πλήρως πάνω σε ένα μοντέλο (δηλαδή δεν έχουμε οικοδομήσει γύρω από κάποιους μη επιδοτούμενους λόγους που οφείλονται στη φορολογία), σε ένα συγκεκριμένο μοντέλο (δηλαδή διατήρηση έναντι εισοδήματος έναντι ισορροπίας έναντι ανάπτυξης έναντι (επιζήμια) και χωρίς επιδόσεις που αλλάζουν τα αποτελέσματα των ταμειακών ροών (δηλαδή μεγάλες εκκαθαρίσεις για να αγοράσουν ένα αυτοκίνητο ή να προκαλέσουν προκαταβολή σε ένα σπίτι ή συνεισφορές από κληρονομική διαδοχή ή ανατροπή 401 (k)) είναι τόσο μικρή ώστε να μην είναι στατιστικά συναφής.

Δεύτερον, τα παρελθόντα δεδομένα απόδοσης είναι απολύτως χωρίς νόημα. Αυτό που συνέβη είναι στο παρελθόν και δεν έχει καμία σχέση με το τι μπορεί να συμβεί στη συνέχεια. Δεν μπορείτε να πάτε στο ίδιο οικονομικό ή εμπορικό ποτάμι δύο φορές. Υπάρχει ένας απίστευτος όγκος έρευνας σε αυτό το σημείο. Δεν υπάρχει τίποτα πιο σημαντικό για έναν δυνητικό πελάτη να γνωρίζει την δική μου απόδοση (ή κάποιον άλλον).

Με το τέλειο χρονοδιάγραμμα, δύο μέρες αργότερα στις 13 Ιουλίου, ο Sam Ro του Business Insider, ένα άλλο άτομο που διάβασα τακτικά και βρίσκω το πιο ευχάριστο, έγραψε ένα κομμάτι με τίτλο: Η προηγούμενη απόδοση ενός αμοιβαίου κεφαλαίου ΔΕΝ είναι δείκτης μελλοντικών αποτελεσμάτων … 96% Η ωρα.

Το αντίστροφο αυτού του τίτλου και η σημαντική επίπτωση για το αίτημα του Zweig δύο ημέρες νωρίτερα είναι ότι οι πληροφορίες σχετικά με τις προηγούμενες επιδόσεις είναι απίστευτα χρήσιμες στο 4% του χρόνου. Θα εξακολουθούσε να αμφισβητείται να καθορίσουμε ποιο 4%, αλλά αυτό είναι, υποθέτω, ίσως ένα δευτερεύον ζήτημα που λύνεται εύκολα με μια απλή εξίσωση, σωστά;

Ο κ. Ro λέει από την έρευνα του Aye Soe, διευθυντή της παγκόσμιας έρευνας και σχεδιασμού για τους δείκτες S & P Dow Jones. Ο Soe αξιολόγησε 2.744 εγχώριους διαχειριστές μετοχών των ΗΠΑ και, λόγω της έλλειψης καλύτερου τρόπου να το πούμε, τους βρήκε ότι στερούνται διαρκούς απόδοσης. Υπήρχαν πάντα μερικοί διαχειριστές που βρίσκονταν στην κορυφή του σωρού. ήταν απλώς διαφορετικοί διαχειριστές.

Από τους περίπου 687 διαχειριστές που ήταν στο τελευταίο τρίμηνο των εκτελεστών τον Μάρτιο του 2012, μόνο τέσσερις ήταν μόλις δύο χρόνια αργότερα το Μάρτιο του 2014. Από τα 1.372 που ήταν στο πρώτο μισό, μόνο 19 παρέμειναν. Οι διαχειριστές που είχαν κάνει καλά στο πρώτο χρονικό πλαίσιο έχουν ελάχιστη (σχεδόν καθόλου) σχέση με εκείνους τους διευθυντές που κάνουν καλά στο επόμενο χρονικό διάστημα. Θα στοιχηματίσαμε ότι το ίδιο πιθανότατα ισχύει και για τους συμβούλους. "Δεν υπάρχουν στατιστικά στοιχεία για τη συνέχιση της απόδοσης." Ωστόσο, ανέκαθεν από την πρακτική μου καθώς και από το άρθρο του Zweig, υπάρχουν τεράστιες ενδείξεις ότι οι άνθρωποι θέλουν πολύ να το δουν και μπορεί κανείς να το υποθέσει μόνο επειδή σκέφτονται Είναι κάπως σημαντικό.

Να προσέχεις τι εύχεσαι. Όταν μπαίνετε στο γραφείο μου και με ρωτάτε για επιστροφές, θα σας πω ευτυχώς. Θα απαντήσω άμεσα σε κάθε ερώτηση σχετικά με την απόδοση που μπορώ να απαντήσω. Θα σας πλημμυρίσω με δεδομένα για οποιεσδήποτε χρονικές περιόδους επιλέγετε, εφόσον έχω τα δεδομένα για να τα μοιραστώ. Θα σας δώσω αριθμούς επιδόσεων για χαρτοφυλάκια μοντέλων. Θα συζητήσω τη συνολική απόδοση των πραγματικών εμπειριών πελατών (χωρίς ονομασία ονόματα)? μπορούμε να μιλάμε επιθετικά χαρτοφυλάκια ή συντηρητικά χαρτοφυλάκια. μπορούμε να προσθέσουμε σε αυτήν ευρείες συζητήσεις σχετικά με τον «κίνδυνο» και ακόμη και λίγο για την απόδοση, αν μπορείτε να το αντέξετε. Θα μοιραστώ με ευχαρίστηση μαζί σας κάθε είδους φρικτή λεπτομέρεια απόδοσης με κάθε τρόπο που σας αρέσει. Στο τέλος της ημέρας, αυτό δεν θα σας πει απολύτως τίποτα για το πόσο καλά μπορούμε να συνεργαστούμε για την προσωπική και οικονομική επιτυχία σας.

Εάν έχω κάνει πρόσφατα καλά, σε σχέση με ό, τι δείκτη που φέρετε στο γραφείο μου πιστεύοντας ότι είναι το κατάλληλο σημείο αναφοράς, τότε θα νιώσετε σαν να με προσλάβετε με βάση αυτές τις πληροφορίες. Κάποιοι σύμβουλοι ίσως υπονομεύσουν ακόμη και αυτή την πεποίθηση ή απλά θα σας επιτρέψουν να το πιστέψετε χωρίς να το επιχειρήσετε. Φαίνεται σαν μια πολύτιμη διορατικότητα, είναι συγκεκριμένη και μπορείτε να κρεμάσετε το καπέλο σας σε αυτό. Αλλά αυτός θα ήταν ο λανθασμένος λόγος να προσληφθεί κάποιος σύμβουλος.

Ή, ίσως το αντίθετο είναι αλήθεια. Μπορεί πρόσφατα να είχα κάνει κακώς σε σχέση με ό, τι δείκτη που παίρνετε ως δείκτη αναφοράς σας, και ίσως αισθάνεστε σαν να μίσθωση μου θα ήταν ένα λάθος με βάση αυτές τις πληροφορίες. Αλλά αυτό θα ήταν, με τον ίδιο ακριβώς τρόπο, ο λάθος λόγος να μην με μισθώ.

Είτε έτσι είτε αλλιώς, ο σύμβουλος γνωρίζει τι ψάχνετε όταν ρωτάτε για την "απόδοση" και γνωρίζετε ότι κανένας σύμβουλος δεν μπορεί να το προσφέρει. Ένας καλός σύμβουλος θα προσπαθήσει να σας μιλήσει για την απόδοσή σας. Αν ακούσετε, θα ξεκινήσετε μια διαδικασία οραματισμού και προγραμματισμού ζωής όπου θα συζητήσετε τις αξίες σας, τους φόβους σας και τα όνειρά σας. Θα μιλήσετε για το τι πρέπει να συμβεί απολύτως στη ζωή σας και τι μπορεί να ζήσετε χωρίς.

Αυτή η διαδικασία θα έχει ως αποτέλεσμα καλύτερη προστασία για την οικογένειά σας, ένα χαρτοφυλάκιο κατάλληλο για τις περιστάσεις και τις ανάγκες σας, πολύ βελτιωμένη ψυχική ενέργεια γύρω από τα χρήματα και πολύ μεγαλύτερη αίσθηση ευτυχίας. Μπορεί ή όχι να έχετε καλύτερη "απόδοση" - δεν υπάρχει τρόπος να προβλέψετε. Αλλά, αν κάνετε το όραμα και το δικαίωμα προγραμματισμού, μπορείτε να ζήσετε τη ζωή που ονειρεύεστε ανεξάρτητα.

-

Ο Jonathan K. DeYoe, AIF και CPWA, είναι ο ιδρυτής και πρόεδρος της DeYoe Wealth Management στο Μπέρκλεϊ της Καλιφόρνιας και blogs στο Blog Happiness Dividend. Συμβουλευτικές Υπηρεσίες Χρηματοοικονομικού Σχεδιασμού και Επενδύσεων που προσφέρονται μέσω της DeYoe Wealth Management, Inc., Εγγεγραμμένου Συμβούλου Επενδύσεων. Τίτλοι που προσφέρονται μέσω της LPL Financial, μέλους FINRA / SIPC.

Οι απόψεις που εκφράζονται σε αυτό το υλικό είναι μόνο για γενικές πληροφορίες και δεν έχουν σκοπό να παρέχουν συγκεκριμένες συμβουλές ή συστάσεις σε οποιοδήποτε άτομο. Για τις ατομικές σας ανάγκες προγραμματισμού και επένδυσης, παρακαλούμε επισκεφθείτε τον επαγγελματία επενδύσεων σας.